不久前，美国知名玩具连锁店玩具反斗城正式申请破产保护，并在弗吉尼亚州的美国破产法院启动破产清算程序。分析人士认为，除了公司自身资产结构问题，该事件从一个侧面折射出线上零售对传统实体零售业的巨大冲击。

　　玩具反斗城董事长兼首席执行官戴维·布兰登在公告中承认，公司需要重组的长期债务共计超过50亿美元。玩具反斗城目前在全球拥有1600间商店和6万多名员工，近年以来，该公司一直处于亏损状态。在今年第一季度，其亏损额达到1.64亿美元。

　　不过，申请破产保护不等于破产。玩具反斗城希望通过申请保护获得一笔资金，帮助企业走出困境。据悉，在公司宣告申请破产保护前，摩根大通等财团承诺提供超过30亿美元的资金支持其债务重组。

　　自1948年创立以来，总部位于美国新泽西州的玩具反斗城一直被消费者视为留驻童真的地方，其英文品牌名中的字母“R”特意反转，以示为儿童所写。在其巅峰期，玩具反斗城被美国零售业界认为是“品类杀手”，即在玩具这一细分领域占据绝对优势地位。上世纪90年代，玩具反斗城曾在午夜举行星球大战系列玩具首发会，场面之火爆堪比如今热门电子产品首发现场。2001年在纽约时报广场开业的玩具反斗城全球旗舰店，占地一万平方米，室内甚至装配了摩天轮和巨型机械霸王龙，一度成为纽约的热门景点。

　　玩具反斗城原是上市公司，2005年被私募基金KKR、贝恩资本公司和沃纳多房地产投资公司以66亿美元联合收购，从此该公司就背上了巨额债务，一年仅利息支出就达4亿美元。分析普遍认为，资产结构问题制约了玩具反斗城近年来在发展线上销售以及提升用户体验等方面的投入。

　　零售行业专家认为，今天的消费者走进玩具零售店，寻求的不仅是玩具，还有互动式购物体验。亚马逊公司创始人兼首席执行官贝索斯就曾指出，玩具卖场要想在网购时代继续生存，就必须为消费者提供亚马逊这样的网络零售商提供不了的乐趣。近年来，一些规模比玩具反斗城小的实体玩具零售商纷纷在提升服务能力方面下功夫，采取了为员工进行少儿发展领域培训等诸多方式。与之相比，玩具反斗城在提升购物体验方面发力明显不够，其门店给消费者的感觉更多还是接近于仓库，且价格也不具有优势。

　　与此同时，玩具反斗城的困境也折射出美国传统零售市场不断被网络竞争者吞食的现实。在新零售时代，线上零售发展越来越快，无疑挤占了传统实体零售的市场。只有能够将线上、线下业务融合发展的企业才能立于不败之地。

　　统计数据显示，2016年亚马逊玩具销售额达40亿美元，比玩具反斗城同期销售额高出3倍多。亚马逊玩具销售额去年增幅高达24%，同期整个玩具行业的增幅仅为5%，而玩具反斗城的销售额已连续5年下滑。受网购的猛烈冲击，今年以来，美国已有数十家知名实体零售商申请破产，还有许多实体零售商被迫裁员、关闭分店。

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