“根據當前經濟金融形勢需要，人民銀行將先行推出兩方面政策措施。”中國人民銀行新聞發言人、副行長鄒瀾日前在國新辦新聞發布會上表示，一方面，下調各類結構性貨幣政策工具利率，提高銀行重點領域信貸投放的積極性﹔另一方面，完善結構性工具並加大支持力度，進一步助力經濟結構轉型優化。

其中，人民銀行決定自2026年1月19日起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。下調后，3個月、6個月和1年期支農支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現利率為1.5%，抵押補充貸款利率為1.75%，專項結構性貨幣政策工具利率為1.25%。

“此舉直接降低商業銀行從人民銀行獲取再貸款資金的成本，有助於穩定商業銀行淨息差，提升其向小微企業、科技創新、綠色轉型等領域放貸的意願與能力。”郵儲銀行研究員婁飛鵬表示，這將發揮存量政策和增量政策集成效應，保障“十五五”開好局、起好步。

“下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，將激勵銀行以更低的利率向小微企業、科技創新、綠色轉型等重點領域發放貸款，降低實體經濟綜合融資成本。”招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼表示，這能將信貸資源更精准地導入政策鼓勵的薄弱環節和重點領域，提高資金使用效率，吸引更多社會資本進入相關行業和產業，提高金融服務實體經濟質效。

鄒瀾表示，支農支小再貸款與再貼現打通使用，增加額度，並單設民營企業再貸款。合並使用支農支小再貸款與再貼現額度，增加支農支小再貸款額度5000億元，總額度中單設一項民營企業再貸款，額度1萬億元，重點支持中小民營企業。

“當前民營大型企業融資能力相對較強，民營小微企業相關融資支持政策也是比較多的。相對來講，民營中型企業的融資可得性要弱一些。”中國人民銀行貨幣政策司司長謝光啟表示，人民銀行決定設立1萬億元民營企業再貸款，在繼續支持民營小微企業的基礎上，明確把民營中型企業納入支持范圍，激勵引導地方法人金融機構向民營中小微企業發放貸款。

業內人士認為，該舉措有望進一步形成政策合力，將更好地發揮結構性貨幣政策工具精准“滴灌”作用，引導更多金融資源支持服務國民經濟和社會發展的重大戰略、重點領域和薄弱環節。

“單設1萬億元民營企業再貸款，為商業銀行提供明確直接激勵和低成本資金，有望引導更多信貸資源流向民營中小微企業，改善企業流動性、刺激投資和穩定就業。”董希淼表示，該政策將總量工具與結構性安排相結合，促進資金真正用於政策鼓勵的關鍵領域和薄弱環節，而非在金融體系內空轉。

婁飛鵬表示，單設1萬億元民營企業再貸款，明確聚焦中小民營企業，形成“量價協同”的支持體系，旨在精准引導金融資源流向實體經濟薄弱環節，增強信貸支持的針對性與有效性。

東方金誠首席分析師王青表示，當前貨幣政策的重點是用好各類結構性貨幣政策工具，精准發力，持續推動新舊增長動能轉換。

鄒瀾表示，在實施過程中，將與財政貼息、擔保和風險成本分擔等財政政策協同配合，進一步放大政策效能，共同促進擴大有效內需。人民銀行還將繼續加大流動性投放力度，靈活搭配公開市場操作各項工具，保持流動性充裕，引導隔夜利率在政策利率水平附近運行。

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