□ 小微指數連續兩個月上升，說明政策效應較為顯著。穩增長政策在小微經濟領域已初見成效，尤其是積極財政政策的全面鋪開，對基礎設施建設和消費類行業的積極影響已經傳導到小微經濟領域，並在繼續發揮積極作用。

　　□ 小微企業下一階段需要針對性地研究相關政策，積極推動轉型，實現小微經濟逐步企穩。

　　進入2019年最后一個季度，各項宏觀經濟政策有序落實，顯著影響著經濟運行與社會發展。其中，有兩方面政策對宏觀經濟的支持尤為突出，一是積極的財政政策更加積極，二是促進消費相關政策逐漸出台。這些政策的落地落實對宏觀經濟企穩回升起到了重要支撐作用。9月份“經濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”（以下簡稱“小微指數”）為46.3，比上月上升0.2個點，連續兩個月上升，說明政策效應較為顯著。但外部貿易保護主義仍在繼續發酵，內部經濟結構調整也仍在繼續，這些因素會讓經濟運行繼續承壓。小微企業下一階段需要針對性地研究相關政策，積極推動轉型，實現小微經濟逐步企穩。

　　2019年8月份、9月份小微指數連續兩個月上漲0.2個點，共計上升0.4個點，顯示出穩增長政策在小微經濟領域已初見成效，尤其是積極財政政策的全面鋪開，對基礎設施建設和消費類行業的積極影響已經傳導到小微經濟領域，並在繼續發揮積極作用。

　　從分項指數來看，除成本指數為59.9，下降0.1個點，融資指數為49.0，與上月持平之外，其余六項分項指數均呈增長態勢。其中擴張指數為45.4，信心指數為49.3，均上升0.1個點﹔績效指數為45.9，上升0.2個點﹔市場指數為43.3，採購指數為45.6，風險指數為52.6，此三項指數均上升0.3個點。風險指數超過榮枯值且呈現連續上升的狀態，顯示出小微經濟短期風險壓力的釋放。

　　從區域指數來看，除華北地區指數為45.5，下降0.1個點以外，其余五個區域小微指數均呈上升態勢。其中經濟最發達的華東地區為48.2，經濟較弱的西北地區為42.4，均上升0.1個點，說明區域間差異化波動趨勢放緩﹔東北地區為41.5，西南地區為47.3，均上升0.2個點﹔中南地區為49.8，上升0.3個點。區域指數同向波動特征開始顯現。此前曾一度出現的東部恆強，中部不動，東北、西北、西南恆弱的情況也開始顯著改善，這是小微經濟先於宏觀經濟企穩的信號。

　　從行業運行指數來看，除建筑業指數為43.2，住宿餐飲業指數為49.5，分別下降0.1個點以外，其他行業指數均出現不同程度的上升。其中制造業指數為44.2，上升0.1個點﹔交通運輸業指數為47.1，上升0.2個點﹔農林牧漁業指數為45.1，批發零售業指數為49.1，服務業指數為47.8，均上升0.3個點。小微企業行業運行指數的全面回暖，預示著小微經濟的短期趨勢向好。

　　小微經濟出現階段性向好趨勢，長期因素是供給側結構性改革各項政策逐步在宏觀經濟各領域有效實施，促進了小微經濟企穩回升﹔短期因素是源於去年7月31日中央政治局會議提出做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期“六穩”工作要求后，積極財政政策全面鋪開，並已逐漸觸及小微經濟領域。在此期間，金融服務實體經濟力度也顯著增強，但相關金融政策傳導機制仍有待繼續改善，以保証相關政策在支持實體經濟運行的同時，進一步助力小微經濟持續復蘇。

　　（作者系天津市中國特色社會主義理論體系研究中心南開大學基地研究員）

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