春节期间，中国农业银行山东枣庄山亭支行结合节日金融服务需求特点，实行员工弹性排班、岗位弹性调整、窗口灵活设置，加大网点智能服务机具配备和业务引导分流力度，提高业务办理效率。图为该支行工作人员为客户办理业务。 　　宋海存摄（人民视觉）

　　2月13日，中国人民银行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告（以下简称“报告”），总结了2024年中国货币政策执行情况，并对下阶段施策方向进行了分析和部署。

　　报告强调，下阶段，要实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。

　　货币政策支持经济回升向好

　　报告指出，2024年，中国稳健的货币政策灵活适度、精准有效，加大逆周期调节力度，支持实体经济回升向好和金融市场稳定运行。

　　2024年，金融总量合理增长，年末社会融资规模存量、广义货币同比分别增长8%和7.3%，人民币贷款余额255.7万亿元。贷款利率明显下行，12月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约40个和90个基点。信贷结构不断优化，年末专精特新企业贷款、普惠小微贷款同比分别增长13.0%和14.6%，继续高于全部贷款增速。人民币对一篮子货币有所升值，年末中国外汇交易中心人民币汇率指数较上年末上涨4.2%。

　　报告提出，下阶段，中国人民银行将平衡好短期和长期等关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，促进经济稳定增长。实施好适度宽松的货币政策，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，推动企业融资和居民信贷成本下降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，优化工具体系，持续做好金融“五篇大文章”，进一步加大对科技创新、促进消费的金融支持力度。

　　宏观调控思路加快调整优化

　　去年底召开的中央经济工作会议把“大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”放在2025年重点任务的首位。

　　此次发布的2024年第四季度货币政策执行报告体现了对消费的注重。专家表示，适度宽松的货币政策将为此创造条件，更大力度支持消费，提升消费对经济增长的贡献度。

　　报告提出，要持续提升消费金融政策质效，加大消费重点领域需求和消费品以旧换新金融支持力度，指导金融机构完善内部机制，提升对汽车、家电、家居、文旅体育等领域的金融服务能力。其中，报告特别设置专栏对构建养老金融发展长效机制进行解读，强调未来将进一步拓宽银发经济融资渠道。

　　货币政策框架自身也在加快转型。根据报告，2024年中国人民银行在转向价格调控方面实施了很多重要举措，包括明确央行政策利率，增强市场利率与政策利率的联动性；增加临时正、逆回购操作，更好“框住”货币市场利率波动；规范市场竞争秩序，大力整改违规手工补息，缓解银行净息差收窄约束，有效提升利率传导效率等。

　　据了解，经过多年利率市场化改革，目前中国已基本建立利率形成、调控和传导机制，多次降准降息后，利率水平也处于历史低位，将持续激发消费、投资需求。

　　货币政策工具发挥重要作用

　　报告设置了5个专栏，其中4个专栏与货币政策工具有关，既有存款准备金、再贷款、公开市场操作等传统工具的历史沿革与创新，也有新创设资本市场两项工具的实施情况。

　　2024年，中国人民银行先后实施了4轮比较重大的货币政策调整，综合运用传统和创新货币政策工具支持经济回升向好，市场对各种工具的关注度很高，此次发布的报告开设多篇专栏聚焦货币政策工具，体现了中国人民银行主动加强政策沟通和预期管理。

　　三大传统货币政策工具持续发挥重要作用。长期以来，中国人民银行通过灵活搭配使用存款准备金、再贷款再贴现和公开市场操作这三大传统工具，保持银行体系流动性合理充裕，为支持实体经济平稳健康发展营造了适宜的货币金融环境。值得注意的是，这三大传统货币政策工具并非一成不变，而是在结合经济金融运行情况和宏观调控需要动态演进。

　　此外，中国人民银行还根据经济结构调整需要创设了一系列再贷款工具，激励引导金融机构向重大战略、重点领域和薄弱环节提供金融服务。根据报告，截至2024年末，结构性货币政策工具存续10项，再贷款余额6.3万亿元，占中国人民银行总资产的14.3%，支持范围基本覆盖金融“五篇大文章”。

　　与此同时，公开市场操作机制也在不断健全。2024年，中国人民银行明确了政策利率，增加了临时正、逆回购操作，进一步突出政策利率地位，框住货币市场利率波动范围。同时，中国人民银行在公开市场操作中逐步增加国债买卖，丰富基础货币投放和流动性管理工具等。

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