原油暴跌是此轮全球宽松的元凶吗?
宽松之后必将是货币竞贬的战争吗?
央妈降准是否代表中国已陷入其中?
英国研究咨询机构凯投宏观(Capital Economics)在近期发布的报告中预测,原油价格的走低会进一步推动全球各地的宽松货币政策。
清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明则认为,原油价格波动与各经济体宽松货币政策的推出“风马牛不相及”。他认为美联储退出QE才是真正动因。[详细]
“这种全面降准和定向降准相结合的方式近年来还是首次。”曾刚认为,这种调整方式,延续了过去一段时间定向宽松的思路。即在普遍调低法定存款准备金率,增加银行体系流动性供给的同时,继续加大结构调整的力度,对需要支持的产业、小微企业以及三农等相对薄弱但又是国家战略发展重点的领域,给予更多的支持。
此外,曾刚表示,降准的举动,也发出了货币政策将积极稳增长的信号,这对稳定市场预期,扭转目前实体经济和金融下滑的趋势,有相当积极的意义。[详细]
通常,降准被视为释放冻结在央行的流动性,向金融机构提供更多信贷资源,目的在于刺激信贷流向实体经济。管清友认为,降准后并不意味着就可以给实体经济“解渴”,他认为“降准后经济不一定能立即改善”,因为当前银行风险偏好收缩趋势难改,降准对货币创造和经济刺激力度有限。
招商银行金融市场部高级分析师刘东亮说,“降准不能替代降息。当前时点降准确实可以让短期降息的可能性显著下降,但在降低融资成本方面,降息的作用更佳。因此我们预期节后降息的步伐会跟上。”[详细]
经济基本面决定了央行稳健的货币政策基调没有改变,在“三期”叠加的效应下,加强区间调控、定向调控,适时适度地预调微调,已是央行操作的“新常态”。正如央行研究局局长陆磊所言,本次降息,是对基础货币投放的结构性变化做出的相应安排,又有季节性因素,在调结构取得阶段性成果的前提下,向“三农”、“小微企业”、“新兴经济”领域进行“定向降准”或者“定向降息”有利于缓解制约中国经济转型升级的不利因素,这是延续了去年央行货币政策结构性调控的思路。[详细]
QE对中国有哪些的影响?民生证券研究院院长管清友认为,从资本流动看,虽然欧央行宽松有助于套利资金流入中国,但美元强势又会导致人民币兑美元有贬值压力,私人部门的结汇意愿或延续去年以来的下滑态势,资产美元化的趋势将更明显,总体看外汇占款仍将维持低增长,央行将通过MLF、PSL等定向调控手段继续抵补基础货币缺口,同时为稳增长提供资金支持;从贸易渠道来看,欧元区宽松难以真正提振欧洲的进口需求,相反,欧央行压低欧元汇率导致全球竞争性贬值愈演愈烈,人民币汇率弹性不足的情况下,实际有效汇率过于坚挺将损及出口,不利于国内经济的复苏,别人的货币,却是我们的问题。[详细]
一直处于风口浪尖的人民币汇率,近日以“一骑绝尘”的跌势,让市场间措手不及。1月26日,人民币即期汇率跌幅几近央行规定的上线2%,最高跌幅逾1.94%。人民币自2014年初就出现的贬值迹象,有继续延续的趋势。
市场认为,尽管如此,央行并未有明显出手干预的行动,任凭人民币对美元即期大幅下跌,说明其对当前人民币贬值情况或早有应对。[详细]
在春节前集中投放流动性是央行的惯例。央行1月22日在公开市场开展500亿逆回购,伴随着同日财政部和央行还通过国库现金招标向市场投放500亿以及21日央行续做和追加中期借贷便利(MLF)3195亿,央行已连续三次向市场共投放资金逾4000亿。[详细]
1月13日,市场传言称,央行针对部分MLF(中期借贷便利)到期资金进行了续作,规模为2800亿元。
“货币宽松只会迟到但不会缺席。” 民生证券分析师表示,货币宽松的理由是经济下行和信用风险防范,货币不能宽松的理由是资本外流和股市上涨。但央行对人民币汇率干预力较强且资本账户尚未完全开放,股市近期也结束了疯牛行情,若经济持续下行,货币政策最终会屈服于通缩压力走向宽松。[详细]