中國人民銀行發布的公開市場業務公告顯示，為更好地匹配銀行體系短期流動性需求，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）將在7月29日至7月31日、8月3日開展隔夜逆回購操作，採用固定利率、數量招標。7月29日至7月31日每日開展6000億元，8月3日開展3000億元。

隔夜逆回購是央行向一級交易商購買有價証券，並約定在次日將有價証券賣給一級交易商的公開市場操作行為。為進一步完善利率調控機制、豐富工具期限品種，央行增加了隔夜逆回購操作，更好匹配金融機構短期流動性需求，並在今年6月底開展了首次操作，6月29日和30日兩天分別操作3000億元和6000億元。

央行新聞發言人、副行長鄒瀾7月15日在國新辦新聞發布會上表示，隔夜逆回購操作在一些特殊時點可以起到“削峰填谷”的作用，部分機構的短期流動性需求可能隻有兩三天，央行若僅開展7天期逆回購操作，流動性會有一定淤積。這時候開展隔夜逆回購操作，可以提高流動性管理的效率，降低金融機構的成本。目前隔夜逆回購操作看重的不是利率，而是對超短期流動性的調節能力。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月末的隔夜逆回購操作頻率較6月末增加1倍，意味著7月末DR001波動性會受到更有力的控制，從而促進短端利率在政策利率附近平穩運行。8月3日開展一次隔夜逆回購，主要原因是當天是周一，會有較大規模7天期逆回購集中到期。之前面對這種短期資金需求，央行主要通過開展7天期逆回購對沖﹔本次改用隔夜逆回購，可以提高流動性管理效率，降低金融機構成本，也能避免流動性淤積。

王青認為，本次宣布7月末前后開展4次隔夜逆回購，仍然隻宣布了數量，未宣布操作利率水平，顯示當前隔夜逆回購主要承擔短期流動性調節作用，而非價格調控作用。當前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回購操作利率。

也有業內人士表示，央行平穩有序推動貨幣政策操作框架的改革完善，能夠更好引導市場隔夜利率在政策利率附近平穩運行。結合一級交易商需求，研究逐步增加隔夜逆回購的操作頻率，並和市場做好溝通。