七大關鍵詞讀懂2018中國經濟

　　數據來源：中國政府網官方微信 新京報制圖/許驍

　　數據來源：中國政府網官方微信 新京報制圖/許驍

　　1月21日，國家統計局發布數據顯示，2018年國內生產總值GDP超過90萬億元，比2017年增加了近8萬億元。從增速上看，2018年GDP增速為6.6%，創下自1990年以來的新低。

　　中國經濟結構發生了怎樣的變化？樓市是否有所降溫？投資、消費數據如何變化？在整個經濟發展大環境變化的背景下，中國的人口出生率、社會就業情況如何？國家大力推行的減稅降費是否取得成效？

　　新京報採訪了多位專家，分別解答上述問題。

　　解讀

　　新動能

　　GDP首破90萬億 中國經濟提質增效

　　國家統計局數據顯示，2018年國內生產總值GDP超過90萬億元，比2017年增加了近8萬億元。從增速上看，2018年GDP增速為6.6%，創下自1990年以來的新低。去年我國第三產業佔GDP的比重為52.2%。從增量看，第三產業增加值增速比第二產業快1.8個百分點，而從工業內部結構看，加快向中高端邁進，2018年高技術制造業增加值比2017年增長11.7%，佔規模以上工業的比重達到13.9%，在沿海一些地區比重還要高。

　　具體來看，去年我國高技術制造業、戰略性新興產業和裝備制造業增加值分別比2017年增長11.7%、8.9%和8.1%。戰略性新興服務業、科技服務業和高技術服務業企業營業收入同比分別增長14.9%、15.0%和13.4%。

　　伴隨著新產業、新產品、新業態、新模式不斷成長，戰略性新興制造業、戰略性新興服務業都保持較快增長，我國重大科技成果不斷涌現。2018年北斗三號成功完成部署運營，首顆地震監測衛星升空，港珠澳大橋正式通車，科技引領發展作用不斷增強。今年年初，嫦娥四號又在月球背面成功著陸。

　　昆侖健康保險資管中心首席宏觀研究員張瑋表示，在當前經濟環境下，我們不能隻看增速的絕對值，還要看經濟內生結構，“例如，三駕馬車裡有一項是固定資產投資，其中，制造業增長是非常穩定的，這是非常好的一個現象。”

　　中泰証券首席經濟學家李迅雷也表示，去年，我國高技術制造業、裝備制造業的投資實現了較快上漲等數據，確實體現了中國產業正在進行升級轉型。

　　財經評論人李寧稱，加快培育新動能也是推動我國經濟轉型升級、提質增效、行穩致遠的重要途徑。上述經濟指標中關於新經濟的增長數據，顯示中國經濟有非常好的增長潛力，發展后勁強勁。（潘亦純）

　　樓市

　　樓市降溫，房產投資增速略降

　　根據國家統計局公布的數據，2018年全年，全國房地產開發投資120264億元，比2017年增長9.5%，增速比2017年同期提高2.5個百分點，商品房銷售面積171654萬平方米，比2017年增長1.3%，增速比2017年回落6.4個百分點﹔其中，住宅銷售面積增長2.2%。

　　中國社科院城市與競爭力研究中心主任倪鵬飛表示，2018年房地產市場總體達到了調控預期目標。從時間上看，2018年整體表現為“春暖夏熱秋涼冬冷”，8月份以后出現了民眾所期待的“降溫”，但變化較為溫和。從空間上來看，房地產市場由過去的分化狀態轉變為整體收斂，一線城市、二線城市，包括三四線城市都在收斂。之所以出現這種變化，一是由於房地產的調控政策的影響﹔二是宏觀經濟下行的壓力增大，使得市場主體的預期發生變化。

　　另外，在房地產開發投資方面，2018年全年全國房地產開發投資增長9.5%﹔全國商品房銷售面積增長1.3%，商品房銷售額增長12.2%。

　　2018年全年房地產開發投資增速雖然比此前略降，1-11月份為9.7%，1-12月為9.5%，下降了0.2個百分點，但增長數據仍然很高，超出了預期。倪鵬飛認為，其中一個很重要的原因是土地開發仍然保持了高增長，2018年土地開發費用增長達到14%。

