近期，多家外資機構看多后市，認為市場調整基本結束，8月份即將進入修復期。

受訪專家認為，外資機構看多的理由主要基於三個方面：首先，政策托底，7月份中共中央政治局會議定調“加大逆周期調節力度”﹔其次，市場風險已充分釋放，科技板塊交易擁擠度明顯回落，恐慌情緒和拋售壓力得到釋放﹔最后，上市公司基本面未証偽，AI產業趨勢未逆轉。

外資機構調研步伐提速

7月份以來，外資機構對A股上市公司的調研熱度不減。國際投行、全球對沖基金的調研步伐加快，在行業偏好上，向AI算力硬件、電子制造等高景氣環節集中。

高盛、美銀、野村証券等機構同時出現在多隻個股的調研名單裡。Wind數據顯示，截至8月4日記者發稿，7月份以來，累計726家上市公司迎來機構調研。其中，177家外資機構累計調研A股公司413次。

從外資機構關注的個股名單看，高盛關注度最高的前三隻個股是貝泰妮、宏發股份、晶科能源﹔Point 72（資產管理公司）關注度最高的前三隻個股是海大集團、美的集團、紅板科技﹔淡馬錫關注度最高的前三隻個股是深南電路、樂鑫科技、天孚通信。

在各外資機構關注度最高的前三隻個股中，瀾起科技以35次的被外資調研頻次高居榜首﹔宏發股份、東鵬飲料、廣合科技、中際旭創、新易盛、寧波銀行、華勤技術、樂鑫科技等個股緊隨其后。

與此同時，多家頭部外資機構在7月末、8月初集中發聲，堅定看好科技板塊走勢。摩根大通、瑞銀、高盛等機構一致認為，AI具備長期產業趨勢，科技板塊的盈利預期持續上修。在此背景下，不少外資機構堅持超配中國股票。

摩根大通中國股票策略師張曉寧介紹，摩根大通在新興市場、亞洲配置中繼續超配中國股票，MSCI（明晟公司）中國指數和滬深300指數的2026年底基准情景目標點位分別為100點、5200點，悲觀情景目標點位為80點、4000點。

政策支持與增量資金共振

外資機構的密集調研印証了產業高景氣度。而更為關鍵的是，支撐市場修復的政策信號、增量資金正持續累積，市場的交易結構也有望逐步穩定。

多家外資機構認為，中國股市有望逐步企穩回升。

張曉寧向《証券日報》記者表示，市場對MSCI中國指數2026年、2027年每股收益同比增長的一致預期為13%、15%，對滬深300指數的預期為24%、16%。

從資金面來看，各路增量資金仍在涌入市場，釋放多重利好信號。

7月份以來，國有資本運營平台增持、股票ETF持續流入、上市公司回購增加、重要股東減持收斂等為市場提供較強支撐。以滬市公司為例，7月份，滬市公司累計新增披露回購計劃89家次，回購金額上限近204億元﹔新增增持計劃67家次，金額上限近137億元。

7月份，盡管A股市場出現大幅回撤，但股票ETF卻迎來大規模資金涌入。Wind數據顯示，7月1日至7月31日，股票ETF合計吸金4778.36億元。瑞銀証券中國股票策略分析師孟磊表示：“我們注意到，在近期市場大幅回撤之時，部分寬基ETF成交量迅速放大並在近幾個交易日迎來持續的大規模淨流入。ETF成交量放大之下，A股去杠杆可能已接近尾聲。”

從交易結構看，市場微觀交易結構有望逐步回歸有序穩定。

路博邁基金認為，短期市場風險最大的階段可能正在過去，科技帶領指數大幅殺跌的階段已經結束，接下來是波動率收斂，底部震蕩過程。

對於AI行業的走勢，張曉寧認為：“過去一個月從AI到非AI的戰術輪動仍在繼續，預計AI將在8月份重新確立市場領先地位。AI領域回落之后，市場廣度顯著改善。AI相關公司估值經過回調，最終可能在8月份形成更有吸引力的切入點。”

MSCI亞太股票解決方案研究部執行董事徐偉表示，中國是擁有完整AI生態體系的市場，涵蓋基礎模型、應用等各個環節，並依托龐大的本土用戶基礎，使本地開發者能夠按照自身節奏實現規模化發展。隨著更多中國AI企業逐步走向成熟並邁向公開市場，這一儲備力量有望為公開市場和私募市場投資者帶來可觀的投資機遇。