深圳証券交易所主辦的2025全球投資者大會近日舉行。來自19個國家和地區的近400名金融監管機構及交易所、主權財富基金、養老金、資產管理公司、創投機構、評級機構等代表參會，圍繞進一步推動全球投資者深入挖掘投資中國資產、投資中國資本市場的新機遇展開討論。

　　更高確定性

　　“投資中國意味著更高的確定性。”中國証監會副主席李明表示，去年以來新“國九條”和“1+N”政策體系逐步落地，監管執法和投資者保護力度不斷加強，中長期資金入市、公募基金改革等關鍵舉措深入推進，市場生態正加快完善，隨著資本市場投融資綜合改革持續深化，中國資本市場的內在穩定性將進一步增強。“特別是中央政府高度重視加強戰略性力量儲備和穩市機制建設，中央匯金公司在前發揮類‘平准基金’作用、中國人民銀行在后有力支撐、其他方面協同發力的穩市模式，極大增強了復雜環境下資本市場應對各類風險挑戰的底氣和能力。”

　　全球投資者對中國市場的信心正在增強。未來資產環球投資（香港）有限公司首席投資官安珠姬表示，外資機構正逐步提升中國資產配置比例，預期企業盈利的下行風險有限，市場也將迎來價格重估。摩根士丹利董事總經理、中國在岸股票業務主管沈黎說，中國政府宣布了一系列具體的增量政策，穩定了投資者和市場的信心，境外投資者尤其是長期資本表現出了較高熱情。

　　“近期在與海外投資者溝通時，我發現無論是量化基金還是做市商，海外投資者都希望能更好地參與中國市場。”瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示。外資“加碼”中國的背后，是更加確定、更具前景的經濟環境。近期，中國各項政策協同發力，對內，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，經濟恢復向好態勢鞏固﹔對外，著力完善對外開放體制機制，擴大高水平對外開放。相關政策落地見效，有望持續提振市場信心。

　　更強創新力

　　“從最新年報看，面對多重壓力，A股上市公司業績總體保持韌性，四分之三的公司實現盈利，五成企業利潤保持增長，有兩方面變化尤其值得關注。”李明說，一方面，A股上市公司的科技成色和創新動能不斷提升。去年實體上市公司研發費用合計1.6萬億元，同比增長3.1%，逾800家上市公司研發強度超過10%。另一方面，上市公司更加注重回報投資者。去年A股上市公司共實施分紅2.4萬億元、回購股份1476億元，均創歷史新高。

　　“近日，我們發布了修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，加大對上市公司資產重組的支持力度。”李明表示，目前A股估值水平仍處於相對低位，滬深300市盈率為12.6，明顯低於境外市場主要指數，配置價值進一步凸顯。証監會將出台深化科創板、創業板改革政策措施，為企業創新成長提供更加適配、更加包容的制度支撐﹔持續引導上市公司通過現金分紅、回購增持、並購重組等方式提升投資價值，不斷打造高質量、有活力的上市公司群體，為全球投資者提供更多優質的投資標的。

　　外資機構認為，過去幾年，中國企業新質生產力蓬勃發展，已經形成了3條非常明確的脈絡。首先，在高端制造業、智能駕駛、新能源轉型等前沿產業方面，中國積累了很多先發優勢﹔其次，在人工智能產業方面，中國在軟件、硬件、應用落地等領域持續發展，構建了全產業鏈、全生態系統的完整閉環﹔最后，傳統制造業轉型升級，技術含量、附加值不斷提升。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強說，中國AI產業實現彎道超車，引發了全球投資者對中國創新能力的重估，海外資金對中國市場的信心明顯增強。

　　更多新機遇

　　“近年來，中國証監會積極拓展跨境互聯互通，全面取消行業機構外資股比限制，持續擴大外資機構可參與交易的期貨和期權品種范圍，一系列舉措取得了積極成效。”李明表示，將加強對外開放頂層制度設計，著力推進規則、規制、管理、標准相容相通，讓制度在推進雙向開放中更好發揮固根本、利長遠的作用。

　　資本市場主動擴大開放，將打造更具競爭力和吸引力的投資環境。去年9月26日中央政治局會議召開以來，外資持有深市戰略性新興產業企業股票市值增幅達40%，交易金額增幅90%。越來越多外資機構增加對中國的關注，正密集走訪調研A股上市公司。

　　新加坡交易所首席執行官羅文才表示，中國在全球經濟中的重要性以及人民幣在國際貿易中的重要性不斷提升，希望能加強和深交所合作交流，持續發揮資本市場的紐帶作用。沈黎說，近年來，中國資本市場高水平對外開放穩步推進，資本市場制度型開放不斷擴大，中國市場吸引力正在不斷提高，外資機構迎來新的發展機遇。

　　“中國經濟展現出來的巨大潛力和韌性，吸引著越來越多的全球投資者參與中國資本市場，也為全球資本長期配置中國資產提供了信心和底氣。”深交所理事長沙雁表示，將持續優化深港通機制，積極推動REITs納入深港通標的，穩步拓展跨境ETF產品互聯互通和指數產品交叉挂牌，為境外投資者了解中國市場、投資中國市場建立更豐富的渠道，以更高水平對外開放為全球投資者“加碼”提供更便利的服務。

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