碧桂園控股有限公司（02007.HK）於3月27日交出2019年度成績單，各項指標顯示，該集團盈利持續增長，經營風格趨向穩健。同時，碧桂園期末現金余額接近2683.5億，淨借貸比率下降至46.3%的行業低位，落實“行穩致遠”的發展策略。

鑒於碧桂園的財務表現，惠譽給予公司評級為BBB-，展望穩定，評定為投資級﹔標普給予公司評級為BB+,展望穩定﹔穆迪給予公司評級為Ba1，展望正面。

收入同比增長28.2%

碧桂園披露的業績顯示，集團於2019年全年實現總營業收入約為4859.1億元（人民幣，下同），同比增長28.2%﹔毛利潤1266.4億元，同比增長23.6%﹔淨利潤約為612億元，同比增長26.1%﹔股東應佔核心淨利潤約為401.2億元，同比增長17.6%﹔基本每股盈利為1.85元，同比增長14.9%。

董事會建議派發末期股息每股人民幣34.25分， 同比增長13%﹔加中期股息后的全年合計每股派息57.12分，同比增長17%﹔全年分紅額約124億，持續回饋投資者。

自2007年上市至2018年，碧桂園已實施現金分紅12次，累計現金分紅465.82億，平均分紅率達32.82%。加上2019年分紅金額124億，碧桂園合計分紅總額已高達589.82億，無論分紅率還是累計分紅金額，處行業較高水平。

與此同時，集團於2019年實現全稅種繳納納稅總額高達702億。

權益回款率達到96%

截至去年12月31日，碧桂園集團連同其聯合營公司，共同實現歸屬於集團股東權益的合同銷售額約為人民幣5522億元，同比增長10.0%﹔歸屬於集團股東權益的合同銷售面積約6237萬平方米，同比增長15.2%﹔權益銷售去化率達72%。

去年，碧桂園權益銷售額穩健增長，集團合並房地產銷售現金回款約5898.6億，其中權益銷售現金回籠約人民幣5301億元，權益銷售回款率達96%，回款率在2018年91%的基礎上提升5個百分點，高於行業平均水平。

鑒於銷售回款額的大幅度增加，碧桂園淨經營性現金流連續四年為正，截至去年12月31日，碧桂園賬面擁有可動用現金余額2683.5億元，佔總資產比例14.1%。另有約3167.9億元銀行授信額度尚未使用。

淨借貸比率下降至46.3%

截至去年末，碧桂園淨借貸比率僅為46.3%，同比下降3.3個百分點，已連續多年保持了淨借貸比率低於70%。去年，由中國房地產業協會、上海易居房地產研究院中國房地產測評中心聯合發布的《2019中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，滬深上市房企125家，在港上市房企83家，以及海外上市公司2家，合計共210家房企在2018年末淨負債率均值同比上升2.65個百分點至92.52%。

數據顯示，碧桂園截至2019年末的有息負債總額約3696億（含銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可轉股債券），其中需於一年以內償還的短期有息債務為1163億，佔總有息負債之31%，其余大部分均為一年期以上長期負債。

同時，集團約2683.5億的現金余額對於短期有息債務的覆蓋比例達2.3倍，呈現穩健的經營狀態。集團不含增值稅的已售未結轉收入達7158億元，隨著該等資源的交付結轉，集團淨利潤及股東權益也將穩步提升，確保財務杠杆處於較低水平。

去年，碧桂園連續第三年入選《財富》雜志世界500強企業，且排名較2018年攀升176位，至177位。（夏曉倫）

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