加快培育未來產業，搶佔國際競爭制高點，已成為大國博弈的核心變量。自《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》要求“前瞻謀劃未來產業”，到黨的二十屆三中全會提出“建立未來產業投入增長機制”，我國未來產業呈現出快速發展態勢。

伴隨投入持續增長，未來產業與生俱來的長周期、高投入、高風險特征必然導致風險積聚，呈現出“投入梗阻風險大”困境，統籌構建未來產業投入增長和風險分擔機制刻不容緩。

加快培育未來產業需要建立投入增長和風險分擔機制

我國未來產業投入增長已取得顯著進展。十四五以來，我國從國家到地方、從政府到市場持續加大未來產業政策供給力度和資金投入強度，取得顯著成效。數據顯示，2025年1至11月，我國未來產業新設企業28.3萬戶，同比增長35.8%。2025年12月，國家創業投資引導基金正式啟動，中央財政全額出資1000億元，存續期20年，預計將撬動萬億投資資金。持續的投入增長推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等未來產業前沿科技不斷突破、標志性成果不斷涌現，創新型企業陸續涌現，創新生態日益壯大，在部分領域取得全球“領跑”位置。

未來產業投入增長面臨結構性困境需要建設投入增長機制。未來產業投入增長需要依此來衡量，既要看“投入了什麼”，也要看“投成了什麼”。但是，當前未來產業投入增長對財政和國有資本依賴過大，與此同時，在未來產業原始創新和前沿核心技術攻關等環節的投入卻增長乏力，創新策源成效不顯著，依然以“跟跑”“並跑”為主，“領跑”突破依然有限。數據表明，2024年我國基礎研究經費佔全社會R&D經費的比重為‌6.88%‌，在企業R&D經費中，用於基礎研究的支出佔比僅為‌0.73%‌，兩指標均遠低於美國、日本等發達國家，另外，近年來新增的創投基金也以國有資本為主。因此，當前未來產業投入增長機制難以實現投入主體結構、投入階段結構、投入要素結構、投入期限結構與實際需求結構的有效匹配，存在結構性困境，導致“投入增長難保証”，迫切需要根據未來產業創新生態發展規律建立健全投入增長機制。

未來產業的高風險屬性迫切需要建設風險分擔機制。未來產業長周期、高投入、高風險等特征意味著更高風險，需要探索多元技術路線、典型應用場景、可行商業模式、市場監管規則等，風險遠高於一般新興產業的“死亡谷”“達爾文海”。從全球競爭力角度看，未來產業存在技術、市場和制度三方面的潛在風險。這些風險則源自未來產業發展行動中的三類風險：一是戰略決策風險，存在戰略踏空或戰略過熱可能，導致一哄而上、一哄而散﹔二是資源錯配、執行低效風險，“產業出題、科技答題”、新型舉國體制、領軍人才團隊等組織成效可能不佳﹔三是調整遲滯風險，可能無法及時發現問題、敏捷調整。這些未來產業行動通常通過財政和金融支持，因此會直接爆發出投資、信貸、債券等領域風險，當前由於缺乏相應的風險分擔機制，面臨著“風險化解無著落”局面。

未來產業投入增長與風險分擔之間緊密關聯。風險因投入而生，隨著投入持續增加，風險積聚更多，調整、失敗的項目會越來越多，對風險分擔機制的需求更加迫切。反之亦然，缺乏風險分擔機制，未來產業投入增長機制缺乏支撐，“不敢投”“不願投”的形勢難以扭轉。因此，需要協同推進投入增長與風險分擔機制建設。

統籌建設未來產業投入增長和風險分擔機制

解決未來產業“投入增長難保証”和“風險化解無著落”突出問題，需要統籌建設未來產業投入增長和風險分擔機制。對於“投入增長難保証”，需要以“投入增長”和“投入轉化能效提升”為目標，解決“投入增長卡”和“投入效能差”的問題，以結構性匹配為導向，構建投入增長“敢投、願投、能投、會投”機制。對於“風險化解無著落”，需要以“風險預防”和“風險分擔”為目標，解決“風險概率大”和“風險難消化”的問題，以前瞻性甄別為導向，建立風險分擔“防險、控險、分險、化險”機制。

首先，建設“全主體—全鏈條—全要素”結構性匹配的未來產業投入增長機制。我國在國家和地方政府層面通過財政及國資搭建了未來產業引導基金矩陣，構成資金規模投入增長的基礎，投入增長機制的著力點在於“結構性匹配”。

未來產業投入結構主要表現在：“來源結構”包括財政、國資、金融市場等，“去向結構”則覆蓋創新鏈和產業鏈，包括基礎研究、科技攻關、產品開發、場景創新、企業培育、生態建設等，“要素結構”則涵蓋資金、人才、技術、數據、載體等，結構性匹配需要解決當前基礎研究“依靠財政”、成果轉化“缺少依靠”、明星項目“不缺依靠”等問題。建設“三全”結構性匹配投入增長機制需要支撐“敢投、願投、能投、會投”的機制，提升投入增長效能，實現規模性、結構性投入增長。一是可通過政府母基金撬動社會耐心資本，並配套投早、投小、投長期、投硬科技的國資考核與容錯免責機制，解決“不敢投”。二是可設計覆蓋概念驗証到產業化的開放利益長效回報機制，激發“願投”。三是通過構建以統一大市場為導向的公平准入機制，解決“不能投”。四是搭建基於數據反饋的動態評估機制，甄別更有前景的關鍵領域，提升“會投”。此外，需要構建教育科技人才一體發展機制、強化創新鏈產業鏈深度融合機制、培育未來產業共育共享共擔機制，營造開放合作的產業生態，構建“投得正確、干得有效”的投入增長支撐機制。