　　倪鵬飛預計，2019年房地產調控政策不會有特別大的變化，房住不炒、因城施策的關鍵點不會變動，可能根據市場變化做出一些微調，2019年總體上趨勢仍然是以“穩”為主。

　　華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家、財政部財政科學研究所原所長賈康表示，商品房銷售額增速明顯快於銷售面積增速，其中不排除當年實現的銷售額有上期轉過來的一部分，但佔比應該不大，數據的總體趨勢反映出已經形成交易的商品房均價更貴。這進一步說明，沒有行政手段壓制房價的區域，成交保持一定活躍度的同時，商品房均價上升了。一線城市和很多二線城市由於房價上升過猛，政府不得不採取“副作用很大的”行政手段來進行壓制，但要防止三四線城市重走這條“老路”，要把治標的手段變成治本的手段，這需要打造房地產長效機制，必須依靠基礎性制度建設，“這又是改革，又是啃硬骨頭的事”，賈康表示。（顧志娟）

　　投資

　　民間投資增8.7% 應調動投資潛力

　　國家統計局數據顯示，2018年全年全國固定資產投資（不含農戶）635636億元，比2017年增長5.9%，比2017年同期回落1.3個百分點，為1995年有歷史數據以來的最低水平。其中，民間投資394051億元，增長8.7%，比2017年提高2.7個百分點。

　　賈康表示，在投資方面值得肯定的一點是民間投資增長8.7%，由2016年以后的下滑態勢反轉為上升。但是另一方面也需要注意到，全國固定資產投資增速出現了比較明顯的下行，因此可以認定，非民間投資的部分，即政府主導的投資和國有經濟部門的投資，增速下滑，並且低於5.9%。

　　賈康提出，非民間投資的部分可以充分調動潛力，目前我國宏觀政策方面已經有很好的定位和必要的調整，包括積極的財政政策更加積極，貨幣政策在穩健的框架下更強調鬆緊適度等。進一步以投資來實現擴大內需，必要性是非常明顯的，空間也很大。賈康表示，中國工業化和城鎮化發展的縱深以及整個經濟社會的成長性，與其他經濟體相比明顯具有比較優勢。“中國的工業化目前處於從中期向中后期轉換的階段，戶籍人口城鎮化率為42%，常住人口城鎮化率58%，兩個指標綜合后得出的真實城鎮化率水平約為50%，后面還有20個百分點的高速發展空間，這個空間就是工業化從中期向中后期轉化的一個成長性空間。”

　　從擴大投資的具體措施來看，政府和國有企業應該進一步調動投資的潛力，可以採取與民營企業形成更好呼應的方式，比如PPP機制。賈康表示，前期我國對PPP進行了一系列規范化的調整，這是有必要的，但絕不是叫停PPP。PPP的發展勢在必行，我國是在穩定基礎上更好地讓它可持續發展，其中的關鍵是法治化、陽光化、增益化。對於政府部門來說，這主要關系著政府職能轉變，需要政府部門“放低身段”、創新機制，在具體的項目上與民營企業自願簽字，形成有法律保障的合同，參與PPP建設工程的全周期。賈康表示，這對於更好地形成服務型政府，對於國企的混合所有制改革，都具有非常明顯的意義。（顧志娟）

　　消費

　　社零增速回落，消費結構轉向服務

　　根據國家統計局1月21日公布數據，2018年全年社會消費品零售總額380987億元，比2017年增長9.0%，增速創2003年來新低。2017年全年社會消費品零售總額同比增速為10.2%，2018年增速較2017年回落1.2個百分點。

　　社零穩中略降的趨勢與居民收入走勢相一致：2018年全國居民人均可支配收入名義增速為8.7%，較2017年下降了0.3個百分點﹔全國城鎮居民人均可支配收入同比名義增長7.8%，較2017年下降0.5個百分點。

　　從消費對經濟增長的貢獻來看，最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為76.2%，比2017年提高18.6個百分點，高於資本形成總額43.8個百分點。

