國際能源署（IEA）近日發布的10月國際石油市場報告顯示，9月份中東石油供應穩步恢復，海灣地區原油出口已接近2月底美以伊沖突爆發前水平。但近期針對能源基礎設施和油輪運輸的襲擊升級，導致恢復進程依然脆弱。與此同時，創紀錄的油輪運費推高了原油交付成本，並侵蝕了煉廠利潤。

9月份，主要受海灣地區產油國供應增長推動，全球石油供應環比增加250萬桶/日，達到1.023億桶/日。在沙特阿拉伯增產的推動下，由石油輸出國組織（歐佩克）成員國和非歐佩克產油國組成的“歐佩克+”產油國增產210萬桶/日，阿聯酋的增產則推動了“非歐佩克+”的產量增長。報告預計，今年下半年全球石油供應平均為1.014億桶/日，高於二季度的9640萬桶/日。全年石油供應下降580萬桶/日，至1.007億桶/日，2027年有望增加770萬桶/日。

報告指出，9月份，以沙特阿拉伯為首的海灣地區產油國原油出口激增440萬桶/日，至1390萬桶/日，恢復到沖突前水平的75%以上。海灣地區產油國通過“船對船轉運”，使途經霍爾木茲海峽的總石油流量增加了370萬桶/日，達到1090萬桶/日，疊加陸路東西石油輸送管道的迅速恢復，使繞過霍爾木茲海峽的陸路原油出口增加了97萬桶/日，達到560萬桶/日。據此，報告將2026年三季度的全球石油供應預估較上月上調了19萬桶/日。由於10月份海灣地區襲擊事件增加導致安全擔憂加劇，報告並未上調四季度原油供應增長預期。

中東地區成品油和液化石油氣運輸量仍低於沖突前水平的一半，增長遠慢於原油出口的恢復。9月份，海灣地區成品油增加了21萬桶/日，至190萬桶/日，低於沖突前470萬桶/日的水平﹔液化石油氣增加了9萬桶/日，至67萬桶/日，也低於沖突前150萬桶/日的水平。

報告預計，全球石油需求在今年二、三季度分別同比下降500萬桶/日和370萬桶/日之后，四季度還將同比下降250萬桶/日，導致年度需求平均下降260萬桶/日，至1.024億桶/日。在總需求降幅中，柴油將佔25%。預計2027年全球石油需求比2025年低62萬桶/日。

創紀錄的運費和原油成本侵蝕歐洲和亞洲企業的煉油利潤，而折價煉油原料的採購推動美國煉油利潤創下新高。報告預計，全球煉廠加工量將在10月觸及8130萬桶/日的季節性低點，隨后在年底前回升至8460萬桶/日。2026年全球煉廠加工量將下降230萬桶/日，至8170萬桶/日。2027年有望增加280萬桶/日。

柴油市場仍將承受巨大壓力。報告顯示，9月份，全球柴油出口同比下降了70萬桶/日，主要因為俄羅斯和中東地區的柴油產量減少了130萬桶/日，供應缺口難以被其他來源完全抵消。2026年二季度全球柴油/粗柴油供應同比減少150萬桶/日，三季度減少170萬桶/日，導致柴油市場承壓持續增大。盡管全球柴油價格已從超過200美元/桶的歷史高位回落，但基准價格仍接近沖突前水平的兩倍，持續推高商品成本並影響實際經濟活動和通脹水平。

報告顯示，截至9月底，全球石油庫存累計較沖突前水平低5.09億桶，陸上庫存徘徊在2016年以來的最低水平。9月份，陸上石油庫存進一步減少了1.13億桶，但海灣出口急劇上升，使海上石油庫存激增1.03億桶，導致全球石油庫存僅小幅下降了1000萬桶。非經濟合作與發展組織國家石油庫存大幅減少了7600萬桶，經濟合作與發展組織國家石油庫存下降了3700萬桶。在中東沖突短期內難以平息的情況下，國際石油市場在未來幾個月還將經歷更多動蕩。