人民网北京11月17日电 （吕骞）正当不少上市公司为做高股价绞尽脑汁时，A股“第一高价股”贵州茅台却遭遇了幸福的烦恼，高高在上的股价引发了市场热议。

自去年10月份以来，贵州茅台的股价已经连续上涨13个月，从10月1日开盘的约300元，涨到了目前的近700元，成为名副其实的A股“第一高价股”，并且股价上涨的速度越来越快。

股价大涨的同时，券商等研究机构的追捧也与日俱增。Wind数据显示，最近6个月，机构对茅台的目标价一路调高，最新的35家券商评级中，28家为“买入”，7家为“推荐”，“持有”、“中性”、“卖出”的评级均为0家，平均目标价达708.34元。

其中，高盛将贵州茅台12个月目标价上调18%至881元，对应潜在涨幅30%；安信证券更是调高目标价至900元，相当于2019年26.7倍的动态市盈率。

股价的连番上涨与机构的一致唱多也引发了媒体的担忧，新华网16日刊文称，应理性看待茅台的股价。“目前中国货币政策稳健中性，金融去杠杆仍如火如荼，市场情绪仍乍暖还寒，股市的箱体格局未有明显突破，一意孤行推动茅台股价高歌猛进，为一己之利，而破坏延续多年的良性格局，是否有竭泽而渔的嫌疑？”

一片争议之下，贵州茅台16日晚间紧急发声，称关注到最近媒体报道和研究报告比较集中，关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司态度，希望投资者和消费者理性看待。

公告还表示，近期股价涨幅较大，郑重提请广大投资者注意投资风险，理性投资，不要盲目跟风。

茅台在公告里明确指出研究机构对公司“过高的”目标股价及估值，抑涨效应也立竿见影。17日，贵州茅台大幅低开，全天维持低位震荡，成交量也显著放大，收盘跌4%，失守700元大关。

券商研究机构吹捧上市公司却不领情，甚至被“打脸”，这样的例子其实不少。

2016年7月，西南证券未经调研而发布的包含重大利好消息的研究报告有意无意致当日片仔癀股价大涨，被上交所点名。片仔癀连发两份公告，表示不认帐——你的预测“不代表本公司观点”。

2016年6月，广发证券分析师高度赞扬兴发集团为“被忽视的电子化学品集大成者”，导致该股当日午盘后直线被拉至涨停，当日出现9400万的融资买入额，当日融资买入额占成交额的30%。不料，兴发集团次日发布澄清公告与相关研报和券商撇清关系，“未接受广发证券等机构调研和媒体采访”，预测“不代表公司观点”。

再往前追溯，研究机构“不靠谱”导致股民受损失的例子还有很多，影响最大的要属中国宝安的“研报门”事件。

自2010年第四季度起，先后有湘财证券、平安证券、信达证券等券商发布关于中国宝安的研究报告，均称中国宝安拥有丰富的石墨矿资源。与此同时，公司股价从2010年下半年到2011年3月涨幅一度超过150%。但中国宝安却在2011年3月15日发布澄清公告，明确否认自身拥有石墨矿。之后公司股价暴跌，不少投资者损失惨重。

针对研究报告的种种乱象，监管层近年来也不断出手规范。2016年4月，监管层在一份名为《关于进一步规范发布研究报告等业务行为的通知》中提出了两项要求：一是完善内部控制，严格规范研报发布行为；二是加强合规管理，提升研报质量。

通知要求，各机构应规范研究报告表述，标题、分析和结论应保持逻辑一致性；禁止用低俗、夸大、诱导性、煽动性标题或用语来误导投资者。同时，各机构还应加强研报质量审核和合规审查。

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