今年以來，“科創板”一直是中國資本市場的高頻詞匯。近日，上海証券交易所科創板鳴鑼開市，首批25家科創企業集體亮相，標志著設立科創板並試點注冊制的重大改革正式落地。這一新生事物，肩負著以科技創新推動經濟高質量發展的使命，承載著全面深化資本市場改革的希望。

　　科技是國之利器，國家賴之以強，企業賴之以贏，人民生活賴之以好。經濟學認為，在勞動和資本等要素投入既定的情況下，技術是長期經濟增長的決定性因素。現實中，科技創新既要依靠實驗室，也要依托生產線。三次工業革命的歷史充分証明，科技創新離不開金融市場的橋梁作用，科技與金融結合是實現創新驅動的重要途徑。在中國經濟加速實現轉型升級、推動經濟邁向高質量發展的大背景下，科創板可謂應運而生。

　　實施創新驅動發展戰略，推進以科技創新為核心的全面創新，讓創新成為推動發展的第一動力，是適應和引領我國經濟發展新常態的現實需要。近年來，中國資本市場一直力圖為科技創新提供更多助力。但客觀來看，一段時間以來，制度供給不夠充分。設立科創板並試點注冊制的一項重要使命，就是補上資本市場服務科技創新的短板，支持有發展潛力的科創企業發展壯大。通過改革增強資本市場對科創企業的包容性，允許未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業發行上市，有利於進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環機制，加速科技成果向現實生產力轉化，引領經濟發展向創新驅動轉型。

　　科創板是一塊改革試驗田，將為資本市場改革發展積累有益經驗。科創板從中國的國情和發展階段出發，借鑒成熟市場經驗，在發行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行，並將及時總結評估，形成可復制可推廣的經驗。其中，試點以信息披露為核心的注冊制改革，真正把選擇權交給市場，這對我國資本市場發展具有重大意義。實現市場化發展目標，要求市場主體歸位盡責，這就需要繼續完善制度，提高違法成本，加大監管執法力度。

　　也應看到，科創企業具有技術迭代快、投入周期長、回報不確定性大等特點，投資價值判斷不同於傳統企業。對進入科創板的投資者來說，需要一個較長的學習過程。盡管相關部門已經在制度設計時盡最大可能予以評估完善，並做好相應預案，但廣大投資者還是應當在熱情參與的同時理性判斷，把防范投資風險的防線筑牢在心中。

　　凡是改革，都難以一蹴而就﹔評判新模式的效果，也需要長周期視角。科創板在很多方面突破了資本市場原有的制度框架，特別是較大程度發揮市場的決定性作用，各個市場主體產生博弈均衡需要一個過程。可以預見，科創板發展將會是一個漸進過程。對此，我們應當理性看待市場演化進程，葆有“過程意識”。

　　科創板首批公司上市儀式結束時，上交所交易大廳突然響起悠揚的小提琴聲，緊接著，《我和我的祖國》的熟悉旋律傳入耳際。一段不期而至的“快閃”，感染了現場嘉賓，讓人對未來增添了一份期待。時間必將見証，科創板會在發展中不斷成長、完善，為推動科技創新貢獻自己的力量。

　　《 人民日報 》（ 2019年07月26日 05 版）

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