熊貓債火了

誰在發？誰在買？

發行規模、存量創新高

熊貓債為何持續圈粉？

今年以來熊貓債發行規模已突破1700億元

存量規模首次邁上5000億元

熊貓債是注冊地在境外的機構在中國境內發行以人民幣計價的還本付息的債券。最近幾年，隨著越來越多的全球投資者認識到中國市場的潛在增值空間，熊貓債從一個小眾品種，一躍成為全球投資者青睞的優質資產，也成為助力外資企業長久深耕中國市場的“定心丸”。

今年以來，我國熊貓債市場持續保持高景氣度，規模大幅增長、發行主體多元擴容。截至目前，以繳款截止日為統計口徑，今年以來，熊貓債發行規模已突破1700億元，同比增長超七成。其中，境外金融機構、外資企業、外國政府發行熊貓債的規模近900億元，佔比超過50%。目前，熊貓債市場存量規模首次邁上5000億元。

從企業、機構到國家

新面孔涌現

今年以來，熊貓債發行人出現了多張新面孔，既有斯洛文尼亞、巴基斯坦、哈薩克斯坦等主權國家，也有法國巴黎銀行、薩穆魯克-卡澤納主權財富基金等金融機構，就在6月末，巴西財政部遞交首筆在中國境內發行熊貓債申請，獲批注冊后，將成為拉丁美洲首個注冊發行主權熊貓債的國家。

可靠！國際投資者參與度活躍

實惠！人民幣融資成本優勢凸顯

從發行規模來看，外資發行人在“大單”中表現格外亮眼。以德意志銀行為例，今年以來合計發行熊貓債規模為90億元，截至目前，德意志銀行已成為熊貓債市場的常態化發行人，也是累計發行金額最大的外資金融機構。

德意志銀行中國債務資本市場主管方中睿表示，在當前比較復雜的全球利率環境，人民幣市場為德意志銀行提供了高流動性可靠的一個市場。德意志銀行今年發行的熊貓債，國際投資者參與度一直很活躍。

業內人士表示，境內市場流動性保持合理充裕，債券融資利率維持相對低位，為發行熊貓債創造了良好定價窗口，大幅提升境外主體來境內發債融資的意願和動力。

好用又方便

持續助力人民幣國際化

熊貓債市場的蓬勃發展，也成為推動人民幣國際化的“助推器”，人民幣在區域貿易、投資中得以廣泛使用，有助於增強人民幣作為投融資貨幣的功能。

南開大學金融學教授田利輝表示，發行熊貓債是主動融資行為，反映更多企業開始將人民幣納入全球資金管理幣種，將所得人民幣資金用於跨境貿易結算、項目投資、產業鏈資金周轉等全環節，有助於形成可持續的人民幣跨境循環。