6月26日晚間，全球知名品牌羽絨服裝企業波司登BOSIDENG（3998.HK）正式發布2023/24財年年報。財報顯示，波司登集團實現收入232.1億元，同比增長38.4%﹔實現淨利潤31.2億元，同比增長44.7%﹔經營溢利增速再次快於收入增速，經營溢利率提升至55.6%。面對充滿復雜性和不確定性的外部環境，波司登再次交出了一份亮眼“成績單”，連續8年經營業績保持穩健增長。

　　聚焦主航道主品牌，品牌羽絨服業務同比增長43.8%

　　2023/24財年，集團四大主營業務單元均實現穩定高質量增長。其中，品牌羽絨服業務為集團最大收入來源，實現收入195.2億元，佔總收入的84.1%，同比上升43.8%，表現最為亮眼﹔貼牌加工管理業務實現收入26.7億元，佔總收入的11.5%，同比上升16.4%﹔女裝業務實現收入8.2億元，佔總收入的3.5%，同比上升16.6%﹔多元化服裝業務實現收入2.0億元，佔總收入的0.9%，同比上升0.3%。

　　產品創新贏得時代主流消費人群，品牌認知向“全球領先的羽絨服專家”升級

　　產品設計和消費者喜好的結合是產品創新的關鍵點。2023/24 財年，波司登持續夯實“全球領先的羽絨服專家”的品牌形象，結合消費者喜好及認知模式，對不同產品系列進行鏈接消費者的精准開發。

　　2023年春夏季，波司登品牌推出新款防晒衣。通過防晒服面料的創新突破、創新組合式紗線、創新織造結構等方式，在持久防晒、瞬間涼感及透氣舒適等功能方面予以提升﹔同時，基於波司登在功能面料、國際時尚、專業防晒領域的成果，不少藝術家及設計師亦紛紛與波司登品牌合作﹔此類聯名產品一經問世，便得到消費者市場非常積極正向的反饋。

　　米蘭達芬奇庄園中國品牌首秀展現領先實力

　　2023年9月，波司登再一次重新定義輕薄羽絨服。通過挑戰傳統羽絨服款式單一 、不時尚的問題，攻克技術難點，讓輕薄羽絨服從單純的功能性服飾轉型成具備保暖功能的時裝，成為人們秋冬衣櫥的新寵，並在中國掀起了一場羽絨服領域的“革新浪潮”。

　　2023年冬季熱銷期間，波司登聯合在線第三方平台共創新玩法，通過全國明星熱點伴隨、打造雪屋等事件，實現品牌曝光最大化﹔同時通過綁定TOP款產品露出，加強消費者與核心主推產品的互動，實現全渠道品銷兩旺。

　　波司登登峰主題概念店點亮全球至美雪景

　　2023年11月，波司登與抖音平台共建“中國好羽絨”IP ，在新疆阿勒泰山頂打造波司登品牌首個雪山快閃店及雪山實景大秀，獲得媒介及消費者群體的深度認可並得到廣泛曝光，助力大戶外產品全渠道銷售。

　　2023年，波司登再次入選國際五大品牌價值評估權威機構之一Brand Finance（品牌金融）發布的“2023年全球最具價值服飾品牌榜50強”，位列服飾品牌榜第47名﹔同時也再次入選該機構發布的“中國品牌價值500強”，排名較上一年相比躍升30位，位居145位。另外，在世界品牌實驗室發布的2023年度《世界品牌500強》排行榜中，波司登排名 462位，為中國服裝服飾領域唯一入選品牌。

　　持續優化渠道質量，提升渠道效率

　　針對線下渠道建設，2023/24 財年，波司登持續穩健改善現有渠道結構、布局、質量以及終端形象。一方面通過打造TOP店體系，實現TOP店的快速有效增長﹔另一方面通過做實單店運營，推動“以門店為中心、以顧客價值為原點”的業務流程變革，實現“單店經營提質增效”。截至2024年3月末，波司登集團羽絨服業務的常規零售網點總數較上一財年期末淨減少206家至3217家。

　　坐實單店經營提質增效

　　對於在線銷售渠道，波司登自2018年集團戰略轉型以來，一直呈現高質量增長態勢。在新興平台的拓展進程中，集團始終堅持在線平台發展的與時俱進，其中主要包括抖音等新 興平台的建設發展。其財報顯示，波司登品牌抖音平台在保証原有銷售模式的同時，持續深化營銷內容創新，通過技術升級、跨界合作、數據分析與智能投放等方式，探索銷售新模式。截止2024年3月末，波司登品牌超過80%的抖音收入來源於直播。2023/24財年，波司登旗下全品牌在線銷售收入達到69.3億元，同比上升40.6%。