其次，建設“敏捷閉環”前瞻性甄別的未來產業風險分擔機制。未來產業風險分擔機制建設不僅在於分擔風險，更在於預防風險，“敏捷閉環”前瞻性甄別尤其側重預防機制。“敏捷閉環”前瞻性甄別的未來產業風險分擔機制重點是防險、控險、分險、化險四大核心機制。一是構建基於智能監測的防險機制，建立基於大數據與人工智能的風險監測預警平台，通過對全球專利、文獻及產業數據的實時挖掘，構建動態甄別評估調整機制，基於產業風險雷達持續監測和評估未來產業發展趨勢，識別甄選未來產業發展重點。二是構建基於過程管理的控險機制，完善重大決策的咨詢論証與風險評估程序，推行技術就緒度評價制度，在項目立項、中試驗証等關鍵節點設立風險控制閥，動態調整強化過程控制。三是構建多元工具組合的分險機制，創新風險補償資金池、科技保險、知識產權質押等金融工具，由政府與企業共同出資設立聯合基金分擔早期風險，引導保險機構開發研發失敗險與產品質量險，實現風險的市場化分散。四是構建包容退出的化險機制，建立基於盡職免責的容錯糾錯機制與沉沒成本補償機制，完善退出通道，保障創新要素在風險釋放后的重組與利用。

最后，加強投入增長和風險分擔機制之間的相互支撐。一方面是加強投入增長和風險分擔機制的交集部分融通，例如未來產業趨勢甄別、動態調整等基礎的協同。另一方面是加強投入增長和風險分擔機制的傳導關系間的融通，例如創業企業科技攻關投入方式與風險分擔機制協同。

完善未來產業投入增長和風險分擔機制的政策支持體系

當前國家和地方層面的未來產業政策陸續出台，建設未來產業投入增長和風險分擔機制需要強化政策體系化，尤其是要在投入增長和分險分擔之間、縱向的頂層設計到基層實施之間、橫向的部門之間、地方之間形成政策體系協同，增強政策執行評估和調整的敏捷性。

一是完善投入增長機制的政策支持體系。一方面是國家層面強化政策體系化。當前，國家在《關於推動未來產業創新發展的實施意見》《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》等政策基礎上發布《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，並出台《關於加強政府投資基金布局規劃和投向指導的工作辦法（試行）》、《政府投資基金投向評價管理辦法（試行）》等配套措施，《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》等政策也相繼出台，財政部、國家發改委、工信部、國資委等國家部委陸續建立未來產業引導基金。另一方面是地方層面完善政策支持體系，上海、北京、廣東等多數省市發布未來產業政策和行動方案，上海、北京等地未來產業基金成立，腦機接口等具體產業政策推出標志著政策深化。但是“全主體—全鏈條—全要素”結構性匹配的未來產業投入增長機制的政策需求強烈，需要圍繞“誰來投—投什麼—投哪裡”完善投入增長機制的政策支持，形成縱向與橫向協同的立體政策體系。

二是完善風險分擔機制的政策支持體系。目前，面向未來產業的風險分擔機制政策支撐體系建設存在滯后性。2025年，金融監管總局、科技部、國家發展改革委聯合發布《銀行業保險業科技金融高質量發展實施方案》聚焦金融支持科技創新的重點領域和薄弱環節，旨在以多部門政策組合增加金融資源供給，提出健全科技金融風險分擔機制。現有機制和政策無法滿足未來產業風險分擔特征，需要構建一套涵蓋“頂層設計—識別—分擔—補償—保障”的政策體系，一方面是構建風險預警評估政策體系，加強未來產業信息監測與風險評估﹔另一方面是需要圍繞“擔什麼—誰來擔—怎麼擔”，構建分擔主體、分擔工具、分擔補償等相互匹配的政策，形成收益與風險協同的政策體系。此外需強化政策體系的外部協調，為未來產業的風險治理提供全方位的制度支撐。

總之，我國未來產業從謀篇布局到縱深實施，良好勢頭中投入增長困境逐漸暴露，風險日益凸顯，亟需構建未來產業投入增長與風險分擔機制以及相關政策支持體系。隨著我國財政收支緊平衡成為新常態，對財政科技投入可持續與效率提升形成了硬約束，必須向未來產業投入增長和風險分擔機制要成效。應以“未來產業國際競爭制高點”為目標，面向未來產業“科技攻關→成果轉化→產品創新→企業培育→生態構建”全鏈條投入和風險治理，基於未來產業“技術—市場—制度”三重治理邏輯，堅持“創新策源”導向和未來產業發展全鏈條需求匹配，強化投入增長的“全主體—全鏈條—全要素”結構性匹配與風險分擔的“敏捷閉環”前瞻性甄別，構建基於未來產業投入增長“敢投→願投→能投→會投”和未來產業風險分擔“防險→控險→分險→化險”機制及政策體系。（作者系同濟大學上海國際知識產權學院教授、創新與競爭研究中心主任，上海市產業創新生態系統研究中心研究員）

（人民網記者申佳平 整理）