“持續支持優質未盈利科技型企業發行上市”“完善科技型企業信息披露規則”“開發更多科技創新主題公募基金和相關期貨期權產品”“引導私募股權創投基金投早、投小、投長期、投硬科技”……

在日前証監會發布的《關於資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）中，加強對科技型企業全鏈條全生命周期的金融服務，成為資本市場做好金融“五篇大文章”的重要內容。

証監會新聞發言人周小舟在答記者問時表示，《實施意見》一是支持優質科技型企業發行上市，持續推動“科技十六條”“科創板八條”等一攬子政策措施落實落地，提升對新產業新業態新技術的包容性，引導科技型企業合理用好境內外上市“兩個市場、兩種資源”﹔二是優化科技型上市公司並購重組、股權激勵等制度，實施好“並購六條”，支持上市公司圍繞產業轉型升級、強鏈補鏈等實施並購重組﹔三是引導私募股權創投基金投早、投小、投長期、投硬科技，暢通多元化退出渠道，拓寬資金來源，促進“募投管退”良性循環﹔四是加大多層次債券市場對科技創新的支持力度，優化科創債發行注冊流程，支持新型基礎設施等領域項目發行不動產投資信托基金（REITs）。

“科技創新是經濟發展的核心動力，而科技型企業是科技創新的主力軍，其發展直接關系到國家的科技競爭力和經濟轉型升級。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對此向記者表示，通過全鏈條金融服務，能夠為科技型企業在不同發展階段提供精准的資金支持，加速科技成果的轉化和產業化，從而推動經濟高質量發展。

田利輝分析說，全鏈條金融服務能夠根據不同階段的特點，提供多元化的融資渠道，提升資本市場的包容性和適應性。他認為，全鏈條金融服務不僅關注單個企業的融資需求，還能夠通過並購重組、產業整合等方式，促進科技型企業在產業鏈上下游的協同發展，形成產業集群和創新生態。

“科技企業在生命周期的每一個環節，都需要大量資金投入，而穩定的金融支持能讓企業更加便捷地獲得發展所需要的資金，進而更加專注於技術創新，推動技術突破和產業升級。”川財証券首席經濟學家陳靂告訴記者，《實施意見》提出支持優質未盈利科技型企業發行上市，將一定程度上改變傳統完全以淨利潤和分紅為導向的投資模式，讓資本市場將更加重視具備技術壁壘、研發力度強、具有高成長潛力的科技創新企業。

對於支持優質未盈利科技型企業發行上市，田利輝認為，《實施意見》將進一步豐富資本市場的上市公司結構，增加市場的多樣性和包容性。“這一方面，為投資者提供了更多參與科技創新的機會，吸引更多長期資金和風險偏好較高的資金進入市場﹔另一方面，推動資本市場在制度設計、交易機制等方面不斷創新，以更好地適應未盈利科技型企業的特點。”他說，未盈利科技型企業往往是新興產業的代表，其上市能夠借助資本市場力量，加速技術研發和產業化進程，推動傳統產業向高端化、智能化、綠色化轉型，促進產業結構升級和新質生產力發展，並有助於培育市場長期投資理念，引導投資者關注企業的長期價值創造，而非短期財務表現，推動資本市場向更加成熟、理性的方向發展。

資本市場的發展，將進一步在分擔創新風險、促進創新資本形成等方面發揮出獨特優勢。另據証監會新聞發言人周小舟介紹，証監會先后發布實施了“科技十六條”“科創板八條”“並購六條”等政策文件，積極支持科技型企業創新發展。一批處於關鍵核心技術攻關領域的“硬科技”企業先后登陸A股市場，其中一些在上市后實現技術突破和跨越式發展，在集成電路、生物醫藥、高端裝備制造等領域形成產業集聚效應，有效促進了資本、產業、技術、人才的深度融合。

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