人民網北京11月15日電 （黃盛）今日，北京証券交易所（以下簡稱“北交所”）迎來開市交易兩周年。兩年來，北交所圍繞“打造創新型中小企業主陣地”的市場定位，堅持目標導向、問題導向，以關鍵制度創新為突破，持續完善市場功能，優化市場生態，發揮市場特色，維護市場穩定健康運行。

北交所數據顯示，截至2023年11月14日，北交所共有上市公司229家，總市值超2800億元。其中，中小企業佔比81%，民營企業佔比88%。此外，2023年前三季度，近9成上市公司實現盈利，27家公司淨利潤同比增長超五成﹔六成公司營業收入同比增長，其中16家公司增幅超五成，17家公司營業收入超過10億元﹔五成公司歸母淨利潤實現同比增長。

多位業內人士向人民網財經表示，北交所開市兩年來逐步成熟，市場保持平穩運行，基礎制度“四梁八柱”搭建完成，各項制度安排有效運轉，融資交易功能不斷強化，打造服務創新型中小企業主陣地的企業、制度、文化和生態等要素不斷集聚，改革建設初見成效，未來還將加打造股、債、基等“全產品”協同發展的市場格局，活躍資本市場，提振投資者信心。

打造全鏈條服務中小企業體系

新三板與區域性股權市場制度型對接實現破題，綠色通道和公示審核制度平穩推出，暢通了區域性股權市場優質企業到新三板的便捷通道，優化北交所上市公司轉板至科創板、創業板的機制安排……開市兩年來，北交所逐步完善了全鏈條服務中小企業的市場體系，與滬深交易所的科創板、創業板形成錯位發展格局，引導著更多金融資源向科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業聚焦。

清華大學五道口金融學院副院長、金融學教授田軒向人民網財經表示，北交所定位於為創新型中小企業服務，為上市企業提供了更加便利、更為多元的融資渠道，企業不同階段不同層次的融資需求更好地得到了滿足，逐漸發展成為了創新型中小企業的標准化融資平台。北交所上市門檻相對較低、准入條件更為寬鬆，與科創板、創業板保持一定差異，且審核效率較高，首次發行比例更加靈活，為企業股份一次性被稀釋減輕了壓力，轉板機制實踐較為成功，成為轉板示范。  隨著北交所轉板細則的落地，與科創板、創業板等轉板上市通道打通，並開展新三板與區域性股權市場制度對接，為創新型中小微企業融資打開多元渠道。

北交所相關負責人表示，北交所針對中小企業的服務突出了精准、普惠的特點。比如，適配中小企業發展需要和中小市值股票特點，提供多元化的融資品種、融資方式和市場化的定價機制，實施做市交易和融資融券機制，設置更加靈活的股權激勵安排。兩年來，北交所上市公司公開發行累計融資超470億元，平均每家融資2億元左右，體現了普惠金融理念。北交所上市公司募集資金八成以上投向先進制造、數字經濟、綠色低碳等領域，幫助企業“快速融、解急需，按需融、辦大事”。

發揮資本市場改革“試驗田”作用

北交所數據顯示，目前北交所合格投資者總數達617萬戶﹔109家新三板挂牌公司主動披露三季報﹔二級市場表現有所改善，日均成交額同比增長近三成﹔証券公司、公募基金等市場機構普遍加大展業力度，多家北交所龍頭公司獲基金持倉金額超億元。

 不斷擴容的背后是北交所自開市以來，頻頻推出改革創新舉措，推動形成了一個各主體積極參與、各要素均衡發展、各方面協調聯動、健康可持續的市場生態，發揮出資本市場改革“試驗田”的作用。

據北交所介紹，北交所以政府債券為突破口，實現了債券市場起步，國債和地方政府債實現常態化發行。今年10月20日，北交所以參與承接企業債業務為契機推出信用債產品，搭建了債券市場基礎功能與業務框架。截至2023年11月14日，北交所累計發行國債、地方政府債券4.25萬億元，助力政府債券擴投資、促消費、穩就業等功能發揮﹔已受理14個公司債券（含企業債券）項目，計劃發行金額287億元。

此外，北交所還在中國証監會的指導下，從投資端、交易端、企業端、中介端、產品端等各方面推出了一攬子改革創新舉措。

截至2023年11月14日，已經落地了優化“挂牌滿十二個月”執行標准、簡化挂牌公司申報上市的輔導備案要求、取消發行底價要求、支持科創板投資者直接開通北交所交易權限、允許私募股權基金參與二級市場交易、擴大做市商隊伍、優化做市交易制度安排、擴大融資融券標的范圍、降低交易經手費收費標准、修訂《轉板指引》、提高証券公司分類評價北交所業務專項加分、優化新三板分層標准、落地公示審核制度、推出信用債等14項改革舉措。

田軒認為，在我國資本市場已初步形成的“1+N+X”政策體系框架中，北交所成為轉板的樞紐與核心，在堅持多層次資本市場建設的底層邏輯下，北交所為創新型中小微企業融資打開了多元渠道，促進多板塊上市資源有效流動，為處於多個不同階段的中小企業提供多元化、差異化的融資服務。在此基礎上，北交所與其他市場改革齊頭並進，並加強與其他市場板塊的協同效應，充分釋放市場價值發現功能，營造良好的市場生態， 推進中國資本市場體系邁向更規范、更高效、更成熟的新發展階段。

提升上市公司質量活躍資本市場

上市公司是資本市場的基石，北交所高質量發展的基礎是高質量的上市公司。

數據顯示，截至2023年11月14日，在229家北交所上市公司中，高新技術企業佔比91%，國家級專精特新“小巨人”企業佔比近五成﹔8家公司被評選為國家級“制造業單項冠軍”，15家企業獲國家科技進步獎、國家技術發明獎﹔上市公司平均研發強度4.46%，是規模以上企業平均水平的3倍﹔平均每家上市公司擁有19項有效發明專利，是全國高新技術企業平均水平的2.24倍。

北交所相關負責人表示，北交所按照大力提高上市公司質量的要求，把質量第一、質量優先的理念貫穿到發行審核、持續監管全鏈條各環節﹔著力引進一批創新成色足、成長性強、投資者認可的優質標的，加快推出首次公開發行並在北交所上市制度。

上述負責人也認為，北交所高質量發展是市場各要素的均衡發展。北交所建設過程中，將努力加強投融資兩端的統籌，進一步加強投資端建設，積極推進公募、私募及各類中長期資金入市，推動更多地方設立專項基金參與市場建設﹔進一步研究優化北交所發行定價及配套制度安排，健全對發行人、大股東、承銷商等有關主體的約束機制，促進一二級市場的良性互動與可持續循環﹔進一步豐富北交所指數體系，引導基金公司加大北交所基金產品供給，加快形成股、債、基等“全產品”協同發展的市場格局。

田軒建議，聚焦中小企業全生命周期，進一步豐富北交所發行條件，提高北交所發行端的包容性，加速高質量創新型企業的上市節奏，盡快形成更大的市場規模﹔根據不同的投資品種，設置不同等級要求的投資者門檻，從資產規模及投資經驗等角度對投資者進行區分，進而對投資者進行結構性優化，持續吸引更多投資者入場﹔在此基礎上，建議研究推出北交所主題的創新性投資產品，促進北交所對外開放﹔同時，加強引導各類中長期資金入市力度，充分發揮做市交易積極作用，持續激發市場活力。

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