人民網北京11月14日電 （黃盛）據中國人民銀行發布的10月份社會融資數據和金融統計數據顯示，10月末，廣義貨幣（M2）同比增長10.3%，增速與上月末持平，比上年同期低1.5個百分點﹔10月份，人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元，社會融資規模增量為1.85萬億元，比上年同期多9108億元。今年前10個月，人民幣貸款同比多增1.68萬億元，社會融資規模增量比上年同期多2.33萬億元。

多位業內人士向人民網財經表示，整體上看，在8月政策性降息、9月全面降准相繼落地，以及10月特殊再融資債券大規模發行，近期穩增長、防風險政策持續發力背景下，10月新增信貸、社融規模超出市場預期。此外，下半年以來國內宏觀政策加碼，積極的財政政策發力帶動社會融資持續改善，並有望帶動總需求和經濟恢復動能逐步增強，穩健的貨幣政策也會通過降准等方式協同配合，共同穩固寬信用進程。

10月信貸總量平穩

數值保持同期相對高位

中國人民銀行數據顯示，10月人民幣貸款總量保持平穩。分部門看，10月企（事）業單位貸款增加5163億元，同比增加537億元，環比減少1.17萬億元，依然為信貸投放的主力。其中，短期貸款減少1770億元，中長期貸款增加3828億元，同比分別變動73億元、-795億元。

針對10月份人民幣貸款，中國民生銀行首席經濟學家溫彬向人民網財經表示，在10月份是傳統信貸的“小月”，實體有效融資需求尚待恢復、前期大規模信貸投放形成一定透支等多因素影響下，10月信貸投放環比明顯回落，但在企業貸款、票據和非銀等支撐下，單月信貸投放保持在同期相對高位。分部門看，對公中長貸仍有支撐，零售領域需求仍待修復，票據和非銀貸款佔比加大。10月份信貸投放環比明顯回落，但在企業貸款、票據和非銀貸款等支撐下，單月信貸投放保持在同期相對高位。

此外，對於10月份住戶短期貸款減少1053億元，中長期貸款增加707億元，溫彬認為，短貸減少受中秋、國慶假期影響，部分需求在節前提前釋放，10月份服務業商務活動指數較上月小幅下降0.8個百分點至50.1%，月內消費貸、信用卡貸增長有所放緩。中長貸方面，在穩樓市政策推進和低基數效應下，10月份房地產銷售成交降幅有所收窄，但房價環比延續下跌，按揭貸款新增投放緩慢恢復。

中信証券首席經濟學家明明則認為，企業中長期貸款已經連續4個月同比少增，而票據融資規模依然相對較高，反映出銀行“票據沖量”現象仍存，信貸需求依然較為疲弱。9月以來，存量個人住房貸款利率下調，居民提前還款意願明顯緩和，但新增需求依然較弱。居民中長期貸款增長的內生動力，還需結合政策效力的持續性進一步觀察。

社融增量超出市場預期

穩健的宏觀政策較為有力

針對10月份的社會融資規模增量，溫彬向人民網財經表示，在政府債供給放量拉動下，社會融資增速反彈回升至9.3%。10月特殊再融資債券密集發行，月內累計發行規模超萬億元，帶動當月政府債淨融資規模觸及1.56萬億元的年內峰值，且去年同期基數相對較低。

東方金誠首席分析師王青對此也向人民網財經表示，10月社融同比多增幅度遠超投向實體經濟的人民幣貸款，主要原因是當月地方政府特殊再融資債大規模發行，帶動政府債券融資同比大幅多增1.28萬億，體現出比較強的政策性。

也有業內人士表示，10月份金融數據略高於市場預期，金融支持實體經濟質效持續改善，背后是近期增發國債、支持地方建設、規劃建設保障性住房等政策落地，對於拉動需求、提振實體部門信心具有積極意義﹔再加上中國人民銀行運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長，引導金融機構增強信貸增長的穩定和可持續性，預計貨幣政策將推動寬信用進程一直持續到年底。

中金公司表示，10月以來，特殊再融資債重啟發行、決定增發1萬億元國債，財政接力“穩增長”。政府債券發行有望繼續支撐社融增速向上，預計到年底社融及貸款增速將繼續回升。

溫彬認為，積極的財政政策有望帶動總需求和經濟恢復動能逐步增強，穩健的貨幣政策也會通過降准等方式予以協同配合，共同穩固寬信用進程。預計年內信用擴張仍保持偏暖狀態，而且月度間信貸投放更加平滑、波動性降低。

也有業內人士表示，未來，隨著財政接力“穩增長”，政府債券發行有望繼續支撐社會融資規模增速向上，人民幣貸款增速也將繼續回升。

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