監管開年出重拳。証監會開出2026年首張罰單，對余韓操縱証券市場行為作出行政處罰，罰沒金額合計10.22億元，並同時採取3年証券市場禁入措施以及3年証券市場禁止交易措施。

這是監管層對資本市場違法違規行為“零容忍”的鮮明宣示，也是以嚴監管筑牢市場公平底線、守護投資者合法權益的堅定行動。

開年出重拳，傳遞的是監管不鬆勁、不止步的鮮明態度。開年首張罰單的披露，以“罰到痛處、禁到根上”的力度，印証了“嚴監嚴管”的監管承諾。從近年來監管層開出的天價罰單到如今對余韓案的嚴厲處置，監管層始終保持高壓態勢，讓每一次違法操作都付出沉重代價，讓“嚴肅市場紀律”成為市場參與者的共識。

這張罰單的分量，不僅體現在罰沒金額的巨大，更在於處罰措施的精准發力。“沒收違法所得+等額罰款”的“沒一罰一”模式，讓違法者付出經濟上的慘痛代價﹔3年証券市場禁入以及3年証券市場禁止交易的雙重限制，從身份與行為兩方面切斷其再次作惡的路徑。這種“打疼罰透”的處罰尺度，向市場釋放出清晰信號：無論身份是機構還是自然人，無論操縱手段多麼隱蔽，只要觸碰法律紅線，就必將受到最嚴厲的懲處。

長期以來，証監會始終保持高壓態勢。以2025年為例，全年查辦証券期貨違法案件701件，罰沒款154.7億元。2026年1月15日，証監會召開的2026年系統工作會議更是明確提出，“堅持依法從嚴，著力提升監管執法有效性和震懾力”。今年首張罰單正是落實相關部署的具體舉措，映射出“零容忍”已成為資本市場監管的日常。

資本市場的健康發展，既離不開公平公正的市場秩序，也有賴於從嚴執法的堅實護航。對於操縱市場等惡性違法行為，唯有堅持“發現一起、查處一起”，用重典治亂、用猛藥去疴，才能筑牢市場運行的法治根基。在此基礎上，監管部門需多維發力完善治理體系，一方面健全行政、刑事、民事追責體系，加強綜合防范常態化長效化機制建設﹔另一方面持續強化科技賦能，通過穿透式監測精准識別隱蔽違法行為。

在協同監管層面，監管部門已率先布局構建立體追責網絡。1月5日，証監會召開資本市場財務造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會，打通行政調查、刑事偵辦、民事索賠的聯動通道，形成立體追責網絡，讓違法者無處遁形。

在追責機制層面，特別代表人訴訟制度持續發力，金通靈案、美尚生態案的順利推進，既為投資者挽回損失，更通過集中賠償請求，提高了違法成本，形成了事前震懾。

在科技賦能層面，面對海量交易數據與隱蔽違規線索，科技手段正重塑監管格局。証監會將科技賦能監管納入核心工作部署，用好大數據等技術手段，破除“數據孤島”，進一步提升監管精准性、有效性。科技力量正讓監管觸角延伸至市場每一個角落，為從嚴執法提供了堅實的技術支撐。

資本市場的公平透明生態，直接關系億萬投資者切身利益，更關乎資本市場服務實體經濟的本源功能。唯有嚴厲打擊欺詐發行、財務造假、內幕交易、操縱市場等違法行為，才能推動市場定價機制回歸理性，讓優質企業獲得更多資源傾斜，讓投資者敢於踐行長期投資、價值投資理念。此次年內首張罰單的落地，正是通過清除市場“毒瘤”、優化資源配置效率，為資本市場服務科技創新、助力實體經濟轉型營造清朗環境，為經濟高質量發展夯實基礎。

風勁潮涌正當時，揚帆奮進啟新程。超10億元罰單是開年的監管強信號，更是資本市場生態持續優化的生動縮影。隨著監管執法體系的不斷完善、科技賦能能力的持續提升、跨部門協同機制的深度落地，資本市場的違法空間將進一步壓縮，市場生態將迎來更深層次的淨化。未來，唯有堅守“零容忍”底線，以法治為綱、以科技為翼，才能讓資本市場為經濟社會高質量發展持續注入源源不斷的動力。