原本是从银行业到制造业的信贷业务，在经过一系列加杠杆的金融运作后，变为银行或同业的资金业务。银监会安徽监管分局在调查中发现，银行资金“空转”形式主要有同业“空转”、票据“空转”、理财“空转”、信贷“空转”四种形式。

　　同业“空转”包括同业直融直投型、同业通道型和同业绕道“自娱自乐”型。其中同业直融直投型的典型形式为“同业融资+应收投资”，即通过同业存放、卖出回购等方式吸收同业资金，对接投资理财产品、资管计划等，放大杠杆、赚取利差。同业通道型主要是银行通过同业投资等渠道充当他行资金管理“通道”，赚取费用，而不承担风险兜底责任。

　　票据“空转”包括违规开票、违规买卖和违规出表。其中违规开票是指，无真实贸易背景循环开票，虚增存款和中间业务收入。违规出表是指银行借助跨业合作通道，通过信托、券商等“通道”模式，运用理财资金投资票据资产。

　　信贷“空转”主要的表现方式是贷款置换，包括表内自营贷款置换他行表内贷款、表内贷款置换他行表外融资等方式，多被用于企业举新债还旧债，而未被真正运用到生产运营中。

　　理财“空转”过程中，个别银行的部分理财资金被用于购买该行或他行理财产品。比如，在信托公司的帮助下，企业通过银行的理财业务获得资金，用于投资购买获益更高的理财产品。还有一种形式是理财资金违规投向贵金属投机、资本市场等高风险或非实体领域。这类理财产品仅对应特定风险承受能力的客户。

　　银行资金“空转”可能带来的风险已经引起相关部门关注。此前，中国人民银行表示将表外理财纳入宏观审慎评价体系的“广义信贷”测算，加强监测。银监会也出台政策全面加强表外业务的风险管理。今年，银监会还将开展监管套利、空转套利、关联套利的“三套利”专项治理，查处一批违法违规问题。

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