近日，各地政府投資基金動作頻頻。

總規模15億元的湖北省基石中小企業發展創業投資基金落地，投向新一代信息技術、集成電路、高技術制造等領域的中小企業﹔

北京亦庄政府投資引導基金體系升級為“產業升級基金+專項子基金+市場化子基金”完備的政府投資引導基金體系，覆蓋企業發展全生命周期﹔

四川組建設立政府產業投資引導基金，首期規模達200億元，並按照“母基金—綜合基金—子基金”三級架構運行，實現投早、投小、投產業、投硬科技的目標……

總體來看，各地紛紛加碼的政府投資基金，正遵循市場邏輯、用好市場杠杆，帶動社會投資，促進創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈深度融合，以期為科技型中小企業成長和經濟高質量發展注入新動能。

黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》提出，“健全政府投資有效帶動社會投資體制機制”“更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本”。

如何讓政府投資基金的引導作用在區域經濟發展和國家戰略實施中充分發揮？

上海大學經濟學院副教授祝波表示，政府投資基金通過按比例出資的方式參與到創業投資基金的募集環節，引導社會資本加入，擴大創業投資基金的資金來源。政府引導基金的引導效率決定了政府引導基金能否真正發揮作用。

祝波認為，政府引導基金的引導效率主要體現在：是否能夠撬動更多社會資金進入，是否達到預期目標﹔其合作覆蓋范圍是否有效緩解了本區域科技型企業的融資需求﹔是否能夠達到引導社會資本投向的效果。

也有業內人士表示，更好發揮政府投資基金的引導作用，需在政府引導和市場主導之間實現高效協同效應。“有形的手”既可以以行政指令的形式要求國有資本完成“規定動作”，也可以在充分尊重市場規律的前提下，通過政策支持等措施引導各類資本摒棄“急功近利、快進快出、掙快錢”的浮躁心態，堅持做好長期投資、戰略投資、價值投資、責任投資。“無形的手”則是市場規律和引導，也就是政府引導和市場主導。

清華大學國家金融研究院院長、清華大學五道口金融學院副院長田軒向記者表示，以耐心政策培育耐心資本，讓“看得見的手”握好“看不見的手”。在評價機制方面借鑒市場化基金運作方式對政府引導基金考核制度進行相應優化，同步創新財稅制度，充分發揮市場化創業投資力量對基礎研究、應用研究、科技轉化等創新活動的支持。

也有專家表示，科技創新活動投入高、風險大、不確定性強，政府投資基金相較社會資本，能為其提供更持續穩定的資金來源，對企業走好從原始創新到成果轉化這段“從0到1”的路程至關重要，相關部門可以將技術、信息、人才等服務與資金“打包”投入，全方位呵護和耐心陪伴種子期、初創期、成長期等科技型企業的成長。

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