在經歷短暫供應鏈波動后，a2牛奶公司（a2 Milk Company，以下簡稱“a2公司”）發布最新財年業績預告及供應鏈進展公告。公告顯示，盡管中標嬰幼兒配方奶粉（a2至初）第四季度受多重因素疊加影響出現階段性供應緊張，但公司預計25-26財年全年營收仍將實現超過12%的增長，EBITDA利潤率預計達到14.0%-14.5%，與今年4月發布的業績指引保持一致。與此同時，更受市場關注的是，曾導致產品供應緊張的各項因素已得到實質性解決，渠道供應顯著改善，庫存正回歸目標水平。

全年營收增長預期獲得超12%強勁表現。根據初步未經審計的財務數據，a2公司預計2026財年全年營收約19.7億新西蘭元，同比增長超過12%，符合此前“低至中雙位數增長”的業績指引，展現出穩健的發展韌性。

其他核心財務指標同樣表現良好。EBITDA利潤率預計位於14.0%-14.5%指引區間的高位﹔稅后淨利潤（NPAT）預計較2025財年報告數據略有增長，基礎NPAT預計實現進一步提升。現金轉換率預計約為70%，主要得益於供應恢復、庫存改善及終端銷售持續回暖。整體來看，公司主要經營指標表現強勁，較上一年財年實現顯著增長。

供應鏈短期“瓶頸”已實質性解決。公告確認，之前通告的第四季度諸多影響和造成中標至初嬰配奶粉階段性供應緊張的因素都已經得到實質性解決，中文標簽和英文標簽產品供貨均明顯改善，渠道庫存正穩步回歸至目標水平。

“批批檢”系統全面上線，實現全鏈路可追溯。在供應恢復的同時，a2公司的品質管控體系也完成重要升級。系統升級后的a2批批檢報告查詢系統已實現“三重報告可溯，批批對應”。自2026年2月起，所有批次均可查詢，用戶掃描罐底追溯碼，即可三步完成全鏈路溯源。

檢測標准方面，新西蘭最新發布的ARA蠟樣芽孢杆菌行業標准，高於歐盟相關風險評估要求，被認為是目前全球最嚴格的行業標准之一。a2公司委托新西蘭新西蘭政府下轄的獨立實驗室開展專項檢測（包括蠟樣芽胞杆菌嘔吐毒素等項目），檢測標准嚴苛（<0.03μg/kg），檢測結果均為“未檢出”。

a2公司在供應鏈自主化與產能升級方面取得裡程碑式進展。今年6月，a2公司確認a2 Pokeno工廠的兩項中標嬰配粉產品注冊已獲得中國國家市場監督管理總局批准。

a2公司首席執行官David Bortolussi表示，此次獲批是公司中國增長戰略與供應鏈轉型的重要裡程碑，將進一步鞏固核心嬰幼兒配方奶粉業務的市場競爭力和供應保障能力。

作為新西蘭近20年來最新建設的嬰配奶粉工廠，Pokeno工廠設計年產達數千萬罐，採用全球領先的GEA噴粉塔和鮮奶一次成粉濕法工藝。Pokeno工廠的布局，是a2公司從生產端實質性加強供應鏈韌性、產能自主可控的關鍵舉措，也是對中國市場的穩定、高品質產品供應的重要保障。公告顯示，Pokeno工廠的2個新中標配方注冊系列在2026年四季度上市。

公告中，a2公司再次重申對中國市場長期發展的堅定信心。隨著供應鏈挑戰全面化解、渠道庫存持續恢復、新品獲批上市，a2公司將在新財年持續加大中國市場投入，不斷提升產品供應能力和品質保障水平，把握中國乳品市場“由量轉質”的新機遇，持續滿足消費者對高品質乳制品的需求。