2025年地方政府債券（以下簡稱“地方債”）即將開始發行。根據湖北省財政廳、青島市財政局發布的有關通知，湖北、青島兩地將於1月13日發行專項債券，這是今年最先發行的地方債。

“湖北省和青島市將於1月13日發行地方債，拉開2025年地方債發行序幕，2025年地方債的發債時間較2024年（1月17日）有所提前。”中信証券首席經濟學家明明在接受《証券日報》記者採訪時表示，2025年地方債的發行節奏預計將快於2024年。

“2025年我國財政政策將更加積極，這就要求今年的地方債發行節奏進一步加快，盡快形成實物工作量。”中央財經大學財稅學院教授白彥鋒表示。

東方金誠研究發展部執行總監馮琳也認為，2025年地方債發行將較2024年明顯前置。專項債管理機制的優化有利於專項債發行和使用效率提升，帶動專項債發行節奏加快。

2024年12月份召開的中央經濟工作會議提出，增加地方政府專項債券發行使用，擴大投向領域和用作項目資本金范圍。國務院辦公廳於2024年12月份發布的《關於優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》提出，擴大專項債券投向領域和用作項目資本金范圍、加快專項債券發行使用等七方面舉措。

財政部預算司司長王建凡在國新辦1月10日舉行的新聞發布會上表示，下一步，財政部將會同國家發展改革委等有關部門，認真抓好政策貫徹落實，指導地方健全專項債券管理工作機制，管好用好專項債券資金，充分釋放政策效能，推動經濟持續回升向好。

據《証券日報》記者統計，目前已有江蘇、湖南、四川、貴州等16地發布2025年一季度發債計劃，擬發行金額合計超9200億元。從已公布的發行計劃來看，2025年一季度各地擬發行專項債券合計7200余億元，其中，新增專項債發行規模合計超3000億元，再融資專項債發行規模合計超4100億元。

民生銀行首席經濟學家溫彬預計，專項債2025年新增限額或為4.5萬億元，比2024年年初預算增加6000億元。一方面，在“十四五”收官和加快構建現代化基礎設施體系要求下，2025年一大批重大工程和重點項目將會陸續開工建設，基建項目新增資金需求仍然較高。另一方面，地方政府需擴大專項債券發行規模補充綜合財力，用於置換隱性債務、回收閑置存量土地、收購存量商品房用作保障性住房等工作。

明明表示，專項債作為籌集重大項目資本金的重要工具，其發行使用增加將直接有效拉動投資，促進經濟持續回升向好。此外，發行再融資專項債券用於置換存量隱性債務將緩解地方當期化債壓力，減少利息支出，助力地方騰出更多資金用於促發展和保民生。

“增加專項債發行使用可以為地方擴大有效投資提供更大的資金支持﹔擴大專項債投向領域，有利於改善近年專項債發行使用中存在的‘錢等項目’問題，提高專項債發行使用效率﹔擴大專項債用作項目資本金范圍，有利於更大程度上發揮專項債撬動項目投資的作用，提高財政資金使用效益。”馮琳表示，整體上看，今年地方政府專項債在帶動擴大有效投資方面將發揮更加積極有效的作用。

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