　　新時代証券首席經濟學家潘向東對新京報記者表示，消費具有順周期性，名義GDP增速下行壓制了可選消費，例如汽車等。並且，在經濟下行情況下，居民預期以后的收入可能減少，也會抑制消費。房地產銷售增速放緩，也拖累了房地產有關的消費。前幾年居民加杠杆購房，房地產對消費的抑制作用開始顯現。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，居民收入增速穩中略降，消費結構從實物轉向服務，是2018年社零增速放緩的主要原因。2018年城鎮居民人均消費支出同比增長6.8%，增速高於前三季度0.3個百分點，與同期社零增速下滑走勢相背離，表明居民服務消費正加速增長。

　　從限額以上各類別商品零售額來看，2018年多數類別商品零售額增速不及2017年同期，其中唯一一項出現負增長的商品種類是汽車類，2018年全年增速為-2.4%，而汽車零售額在零售總額中佔比約三成。王青表示，汽車類商品零售額增速較2017年同期和前三季度分別下滑8.0和2.6個百分點，5月以來更是連續負增長，到12月降幅已擴大至8.5%，成為當期社零增速整體回落的主要原因。這主要受到汽車購置稅優惠完全退出的影響。（顧志娟）

　　稅收

　　稅收增速低於名義GDP增速

　　1月21日，國家統計局公布2018年經濟數據，中國2018年全年GDP同比增長6.6%。根據國家稅務總局此前公布數據，2018年我國稅收收入同比增長9.5%，稅收增速高於GDP增速。專家認為，從名義增速來看，稅收增速已經低於名義GDP增速，並且2018年年內稅收增速不斷下降，已經體現出減稅降費的效果。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對新京報記者表示，稅收收入增速是按照名義值計算，在將GDP增速和稅收增速進行比較時，都應看名義值。2018年GDP名義增速為9.7%，這樣來看，2018年的稅收增速實際上是略低於名義GDP增速的。王青認為，這背后的主要原因在於2018年下半年以來增值稅和個稅減稅效應逐步顯現，2018年稅收收入增速呈明顯的“前高后低”特征，到年底附近累計稅收增速已開始慢於GDP增速。

　　經濟學中一個常見的稅負衡量指標是稅收彈性系數，2017年到2018年，我國稅收彈性系數均處於合理區間范圍內，並且逐步向1靠近。稅收彈性系數為稅收增幅與GDP現價增幅之間的比值，一般認為，彈性系數在0.8-1.2為合理區間。2017年GDP現價增速為10.4%，稅收彈性系數為0.84﹔2018年GDP現價增速為9.7%，稅收彈性系數為0.98。國家稅務總局收入規劃核算司副司長鄭小英曾經評價，2017年的稅收彈性系數接近0.8，處於合理區間。2018年的彈性指數基本接近於1。

　　北京大學法學院教授、中國法學會財稅法學研究會會長劉劍文表示，2018年我國已經進行了大幅度的減稅降費，2018年稅收增長9.5%是在大規模減稅降費的情況下實現的，如果沒有減稅降費，稅收增長的幅度可能會更大。2018年稅收增速的月度數據已經逐步下降，由前4個月的16.8%回落到后8個月的5.2%。並且，2018年全國共辦理出口退稅15014億元，增長9.7%，退稅方面相比2017年也有大幅度增加。這些均體現出減稅降費的效果。

　　對於2019年稅務工作的展望，劉劍文預計，2019年減稅降費規模將會更大，以促進經濟發展。另外，我國落實稅收法律原則還會進一步提速。

　　王青預計，隨著2019年減稅力度的進一步加大，稅收增速低於名義GDP增速將成為常態。（顧志娟）

　　失業率

　　失業率在5%左右低於全球平均水平

　　國家統計局數據顯示，去年全年城鎮新增就業1361萬人，比2017年多增10萬人，連續6年保持在1300萬人以上，完成全年目標的123.7%。

　　具體到12月份，全國城鎮調查失業率為4.9%，比2017年同月下降0.1個百分點。2018年各月全國城鎮調查失業率保持在4.8%-5.1%之間，實現了低於5.5%的預期目標。

　　同時，12月份，31個大城市城鎮調查失業率為4.7%，比2017年同月下降0.2個百分點。其中，全國主要就業人員群體25-59歲人口調查失業率為4.4%，與上月持平。

