本周，包括美國、日本、英國、俄羅斯等全球主要經濟體央行召開本年度最后一次議息會議。前一周，歐洲央行剛剛進行了年內最后一次議息。對於明年全球主要央行的貨幣政策來說，這一周具有重要的意義。其中，美聯儲的決策無疑更具有風向標作用。

　　美聯儲17日公布最新利率決議，將基准利率維持在0%-0.25%區間不變，將超額准備金率（IOER）維持在0.1%不變，將貼現利率維持在0.25%不變，均符合市場預期。美聯儲還表示將繼續購買債券，直至目標取得實質性進展，即每月至少增持800億美元國債和400億美元MBS（抵押貸款支持債券）。

　　從近來幾大央行的動態來看，傳遞出審慎期待、打持久戰的信號。

　　部分央行對經濟增長的預期，已經比最悲觀的時候有所提升。美聯儲、瑞士央行均上調了經濟增長預測數據。這表明，經濟表現沒有疫情剛發生時預期的那麼差，且前期宏觀政策調控已顯效，沒有進一步加碼寬鬆的迫切性。

　　然而，當前經濟仍面臨高度的不確定性。尤其在短期內，投入使用的疫苗尚無法延緩、阻斷疫情的擴散﹔而隨著疫情的蔓延，經濟還可能繼續轉弱﹔重新收緊的防控措施，以及難以持續接力的新的財政刺激，都使得經濟復蘇不會很快到來。因此，貨幣政策的寬鬆狀態將維持相當長一段時間。

　　在整體寬鬆狀態不變的情況下，各主要經濟體的政策步伐、未來實現貨幣政策正常化的節奏，都會有所不同。這主要是由於各經濟體抗沖擊能力不同，經濟復蘇狀況各異，除了新冠肺炎疫情外，各國面對的不確定因素也各不相同。

　　分析人士認為，美聯儲此次會議確認了中長期寬鬆的政策環境，宣布將面向海外央行的美元流動性互換和回購協議機制有效期延至明年9月，這都將進一步支持海外美元流動性的寬鬆、美元信用和供給的擴張，支持美元指數進一步走弱。如果美國財政刺激措施再遭波折，或出台的刺激政策對經濟的支持力度不足，美元走弱的概率將更大。

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