1月23日至25日，2026北京國際商業航天展覽會（以下簡稱“展覽會”）在北京亦庄北人亦創國際會展中心舉辦。《証券日報》記者深入展館探訪，目之所及的每一件展品，都生動勾勒出商業航天產業蓬勃躍動的發展脈絡。

深空探測器的精密核心部件紋理清晰可見，可重復使用火箭發動機的工業質感扑面而來，低軌衛星星座的實時數據圖表在屏幕上動態流轉，太空漫游的沉浸式模擬演示讓人仿佛置身於浩瀚星際——展館裡的每一件展品，皆是商業航天發展的鮮活見証，它們無聲卻有力地印証著：中國商業航天已跨越技術驗証的萌芽階段，正以產業化發展的全新姿態，持續拓展人類探索太空的想象與實踐邊界。

科技浪潮奔涌向前，太空探索的賽道正迎來商業力量的全面賦能。當傳統航天的嚴謹積澱與商業創新的澎湃活力相遇，技術突破的速度不斷刷新紀錄，產業落地的路徑愈發清晰，一場從“敢想”到“敢為”、從技術探索到產業落地的航天變革，正在加速上演。

“政策+技術+資本”

三重共振

商業航天涵蓋了火箭發射、衛星應用、太空旅游等諸多板塊，是航天產業從少量定制向批量化、流水線生產模式轉型的必經之路。其崛起更是一場跨越十余年、在政策護航下厚積薄發的壯麗征程。

自2015年政策面鼓勵社會資本進入航天領域，到2020年衛星互聯網被納入新基建，再到去年以來商業衛星加速落地，商業航天產業不斷走向成熟。

例如，《國家民用空間基礎設施中長期發展規劃（2015—2025年）》《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，為商業航天產業的發展指明了方向，“中國星網”“千帆星座”“國網星座”等衛星互聯網工程落地，讓商業航天“星”路暢通。

國家航天局公布的數據顯示，2025年，我國商業航天保持高速發展態勢，全年完成發射50次，佔我國全年宇航發射總數的54%。去年11月份，國家航天局設立商業航天司，這標志著我國商業航天產業迎來了專職監管部門，產業鏈有望全線受益。

政策的護航為商業航天產業的快速發展提供了堅實有力的支撐。據展覽會組委會公布，本屆展覽會吸引了來自海內外的300余家商業航天企業及產業鏈相關機構參展，展品覆蓋運載火箭、衛星制造、航天應用、航天服務與配套、航天投資與金融服務等全鏈條核心環節。

北京易動宇航科技有限公司（以下簡稱“易動宇航”）合伙人、副總裁孫麗對《証券日報》記者說：“商業航天企業的成長軌跡，實則是一場場技術攻堅與產業化落地的征程。以易動宇航自主研發的霍爾電推進系統為例，它主要肩負著助力衛星軌道靈活調整的重任。易動宇航在2020年啟動該技術的研發之路，接連攻克了磁屏蔽、抗輻照、抗污染等一系列關鍵技術難關，至2022年，首套系統成功遨游太空。現如今，該系統已有近80套在軌穩健運行。”

江蘇深藍航天有限公司（以下簡稱“深藍航天”）相關負責人在接受《証券日報》記者採訪時表示，當前，中國商業航天企業的核心優勢已從早期的單點技術突破，轉向全產業鏈的自主可控與規模化制造能力構建。深藍航天堅定地走液氧煤油動力、中大型運載能力、垂直起降回收的路線，商業模式聚焦於為未來大規模部署的通信、遙感衛星星座，提供高性價比、高定制化、高頻次的專屬“太空班車”服務。

商業航天賽道具有高技術、高投入、高風險、高效益、長周期等特征，企業在發展過程中面臨諸多挑戰，更需要金融資本助其順利度過量產前的蟄伏期。本屆展會設置“航天投資與金融服務”展區，充分展現了金融資本與航天產業深度融合的新格局。大型金融機構系統展示了為商業航天企業量身定制的項目融資、供應鏈金融、投貸聯動等綜合金融服務方案。中國人民保險（PICC）首次推出針對火箭發射、衛星在軌等全生命周期的定制化保險產品。

