今年以來，公募量化基金悄然迎來發展拐點。

曾幾何時，公募量化基金還是行業裡低調的“配角”，鮮少獲得渠道力薦，普通投資者聽到“量化”兩個字更是一頭霧水。進入2026年，劇情反轉。昔日爆款基金才有的“名場面”，如今在公募量化賽道頻頻上演：多隻新品“一日售罄”，資金爭相入場，優質存量產品因規模激增接連限購。Wind數據顯示，截至6月30日，公募量化基金總計820隻（僅統計主代碼），規模為4869.76億元，較年初增長22.44%。雖然目前其在公募基金總規模中的佔比僅為1%左右，但成長勢能卻一直積蓄。

小眾賽道蓄力成長

自2004年國內首隻公募量化產品成立以來，公募量化基金始終是行業的“小眾分支”，市場聲量和認知度遠不及私募量化基金。

然而，今年以來公募量化賽道熱度大幅攀升，新品月度發行不斷檔。Wind數據顯示，上半年，有66隻新品陸續上架，其中，5隻產品“一日售罄”，“日光基”數量創下歷史新高。易方達基金、華夏基金、中歐基金、鑫元基金、西部利得基金等紛紛推出新品，公募“大廠”忙著補全量化版圖，部分中小公募機構也以“先布局、后培育”的思路完善產品矩陣。

“公募量化基金規模持續增長，本質上反映的是投資理念的變化。”國泰基金量化投資部基金經理吳可凡對《証券日報》記者表示，量化策略強調數據、概率和風險控制，通過模型減少情緒波動帶來的影響，尤其是在市場波動較大的階段，其相對穩定的回撤控制和收益來源，更容易獲得機構和個人投資者認可。同時，量化策略可覆蓋數千隻標的，捕捉市場各類熱點方向，這也是其獲得較高超額收益的關鍵。

與私募量化基金相比，公募量化基金更適配普通投資者。中歐基金量化投資總監曲徑在接受《証券日報》記者採訪時表示，頭部量化公募機構擁有成熟完善的投研體系，產品申贖靈活，流動性強，管理費率也更低。

鑫元基金量化投資部負責人余力向《証券日報》記者詳細拆解了兩者的定位差異：“公募量化基金面向廣大普通投資者，門檻低（最低起投金額為1元）、流動性好、信息披露規范，策略上受到倉位、衍生品使用等方面的約束，相對標准化﹔私募量化基金則更多服務高淨值客戶，策略靈活度高，但門檻高（單隻產品起投金額不得低於100萬元）、透明度低，普通投資者很難參與。”

“嚴格的監管讓公募量化基金策略更清晰、方差更小，無論是從投資門檻還是投資策略看，其都更適合普通投資者。”西部利得基金基金經理翟梓艦對《証券日報》記者表示。

受訪人士普遍認為，盡管目前公募量化基金佔比仍然偏低，但隨著A股機構化程度持續提升、衍生品工具不斷豐富以及AI（人工智能）技術深度賦能，公募量化基金長期發展空間十分廣闊。

借力AI重塑業務流程

公募量化基金的爆發，不只是規模增長，更是投研邏輯與運作模式的深層變革。當前，A股上市公司超5500家，市場信息海量增長，傳統人工投研模式難以適配市場節奏，量化已全面滲透投研流程、組織架構和產品設計的核心環節。

業績是最有力的佐証。Wind數據顯示，2026年上半年，公募量化基金中回報率為正的有677隻，佔比超八成。其中，59隻產品上半年回報率超50%，“翻倍基”數量達到7隻。可觀的賺錢效應吸引資金持續涌入，目前已有101隻公募量化基金暫停大額申購或直接“閉門謝客”。

在兼顧市場收益、超額收益與組合穩健性的目標下，各機構紛紛立足自身優勢，深耕量化投研體系。例如，中歐基金聚焦精細化管理，以“優化器”為核心突破口。曲徑介紹：“優化器是連接量化‘預測信號’與‘交易持倉’之間的核心橋梁，將收益預測、風險控制和交易成本都納入一個函數，通過數學求解，力爭得出最優的持倉權重。”為此，中歐基金攜手上海交通大學智能計算研究院，由后者提供優化器技術支持，投資組合優化速度有望大幅提升。

依托銀行系深厚的風控基因，鑫元基金走“精而美”的工具型量化路線，採用“專業化分工，內部再協同”模式。余力透露，被動指數、主動量化、“固收+”三大團隊相互賦能，實現多資產協同，專注風險調整后的長期穩健收益。

在這場變革中，AI扮演了關鍵角色。“AI已經深度融合在量化投資中，從投研挖掘到組合運作，都實現了全方位升級。”吳可凡坦言，一方面，AI大模型可完成代碼生成、因子回測，宏觀數據分析、財務報表解讀等工作，讓研究員專注於策略邏輯的深度思考與創新﹔另一方面，引入深度學習后，模型能夠自動從海量非結構化數據中提取有效信號，識別市場變化並動態優化因子權重和組合結構。

錨定差異化打法

未來公募量化賽道的競爭，將不再是單一算法的比拼，而是數據、模型、算力、風控和投資框架的綜合較量。

“量化策略的生命力在於持續迭代與進化的能力。”吳可凡表示，未來的競爭，比拼的是策略迭代能力與市場認知深度，機器學習的應用佔比正在提升，算力和另類數據處理能力的重要性也在上升。能否將非結構化信息轉化為有效投資信號，正在成為量化策略的重要壁壘。同時，風險管理的迭代同樣關鍵。超額收益固然重要，但穿越周期的能力更決定產品的長期生命力。

各機構正以差異化打法，重新定義競爭維度。曲徑分享了中歐基金量化投研的AI實踐，將深度學習端到端與傳統因子工廠相結合，打造由基本面因子、量價因子、端到端深度學習模型構成的“三元低相關”策略體系，提升量化策略穩定性。同時，借助AI大幅縮減數據處理、策略復現等投研流程的時間，挖掘超額收益的效率顯著提升，甚至在IT（信息技術）項目中，嘗試用會議紀要直接生成技術代碼，實現“端到端”開發。

在余力看來，AI正從規模、投研、格局三個維度重塑公募量化賽道。鑫元基金形成了中小公募機構中比較少見的完整產品矩陣，投研邏輯高效迭代，把AI和量化研究成果快速轉化為產品，同時打破產品邊界，量化能力從純權益向多資產滲透。

翟梓艦介紹，西部利得基金從硬件、團隊、策略三維度構建競爭優勢，持續投入更新硬件，搭建多元背景研究團隊，依托多年實盤積累的數十套中低頻策略構建護城河，引入杠鈴策略、衛星策略等提升產品持有體驗。

談及公募量化基金發展，翟梓艦用“百花齊放”來形容行業整體態勢——市場不斷走向成熟，因子失效的周期正在縮短，新理論、新技術的涌現以及AI領域探索的不斷深入，正在為公募量化產品帶來全新的可能。

從佔比1%的“小眾分支”到聚光燈下的新主角，公募量化基金正在成為越來越多普通投資者看得懂、用得上的投資工具，在資本市場中持續釋放新的活力。