　　1月21日，在國新辦舉行的新聞發布會現場，回應記者關於富士康年前有大規模的解雇現象，以及4.9%的失業率是否能夠准確地描繪中國失業情況的提問時，寧吉喆稱，去年開始國家統計局公布的是城鎮調查失業率，這個數據在內部已經試行了5年，無論從制度方法還是樣本分布都是按照國際勞工組織的標准進行的，具有代表性。另外，寧吉喆表示：“你剛才提到的個例是有的，同時要看到新的企業還在進入中國，無論是服務業還是制造業，包括百億元規模的也在進入，外資有進有出是正常的，跨國企業在全球調整布局，這會帶來一部分職工的轉移就業和再就業。”

　　針對上述失業率數據，商務部研究院國際市場研究所副所長白明對新京報記者表示，我國目前的失業率基本上在5%左右，而據國際勞工組織數據，全球的平均失業率約為5.7%，發達國家平均失業率約為6.6%，發展中國家則約為5.5%，所以對比來看，我國的失業率還是維持在較低水平的。說明我們這幾年的大眾創業、萬眾創新發展得比較好，同時，中國作為世界工廠的優勢也沒有喪失，還是吸納了很多的勞動力。此外，就業也得益於一些新興產業，特別是服務業、信息產業的發展。

　　“我們在就業方面的挑戰：一是東南亞國家承接一些勞動密集型產業，但這個挑戰對我們影響暫時有限。再一個挑戰，就是機器對人的挑戰。”白明表示，目前中國失業的最主要問題應該是結構性失業，也就是說很多人找不到工作，很多工作也找不到人。尤其是轉換經濟發展方式的時候，對有特殊技能的勞動力需求量很大，但是我們恰恰在這方面有所欠缺。“要解決這個問題，可通過大眾創業、萬眾創新，一方面創造機會，給居民帶來就業、另一方面創造環境，鼓勵居民自主創業，帶來自主就業，也可以給別人就業。”（潘亦純）

　　出生率

　　人口出生率兩年連降，仍存人口紅利

　　2018年年末，中國內地總人口（包括31個省、自治區、直轄市和中國人民解放軍現役軍人，不包括香港、澳門特別行政區和台灣省以及海外華僑人數）達139538萬人，比2017年末增加530萬人。全年出生人口達1523萬人，人口出生率為10.94‰，同比2017年下降了1.49個千分點﹔死亡人口為993萬人，人口死亡率為7.13‰﹔人口自然增長率為3.81‰，同比2017年下滑1.51個千分點。

　　可見，我國已經連續兩年出現出生人口率下滑以及人口自然增長率下滑的情況。對此，寧吉喆表示，國家統計局公布的數據已經很清晰地表明，2018年中國不僅人口在正增長，出生人口數量也是比較大的，1523萬人，這個數據還是很可觀的。“至於人口增長率、出生率有所下降，人口的數據不是隻看一年，要長期觀察，歷史上我們有過人口高峰，現在人口的結構變化也是自然而然發生的。所以，不必過度解讀。”

　　寧吉喆稱，我國的人口紅利仍然存在，勞動力資源近9億人，有一些波動，但這個規模仍然巨大，我們9億人當中有7億多在就業，還是有空間。

　　中國人民大學社會與人口學院教授翟振武針對這一數據解讀稱，從數據來看，去年我國出生人數、出生率都是下降的。原因有二，一是前兩年我們的出生率比較高一些，主要原因是“二孩”的累積效應正在釋放，這一兩年出生率逐漸就回落下來了。第二個原因是大批生育旺盛期的育齡婦女正在退出生育旺盛期，1985年~1990年出生人群現在陸續都到三十多歲了，所以育齡婦女人數比以前少了，生孩子的數量自然就比以前少了。“這樣的趨勢應該說是很正常的，並且是可以預見的。同樣的情況會持續下去，中國的出生人數會逐年減少，在未來幾年內這樣的趨勢是很明顯的，2019年的出生人口可能會比2018年還少一些。今后的出生率會逐步降低，死亡率逐步上升，兩者持平后，中國人口就會進入一個零增長的狀態，這個大概二零二幾年會出現。”翟振武表示。

　　中國人口與發展研究中心副研究員黃匡時分析認為，2018年出生人口規模下降的因素是多方面的，不過主要原因是育齡婦女規模下降以及“90后”女性婚育推遲。根據聯合國世界人口展望的估計，從2018年開始，25-35歲育齡婦女的生育主力人口開始下降。這是2018年出生人口下降較多的主要原因。

