中國人民銀行數據顯示，今年以來，資管產品規模保持較高增速。6月末，資管產品資產合計為124.8萬億元，同比增長12.7%，余額比年初增加4.6萬億元。其中，銀行理財34.8萬億元，公募基金42.9萬億元，資產管理信托25.3萬億元，保險、券商、基金、期貨、金融資產投資公司資管產品合計21.8萬億元。

從資金來源看，非金融企業的募集資金增長較快，住戶部門仍是資管產品增量資金的主要來源。6月末，資管產品從非金融企業募集的資金同比增長24.7%，連續四個月同比增速超過20%，余額比年初增加3319億元，同比多增3538億元﹔從住戶部門募集的資金同比增長7.7%，余額比年初增加1.1萬億元。

從資金運用看，各類底層資產增長有所分化，其中債券呈現同比多增較多態勢。6月末，資管產品持有同業存款和存單合計28.5萬億元，同比增長10%﹔持有債券38.2萬億元，同比增長8.4%，增速連續上升，余額比年初增加2.2萬億元，同比多增1.1萬億元﹔持有股票9.5萬億元，同比增長26.2%。

南開大學金融發展研究院院長田利輝向記者表示，資管產品規模實現較高增速本質是利率市場化與財富管理需求升級的結果。具體來看有三重動因，一是利率下行驅動“存款搬家”，居民與企業將資金轉向收益率相對更高的理財、基金等資管產品﹔二是居民資產配置轉型，從單一存款邁向“固收+權益”多元組合，公募基金與銀行理財成為核心載體﹔三是企業端融資需求與銀行負債結構調整共振，企業通過資管優化負債，銀行借理財子公司承接資金，緩解存款競爭壓力。

也有業內人士表示，從以上數據看，資管產品規模增速、從非金融企業募集資金增速、持有同業存款和存單回流銀行體系的資金增速，都在不同程度上明顯高於上半年社會融資規模、廣義貨幣供應量、金融機構存貸款等金融總量增速。田利輝認為，這揭示出當前金融運行的一個關鍵結構性趨勢：信用擴張和資金循環正在加速脫離傳統銀行表內渠道，轉向以資管產品為樞紐的多元化路徑。

“大量資金以同業存款和存單形式回流銀行體系，形成相當規模的內部循環，意味著社會融資規模已不再能完整刻畫金融體系對實體經濟支持的全貌。企業融資愈發倚重債券等直接融資渠道，住戶資產配置則逐步從儲蓄向投資遷移。”田利輝說，這要求宏觀調控的視野從單一的信貸數據，擴展至全口徑的社會信用環境，並在促進金融服務實體與防范資金無效空轉之間，進行更精細的動態平衡。

也有業內人士認為，資管資金多通過同業存款、債券等回流銀行體系，總量實則平穩。倘若資金過度淤積於金融同業或追逐高收益資產，將削弱貨幣政策傳導效率，形成“脫實向虛”隱患。中國人民銀行需強化穿透監管，引導資金從“金融循環”轉向“實體灌溉”，同時警示資管行業避免過度杠杆，聚焦資產配置能力提升。

中國人民銀行調查統計司司長閆先東7月15日在國新辦發布會上談到上半年資管產品運行情況時表示，中國人民銀行將進一步加強監測分析，強化利率政策執行和監督，對削減貨幣政策傳導效果的不合理市場行為加強規范。