從“購房補貼”到“月供減負”，政策工具有了新的打開方式。

9月29日，財政部、中國人民銀行、金融監管總局聯合發布通知，明確在全國范圍內實施居民購房貸款貼息政策，實施期暫定1年。符合條件的首套商貸，年化貼息1個百分點，單戶上限100萬元。

為什麼是貼息，不是降息？

中國人民大學國家發展與戰略研究院副教授潘穎豪分析，過去幾年個人住房貸款利率已多輪下調，若繼續單純靠降息減負，會削弱銀行信貸投放的意願和能力。貼息的巧妙之處在於兼顧兩端——銀行仍按合同利率收息，收益不受影響﹔購房人實際承擔的利率下降1個百分點，差額由財政補上。這種模式在不下調LPR的前提下保住了銀行息差空間，也讓購房家庭實實在在減輕了負擔。

誰能領？政策劃了重點，需同時符合以下三個條件：

一是使用新發放的商業性個人住房貸款購買首套住房，不包括存量貸款置換。其中，“首套住房”認定按現行政策執行，既包括新房也包括二手房﹔二是所購住房建筑面積不超過120平方米﹔三是所購住房價格不超過150萬元。

三部門有關負責人表示，在政策設計上，此次居民購房貸款貼息主要聚焦支持剛需群體的基本購房需求。

上海交通大學國際與公共事務學院副教授、上海交通大學住房與城鄉建設研究中心副秘書長盧婷婷認為，這一舉措不僅有效避免了房地產過度金融化的潛在風險，也實現了財政“投資於民”。“住房成本降低，也意味著整體支付能力提升，使貼息轉化為未來生活品質的實質提升。”

盧婷婷表示，從全國范圍看，“房屋建筑面積120平方米及以下、總價150萬元及以下”的政策設計，實際上對貼息支持對象做了一次明確篩選：既降低了資金流向投機性購房和高端住房消費的可能，也讓財政資金更聚焦首套剛需、支付能力相對有限的家庭。換言之，住房支付壓力越大的城市，貼息政策的邊際支持作用越突出。

能省多少？政策明確，財政部門按照貸款本金給予年化1個百分點、期限不超過5年的貼息支持，單戶可享受貼息的貸款規模上限為100萬元。對於使用貸款購買保障性住房和使用公積金貸款購房的相關群體，國家已有相關政策支持，此次不疊加享受。

以100萬元長期限貸款為例，按月付息還款、余額逐月遞減，貼息最多可累計減少付息近5萬元。每月少還800到900元。

過去幾年財政對房地產的支持重心一直在供給端——土地儲備、收儲存量房作保障房，都是在給市場托底。

“這次不一樣了。”上海交通大學國際與公共事務學院教授潘浩之表示，政策直接轉向需求端，把錢送到購房家庭手裡。這體現了“投資於人”的取向：財政資金不再隻投在項目上，而是改善普通人的居住條件。對於想買房還在猶豫的家庭，利息少了一塊，下決心的門檻就低了一截，住房交易和房貸需求自然會被帶動。

怎麼領？不用跑腿、不用填表。記者了解到，開展商貸業務的全部銀行均可按規定經辦，簽貸款合同時同步授權銀行代辦，按月收息自動扣減貼息金額，優惠直接體現在月供裡。銀行通過短信、App及時告知，真正做到“免申即享”。

哪些城市真正能受益？潘穎豪表示，從價格和面積標准看，此輪貼息對二線及三、四線城市新房市場支持作用更明顯。這類城市庫存較多、去化周期較長、對商貸依賴更大，貼息能更直接地降低月供負擔、提升購買意願。成交改善后，開發企業回款加快，也有利於保交付、穩預期。

潘穎豪還表示，這不是一次性刺激。2025年起個人消費貸已實施過財政貼息，此次擴展到房貸，意味著貼息正在成為財政擴內需的常規工具。月供減負后家庭現金流改善，裝修、家具、家電等后續消費有望被帶動。