　　供應鏈管理持續升級 運營管理能力持續提升

　　波司登供應鏈優質柔性快返的能力是其在行業持續勝出的重要競爭優勢。波司登實施領先的期/現貨商品運營模式，首期訂單控制在40%左右，剩余比例將持續根據市場終端銷售數據及趨勢預測，在銷售旺季進行滾動下單，通過拉式補貨、快速上新及小單快返的形式支持更快的周轉周期及效率，全面實現優質快返。

　　在實現TOP款產品持續熱銷方面，集團從柔性快返模式向TOP款敏捷極速供應模式突破，實現TOP款補貨可得率高達99%，讓暢銷款不缺貨、讓滯銷款少生產﹔在最大化助力銷售目標實現的同時，驅動商品大價值鏈協同，柔性、敏捷響應的流程重構與能力培育。

　　在質量運營管理方面，集團實施品控數字化運營系統，拉通質量管理閉環，實現全程正向可管控、逆向可追溯，保障質量卓越的實時在線化、透明化，讓質量成為用戶選擇品牌的關鍵心智認知之一。

　　在成本管理方面，集團通過前置關注市場行情動態及趨勢，預判分析核心材料價格走勢和波動趨勢，並基於波司登的品牌效應及行業影響力，在降本增效等方面策略性突破，有效對沖及緩解成本上漲的壓力。

　　智慧物流提升智能化管理和配送效率

　　在物流配送方面，集團持續根據每一筆訂單流量，結合社會運輸配送資源的特點、運輸成本及時效等約束條件，由系統為每一筆訂單自動匹配運輸配送資源，並對攬收、分撥、在途、簽收等環節進行全過程採集、監控，最大化提升服務效率、提升用戶體驗。

　　根據財報，截止2024年3月末，波司登集團庫存周轉天數為115天，較2023年3月末144天有29天的下降﹔應收賬款周轉天數為19天，較去年同期有4天的下降，波司登資金流動性持續增強。

　　重視可持續發展，ESG評級持續獲MSCI認可

　　波司登財報顯示，集團於2021年開始，從決策、管理與執行三個層級建立三級聯動的ESG管理架構，保障ESG目標的有效落地﹔持續重點關注產品原材料及質量升級﹔持續關注強民族品牌、提升文化自信等22 項重要性議題，逐層剖析並尋找各項議題在可持續發展道路上的新突破點和反哺產業價值鏈的機會點和提升點﹔重視將踐行可持續發展向上下游伙伴延伸，可持續發展、碳排放管理、商業道德等內容覆蓋供應商賦能培訓。

　　2024年1月16日，MSCI發布ESG評級報告，波司登MSCI ESG 評級維持A，在中國紡織服裝業處於領先水平。

　　國家多舉措鼓勵創新促消費，新質生產力推動服裝企業高質量發展

　　2023年11月，工信部等四部門聯合印發《紡織工業提質升級實施方案（2023—2025年）》，提出到2025年，我國現代化紡織產業創新能力不斷增強，規模以上紡織企業研發經費投入強度達到1.3%。智能制造加快推進，70%的規模以上紡織企業基本實現數字化網絡化。產業結構更加優化，高性能纖維、高端紡織裝備、戰略性產業用紡織品自給率基本滿足需求。品牌建設深入推進，形成20家全球知名的企業品牌和區域品牌，時尚引領力進一步提升。

　　2024年6月，國家發展改革委等多部門聯合印發《關於打造消費新場景培育消費新增長點的措施》，圍繞居民吃穿住用行等傳統消費和服務消費，培育一批帶動性廣、顯示度高的消費新場景，推廣一批特色鮮明、市場引領突出的典型案例，支持一批創新能力強、成長性好的消費端領軍企業加快發展，推動消費新業態、新模式、新產品不斷涌現，不斷激發消費市場活力和企業潛能。

　　紡織服裝產業以新質生產力推動現代化產業體系建設的進程已然開啟。波司登品牌創始人、波司登集團董事局主席兼總裁高德康先生在業績發布會中表示，波司登作為行業領軍企業，將立足人們對美好生活的新需求、新期待，堅持長期主義和價值創造，錨定“聚焦羽絨服主航道、聚焦時尚功能科技服飾主賽道”的發展方向，升級“戰略布局、研發創新、協同供應、管理體系”四項核心能力，強化“品牌引領、品類經營、渠道運營、客戶體驗”四項核心舉措，擇高而立，向新而進，邁向可持續高質量發展新征程。

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