人民網北京9月11日電 （黃盛）近日，包括中信証券、中金財富、申萬宏源、興業証券、安信証券等在內的多家券商發布公告表示，從9月11日起，將融資保証金比例由此前的100%調降至80%。

 業內認為，兩融資金是市場交易的重要參與力量，是投資者進行資本市場投資的重要工具。自兩融業務開展至2015年11月23日，融資保証金最低比例為50%。2015年11月23日，融資保証金最低比例調高至100%，即杠杆水平由最高不超過2倍，降低至最高不超過1倍，如今這一比例又調整至80%。值得注意的是，本次調整同時適用於新開倉合約和存量合約，投資者不必了結存量合約即可適用新的保証金比例。

人民網財經了解到，今年8月27日，中國証監會推出調降融資保証金比例等多項活躍資本市場的政策，將投資者融資買入証券時的融資保証金最低比例由100%降低至80%。証券公司可綜合評估不同客戶征信及履約情況等，合理確定客戶的融資保証金比例。此調整將自2023年9月8日收市后實施。如果按本次融資保証金比例最低標准80%計算，融資交易最大杠杆倍數由1倍增加到1.25倍，這意味著當融資保証金比例為100%時，100萬元的保証金投資者最多可以融資100萬元買入証券。調整后的新政策保証金比例降低至80%，客戶最多融資125萬元，市場增量資金多了25萬元。

對此，開源証券非銀首席分析師高超表示，以融資保証金比例下調20%計算，預計券商融出規模上限將增加25%，預計將拉動上市券商整體淨利潤增長13%。

華泰証券表示，此次降低融資保証金比例是兩融業務啟動以來首次下調，力度超市場預期。政策落地后理論上可釋放約4000億元可融資空間，有望提升兩融交易活躍度，提振市場信心和流動性。作為“聰明錢”，杠杆資金的市場行為有一定前瞻意義——一方面是近1個月融資活躍度低位回暖往往是市場觸底反彈的信號﹔另一方面，融資淨買入額回升往往伴隨著成交額放大、風險偏好回升和賺錢效應改善。

中信建投証券策略首席分析師陳果表示，交易所調降融資保証金比例，意味著放寬融資買入杠杆比例限制，也即同等條件下投資者可以獲得更多融資額度買入A股，對於當前急缺增量資金的A股來說可謂“久旱逢甘霖”。當前杠杆資金較為低迷，政策放寬有望推動杠杆資金活躍。

另據了解，在融資保証金比例下調有效盤活存量資金之際，近期市場也有望迎來增量資金。9月10日，國家金融監督管理總局發布的《關於優化保險公司償付能力監管標准的通知》明確，對於保險公司投資滬深300指數成分股，風險因子從0.35調整為0.3﹔投資科創板上市普通股票，風險因子從0.45調整為0.4，為增量險資入市打開更多空間。

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