國家統計局數據顯示，7月份，居民消費價格指數（CPI）環比下降0.1%，同比上漲0.5%﹔扣除食品和能源價格的核心CPI環比上漲0.3%，同比上漲0.9%，CPI總體保持溫和上漲。

從環比看，全國CPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點。受國際市場價格波動影響，國內汽油價格下降10.7%，降幅比上月擴大5.8個百分點。食品價格與上月持平，低於季節性水平0.6個百分點。人工智能推動消費電子產品迭代升級，相關產品需求增加、價格上漲，平板電腦、計算機和移動電話機價格分別上漲11.3%、5.5%和1.0%。服務價格由上月持平轉為上漲0.4%，暑期出行需求增加，旅行社收費、賓館住宿、飛機票、交通工具租賃價格分別上漲7.2%、6.5%、4.2%和3.6%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，7月份，CPI同比上漲0.5%，漲幅比上月回落0.5個百分點，主要是受汽油價格漲幅回落影響。汽油價格上漲1.0%，漲幅比上月回落16.0個百分點，對CPI的上拉影響比上月減少約0.45個百分點，帶動能源價格漲幅回落至0.6%。

中國首席經濟學家論壇成員龐溟認為，7月份核心CPI繼續保持在合理區間。環比由平轉漲並實現0.3%的漲幅，反映出暑期服務消費與人工智能產業帶動的雙重支撐效應。一方面，暑期出行、文旅及交通住宿需求全面釋放，服務價格呈現季節性上揚﹔另一方面，以人工智能為核心的消費電子產品迭代升級，直接拉動計算機、平板電腦等智能終端產品價格溫和回升，成為微觀結構中的亮點。核心CPI同比0.9%的漲幅表明，終端內需整體仍處於修復過程中。

7月份，工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.7%，降幅比上月擴大0.4個百分點。董莉娟表示，一方面，輸入性因素影響國內相關行業價格下行。石油開採、精煉石油產品制造、有機化學原料制造價格分別下降11.8%、8.4%和4.2%﹔有色金屬礦採選業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格分別下降2.1%和1.7%。另一方面，季節性因素影響部分行業價格下降。7月份，高溫、雨水及台風天氣較多，建筑項目施工進度放緩，黑色金屬冶煉和壓延加工業、非金屬礦物制品業價格分別下降0.8%和0.5%﹔水力發電、風力發電增加，價格分別下降10.3%和3.9%。

也要看到，產業轉型升級和消費提質擴容正帶動部分行業需求增加、價格上漲。新動能成長壯大，人工智能、高端裝備、新材料等領域蓬勃發展，智能無人飛行器制造、碳素新材料、船舶及相關裝置制造價格環比分別上漲2.5%、0.4%和0.3%。品質類消費較快增長，智能家庭消費設備、護膚用化妝品制造價格環比分別上漲3.4%和0.7%。

從同比看，全國PPI上漲3.5%，漲幅比上月回落0.6個百分點。電力熱力生產和供應業、汽車制造業、非金屬礦物制品業、醫藥制造業、酒飲料和精制茶制造業，是價格下拉影響最大的5個行業，降幅在2.3%至5.7%之間。

龐溟認為，政策著力點需進一步向暢通終端消費循環、提振微觀主體收入預期傾斜，從而推動核心通脹中樞實現從“低位筑底”向“合理回升”的平穩過渡。隨著促消費政策精准落地、產業轉型升級深入推進，物價中樞有望繼續保持總體平穩、溫和回升的健康運行軌道。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，下一階段，宏觀政策發力提效，多措並舉擴大國內需求，將為物價合理回升提供更好的政策環境。加之暑期、中秋、國慶節假日將帶動服務價格上漲，豬周期逐步觸底企穩對食品價格的拖累減弱，CPI有望緩步上行。PPI方面，國內人工智能算力基建、新能源裝機等高技術領域投資保持高增長，綜合整治“內卷式”競爭持續推進，將形成結構性支撐，但中下游終端需求偏弱、去年基數緩慢抬升會形成約束，同比漲幅或將逐步回落。