9月22日至24日，美聯儲主席鮑威爾將三次在美國國會的聽証會上就新冠肺炎疫情應對辦法作証詞。同期，其他幾位美聯儲官員和美國財政部長姆努欽也將就美國經濟前景和政策應對發表講話。市場高度關注上述重磅講話，其中或透露美國貨幣政策和財政政策風向。

　　多場聽証會密集來襲

　　根據美聯儲計劃表，鮑威爾將在9月22日眾議院金融服務委員會的聽証會上就疫情救助、補助辦法和經濟安全法案（《CARES法案》）作証詞﹔9月23日，鮑威爾將在眾議院新冠疫情特別小組委員會的聽証會上就疫情應對辦法作証詞，聽証會將審視就業市場以及額外財務影響的必要性等議題﹔9月24日，鮑威爾將在參議院銀行、住宅和城市事務委員會的聽証會上就《CARES法案》作証詞，闡述自己的觀點。而在周二和周四的聽証會上，姆努欽也將在國會做証詞。分析人士預計，鮑威爾22日在眾議院金融服務委員會聽証會上的証詞對市場的影響可能最大。

　　此外，9月22日至25日，多位美聯儲官員將就貨幣政策和經濟前景發表講話。據報道，美聯儲理事布雷納德、紐約聯儲主席威廉姆斯、達拉斯聯儲主席卡普蘭、芝加哥聯儲主席埃文斯、克利夫蘭聯儲主席梅斯特和美聯儲理事夸爾斯，將相繼就美聯儲貨幣政策、美國經濟復蘇前景、疫情對美國經濟的影響等發表講話。

　　除了從鮑威爾和姆努欽聽証會上的証詞中捕捉政策信號外，在上周美聯儲剛剛發布利率決議后，美聯儲多位官員的言論態度是否能保持一致也成為市場關注重點。市場人士表示，一旦官員間言辭出現差異，或者官員言辭和上周決議有不一致之處，都可能對市場產生一定的影響。

　　貨幣和財政政策成焦點

　　上周，美聯儲如期維持利率不變。利率點陣圖顯示，未來三年將維持接近零的利率不變，但有兩位委員投了反對票。這意味著美聯儲將維持長期寬鬆貨幣政策不變，在通脹達標前不會加息。但與此同時，美聯儲上調今年經濟和通脹預期，敦促美國政府出台更多財政刺激措施，又令市場認為美聯儲不及預期鴿派，一度提振美元。

　　此外，盡管鮑威爾重申，美聯儲准備在時機合適時調整資產購買，還遠未彈盡糧絕，可以做的還很多，但一些市場人士則從中解讀出美聯儲貨幣政策工具有可能已經捉襟見肘的意味。

　　這並非鮑威爾第一次強調持續的貨幣政策支持是必要的，且越來越強調財政政策的支持。他已經多次表示，貨幣政策的作用有限，呼吁美國聯邦政府介入。

　　自5月通過3萬億美元的援助方案后，共和黨一直希望削減第二輪的方案規模。但此后共和黨和民主黨在1.52萬億美元的新財政刺激方案上陷入僵局。美國總統高級顧問庫什納直言不諱地說，新的刺激方案可能要等到11月大選之后才能推出。好消息是，美國民主黨和共和黨在上周末就臨時支出法案達成了協議，以避免美國政府在新的財年停擺。

　　不過，兩黨在一定程度上的不妥協已經被市場預期提前消化了。同時，市場希望從隨后鮑威爾和姆努欽的証詞上窺探，美國是否可能在短期內推出更多寬鬆貨幣政策或財政刺激政策。如果兩人的証詞再度令市場失望，市場有可能做出更多反應。

　　有報道稱，鑒於平均通脹率達到美聯儲目標2%之上需要一定時間，對於美聯儲採取更多行動的呼聲可能會日漸升溫。摩根資管全球市場策略師克裡·克雷格在報告中寫道：“美聯儲可能會有一個新的工具箱，將其政策工具與平均通脹目標制結合起來，但其還沒有完成這項工作。”美聯儲重申了對當前債券購買步伐的承諾，規模可能增加，但或將隻對借貸成本的進一步下行產生很小影響。

　　經濟復蘇仍需政策呵護

　　二季度美國GDP環比大跌32.9%，為1947年有記錄以來最差表現，美國經濟下半年走勢如何，成為市場廣泛關注的問題。目前來看，美國經濟表現仍離不開貨幣政策和財政政策的呵護。

　　在上周召開的議息會議上，美聯儲將2020年經濟增速從-6.5%上調至-3.7%。鮑威爾稱，美國經濟的復蘇速度比預想的更快，但並不確定這樣的狀況是否會持續下去，美國勞動力市場顯然遠未實現充分就業，可能需要聯邦政府提供更多的財政支持。

　　最近公布的一組美國經濟數據並不樂觀。美國勞工部17日數據顯示，至9月12日當周美國初請失業金人數為86萬人，高於市場預期85萬人﹔至9月5日當周美國續請失業金人數1262.8萬人，好於預期1300萬人。

　　美國商務部同日表示，7月新屋開工率下降5.1%，至按季節調整的年率達141.6萬套。7月的數據從先前報道的149.6萬套修正為149.2萬套。路透社調查的經濟學家此前預計，開工率將下滑至147.8萬套。有調查顯示，單戶住宅建筑商的信心9月上升至歷史新高，但建筑商仍然擔心材料成本上升和交貨延遲，尤其是木材。

　　失業嚴重影響按揭買房的低薪工人。根據抵押金融機構房地美的數據，30年固定抵押貸款利率平均約為2.86%。

　　9月，費城聯儲制造業指數為15，比前一個月的17.2有所下降。此外，8月企業整體活動指數從23.7跌至17.9，新訂單指數從13.8跌至11.6，銷售從11.1跌至10.7，未完成訂單指標從5.5跌至4.5，庫存從-4.6升至-2.3。

　　Action Economics全球貨幣分析董事總經理羅恩·辛普森表示：“經濟前景非常不確定，有消息稱，疫苗會在10月問世，也有消息說要2021年底才能問世。有些經濟數據不錯，有些不太好，前景每天都在變化。”

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