屢有出售傳聞的萬達百貨有限公司（以下簡稱“萬達百貨”），昨日被蘇寧易購宣布收購。此次收購涉及萬達百貨下屬全部37家百貨門店，暫不包括萬達商業旗下包括萬達廣場在內的其他資源。華商報記者注意到，收購金額暫未對外披露。

　　激進的蘇寧：並購萬達百貨37家門店

　　金額暫未對外披露

　　此次蘇寧易購收購萬達百貨的消息，是在蘇寧的新春團拜會上，由蘇寧易購董事長張近東宣布的。消息顯示，蘇寧易購正式收購萬達百貨下屬全部37家百貨門店，構建線上線下到店到手全場景的百貨零售業態，為用戶提供更豐富的數字化、場景化購物體驗。在快速鎖定優質線下場景資源的同時，進一步推進商品供應鏈變革，更能為上市公司帶來收益增厚。

　　至於這筆收購價值幾何，目前暫無詳細披露。蘇寧方面對外表示，此次收購萬達百貨交易價格等信息，尚未達到深交所信息披露標准。待項目交割完畢后，公司會在定期報告中及時披露。另據一位熟悉上市公司運作流程的人士介紹，按照收購管理辦法和上市公司信息披露相關規則，並購細節通過報告書向投資者告知，但各公司的披露時間並不一定。

　　值得一提的是，萬達和蘇寧的關系向來較為密切，雙方自2015年就開展合作。去年1月份，騰訊聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業簽訂戰略投資協議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。其中，蘇寧雲商計劃出資95億元人民幣或等值港幣購買萬達商業約3.91%股份。

　　網經社電子商務研究中心主任曹磊認為，與萬達“做減法”謀求“瘦身”做強做專策略不同的是，蘇寧這些年一直在積極主動地大幅擴張，做加法，通過孵化自建、戰略合作、資本並購這三大手段，實現快速謀求的“生態型公司”的打造。此次蘇寧再度大手筆收購萬達百貨，勢必動用巨額資本。而目前，蘇寧不少業務板塊還處於“燒錢”投入階段，亦須防范很多大公司普遍存在的“消化不良”、“大而全”、“協同困難”這三大“通病”。

　　華商報記者注意到，此次公開收購萬達百貨的消息后，蘇寧易購股價也隨之飄紅，2月12日收漲3.09%。按當日收盤價計算，蘇寧易購總市值為1055.76億元。

　　收縮的萬達：2015年關了50多家百貨門店

　　創立於2007年的萬達百貨原名萬千百貨，隨萬達廣場在全國迅速擴張。鼎盛時在全國有上百個門店，與商業地產、文化產業和高級酒店並稱為萬達集團的四大支柱產業。

　　七年前，王健林曾為萬達百貨設計了一個香港上市路徑，他通過一些交易安排，為萬達百貨搭設了一個境外公司控股的架構。

　　華商報記者查詢天眼查顯示，目前萬達百貨的控股股東是深圳迪訊實業有限公司，而深圳迪訊實業的母公司是萬達百貨集團有限公司，前身是2012年被王健林收購的在香港注冊的迪訊投資。

　　萬達的收縮在萬達百貨上體現得尤其明顯。

　　在近年來百貨業下滑的背景下，萬達百貨開始大調整，並在2015年“集中關閉50多家門店”而引來熱議。對於大規模關店原因，當時有消息人士稱，相比萬達廣場的租金收益率，萬達百貨的盈利水平幾乎不值一提。隨后幾年，業界就不斷流傳著萬達百貨將被出售的傳聞。去年2月，還有報道稱萬達百貨將會打包出售給銀泰百貨，但最終這筆交易並未成行。

　　“萬達百貨是萬達廣場在快速發展時期的特殊產物。”開源証券總部首席投資顧問利鑫對華商報記者分析說，萬達百貨長期盈利不佳，對於萬達百貨來說，被線上零售企業收購也未嘗不是一件好事﹔同時萬達百貨被出售也說明，萬達可能在調整和縮減非核心業務。

　　近幾年“賣賣賣”已成為萬達發展中的新常態。2017年，萬達以超過630億元總價，賣出77家酒店和13個文旅酒店﹔去年初阿裡旗下的臻希投資和文投控股出資78億元入股萬達電影﹔此外，曾是萬達新業務重心的金融集團，也在去年底將百年人壽出售給綠城集團。

　　不過，對於出售資產的邏輯，去年王健林曾表示：“將賣資產理解為‘不行了’，是根本不理解商業邏輯，關鍵看賣的是什麼價格。”

　　給線下實體商業插上互聯網的翅膀，它不一定就能飛起來

　　在2012年度“CCTV中國經濟年度人物”現場頒獎對話中，王健林和馬雲打了一個賭：2020年，如果電商在中國零售市場份額佔50%，王健林給馬雲一個億，如果沒到，則由馬雲給王健林一個億。就此次萬達百貨出售給蘇寧易購的交易，有人調侃說：“2020年尚未到來，或許已能看出這一對賭的結局了。”

　　去年全球最大的百貨公司西爾斯宣布破產，整個百貨行業在互聯網時代面臨巨大挑戰，萬達出於自己的戰略考慮將百貨賣給蘇寧，對於蘇寧來說線上線下融合趨勢將愈發明顯。

　　在不少業內人士眼中，未來已很難將電商和實體商業區分開來，兩者的關系必然是“你中有我，我中有你”。利鑫表示，蘇寧易購作為國內領先的O2O智慧零售商，收購線下店也說明了當前零售業的發展趨勢，即是線上與線下的資源整合。從蘇寧的供應鏈上來看，以互聯網技術為手段，利用大數據算法技術進行用戶需求挖掘和匹配，圍繞核心品類建立TOP品牌對接機制，進行專業化經營。

　　阿裡收購銀泰百貨、控股三江購物，騰訊和京東入股永輝超市等，近幾年來，國內電商巨頭正在加緊入股乃至並購線下超市和百貨商場，主要是為了展開基於“人、貨、場”的數字化探索。這次，蘇寧易購收購萬達百貨也是為了延伸自己的供應鏈，進而打造智慧零售。收購之后，萬達百貨能否換發勃勃生機，還需觀察。

　　“蘇寧易購收購萬達百貨，加上此前蘇寧雲商入股萬達商業，求的都是線下流量、資源和版圖。”曹磊表示，如今線上流量成本變高，電商巨頭開始向線下渠道擴張。而要往線下走，首要考慮就是找到並且佔領最佳的流量入口。從這個角度來看，萬達集團旗下的商業地產和百貨業態屬於性價比較高的標的。

　　不過在美好生活文商旅研究院院長夏強看來，蘇寧補強百貨拼圖的意味更濃。相比其他由線上而來的電商企業，蘇寧是從傳統零售起家，身上做實體的基因更多一些。

　　也有業內人士提出，線上與線下的融合正在以不可逆的方式進行，而電商們都回頭操持起了曾被自己“打敗”的企業，但要解決增長挑戰、做好線下生意，不是簡單的收購和線上線下融合就可以做到的。“給線下實體商業插上互聯網的翅膀，它不一定就能飛起來，並沒有這麼簡單。” 華商報記者 李程 李王艷

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