資本市場支持方面，去年6月份，中國証監會發布的《關於在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》提出，擴大第五套標准適用范圍。根據產業發展和市場需求，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用科創板第五套上市標准，加大對新興產業和未來產業的支持力度。

巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《証券日報》記者表示，商業航天企業前期需投入巨額資金進行技術研發、試驗驗証和產業鏈布局，短期內難以實現盈利。第五套標准關注企業核心技術突破、市場空間、團隊能力等指標，為處於“燒錢”階段的商業航天企業打開了資本市場的大門。

目前已有多家商業航天企業啟動A股IPO進程，資本市場為商業航天企業提供了多元化、低成本的融資工具，推動其突破資金約束。當前，國內商業火箭發射頻次更加密集、企業IPO進程提速，在“政策+技術+資本”三重共振下，商業航天產業正處於“量變積累向質變躍升”的關鍵階段。

解資金之渴

聚鏈式之力

盡管商業航天行業發展勢頭迅猛，市場前景被廣泛看好，但挑戰依舊存在。如構建完整的衛星互聯網星座這一宏偉目標，需要長期且持續的投入。此外，火箭可重復使用技術雖已取得重要突破，但仍需進行工程化驗証與規模化應用。

參加展覽會的企業在接受《証券日報》記者採訪時紛紛表示，目前行業最迫切需要的是耐心資本的支持，以及產業鏈資源的深度整合。

北京紫微宇通科技有限公司（以下簡稱“紫微科技”）在去年12月份完成B1輪融資，紫微科技投融資部總經理吉利對《証券日報》記者表示，對於企業來說，戰略投資者的資源導入和財務投資者的資金支持相輔相成。在企業從技術驗証邁向產業化擴張的關鍵階段，產業協同和地方生態資源的戰略投資，可以讓企業結合產業優勢與當地合作伙伴共創、共生、共贏。

吉利說：“以紫微科技為例，B300系列小型貨運飛船布局在江蘇無錫，C2000中型貨運飛船布局在四川成都和綿陽，產業目標都是協同當地優勢資源，實現飛船的標准化、批量化生產和飛船的多方向應用。紫微科技正處於業務快速發展時期，財務投資者的加持對於公司商業運營有重大作用，有助於公司把飛船在軌運營落地，以此邁入新的台階。”

從全球商業航天發展格局來看，美國SpaceX公司憑借背后強大的資本支持以及自身在產業鏈上下游的深度布局，實現了火箭回收技術的突破與大規模應用，大幅降低了發射成本，搶佔了全球商業航天發射市場的先機。這充分証明，耐心資本的持續投入是技術創新與產業突破的基石，而產業鏈資源整合則是將技術優勢轉化為市場優勢的關鍵紐帶。

此次中科星圖股份有限公司（以下簡稱“中科星圖”）協同多家產業鏈伙伴參加展覽會，其中，北京鈞天航宇技術有限公司（以下簡稱“鈞天航宇”）公共關系總監劉兵對記者表示，鈞天航宇的主攻方向是新一代高質量低成本商業衛星的研制，從衛星研制到衛星應用，鈞天航宇和中科星圖的深度合作，是商業航天產業鏈協同的有益嘗試，能推動技術融合創新、優化資源配置效率。

商業航天產業鏈的復雜性決定了其效率提升高度依賴各環節之間的緊密協同，產業鏈資源整合通過打破信息壁壘、促進資源共享，使企業能夠更加精准地安排生產計劃，根據市場需求和上下游供應情況靈活調整生產節奏，有效減少庫存積壓與等待時間，提高了整個產業鏈的運營效率。

商業航天不僅是技術攻堅與產業迭代的時代印記，更與高端智造、數字孿生、超導材料等戰略產業形成鏈式反應，已然成為撬動科技革命、賦能產業升級的關鍵戰略支點。