　　未來中國新生兒數量會否繼續下降？黃匡時認為，無論是國家人口發展戰略的預測，還是聯合國人口司發布的世界人口展望，以及中國人口與發展研究中心的中國人口展望等，都預計未來我國出生人口的長期趨勢是呈現下降趨勢。（潘亦純 許雯）

　　展望

　　2019年中國經濟不存在“失速”風險

　　如何看待2019年的中國經濟發展走勢？

　　交通銀行首席經濟學家連平說，展望2019年，內外需求放緩壓力可能增大。其中，受外需減弱和中美貿易摩擦影響，出口增速將回落。在政策的大力推動下，基建投資可能出現一定程度的回升，制造業投資和房地產開發投資增速則可能回落，整體投資難以大幅回升。消費增速穩中略緩，仍然是經濟增長的最大動能。無論從供給側還是需求側來看，2019年經濟都存在下行壓力。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青則預測，預計2019年GDP增速將降至6.3%，比2018年放緩0.3個百分點。“中美貿易走向仍存在不確定性，這對國內拉動經濟的‘三駕馬車’都將會產生不同程度的影響﹔疊加國內勞動力人口規模下降、儲蓄率高位走低，以及金融周期下行等因素，今年國內經濟運行將延續景氣回落過程，GDP增速可能進一步走低。”

　　不過，多位業內人士同時指出，2019年中國經濟不存“失速”之虞。

　　“宏觀政策將在‘穩增長’方向上逐步發力，前期供給側結構性改革著力推進‘去杠杆’、‘去產能’‘去庫存’，也為2019年實施逆周期調節騰出了一定的政策空間。”王青補充，城鎮化進程每年新增1000萬就業，國內消費升級帶動服務需求增長較快，高端制造業還有很大發展空間。總體上看，2019年經濟運行的回旋余地仍然較大，最終的結果很可能是“變中有穩”，不存在經濟“失速”風險。

　　連平持有類似觀點。在他看來，宏觀政策逆向調節力度將加大，對經濟的作用將從2018年的調控和抑制轉為2019年的支撐和托底，2019年經濟增長或將呈現前低后穩。（侯潤芳）

　　建言

　　貨幣財政寬鬆的同時不應“鬆監管”或“行政化寬信用”

　　針對中國經濟的形勢，宏觀政策逆周期調節成為共識。

　　近期，社科院學部委員余永定多次在公開場合呼吁財政貨幣政策雙管齊下，以應對經濟增速下滑的危險。

　　“中國過去40多年的經驗証明，沒有一定的經濟增速，一切問題都會惡化，因為大多數經濟和金融問題都是以經濟增速為分母的。沒有一定的經濟增速，結構調整、經濟體制改革等長期問題無從談起。”余永定說，中國有必要執行擴張性的財政政策，輔之以適度寬鬆的貨幣政策。

　　對此，聯訊証券首席經濟學家李奇霖持有類似的看法。“在目前的經濟形勢下，加大逆周期調控的必要性上升。財政政策是主角，包括提高財政赤字率、擴大專項債額度、結構性減稅等。貨幣政策同樣需要維持寬鬆，為寬財政提供流動性支持，並通過再貸款、定向降准等方式，引導資金流向實體。而美國經濟見頂信號愈發明確、貨幣政策緊縮節奏放緩的外部環境，也為國內貨幣寬鬆打開空間。”

　　不過，經濟學家鄧海清同時提醒，政策層不應“鬆監管”或“行政化寬信用”。

　　“採取逆周期調節措施確實是對的，包括貨幣寬鬆、財政寬鬆等等，但是需要減少行政化手段對市場出清的干預，更不能通過轉移矛盾再暫時性強刺激經濟。”鄧海清解釋。

　　一方面，目前中國杠杆率仍然處於歷史最高位，杠杆率僅僅是穩住，並沒有明顯下降，需要慎重對待加杠杆。另一方面，不應以“行政之手”介入信用擴張，而應當讓市場自然出清。應當允許經營不善的民企優勝劣汰、破產重組，對於違法違規、惡意欺騙市場的民企應當加大懲罰力度，隻有這樣才能實現真正的經濟轉型升級。（侯潤芳）

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