美歐經濟正經歷復蘇放緩困境。28日公布的數據顯示，2020年第四季度美國國內生產總值（GDP）同比增長4%，較前一季度33.4%的增長大幅放緩。美聯儲主席鮑威爾27日警告稱，美國經濟仍在新冠肺炎疫情中掙扎，距離全面復蘇還有很長的路要走。

　　美聯儲維持寬鬆貨幣政策

　　美國聯邦儲備委員會27日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布維持聯邦基金利率目標區間在0至0.25%之間，符合市場普遍預期。

　　美聯儲在當天發表的聲明中說，近月來，美國經濟活動和就業復蘇步伐有所放緩，尤其是受疫情沖擊最為嚴重的部門更加低迷。

　　同時，需求疲軟和早些時候油價下跌抑制了消費者價格上漲。整體金融狀況依然寬鬆。這與美聯儲2020年12月的報告結果形成鮮明對比，當時美聯儲認為美國經濟正“持續復蘇”。

　　美聯儲新增了影響因素“包括疫苗接種進度”的表述，認為經濟發展將在很大程度上取決於疫情防控結果。這是美聯儲第一次在聲明中提到對復蘇步伐和疫苗接種進展的擔憂。

　　聲明中刪除了“近期”、“中期”的措辭，此前聲明中表示疫情在“近期”對經濟構成壓力，在“中期”對經濟構成風險，這次直接改稱“目前的公共衛生危機將繼續對經濟活動、就業和通貨膨脹造成壓力，並對經濟前景構成相當大的風險”。

　　分析稱這可能表明美聯儲官員不知道這種不確定性將持續多久。

　　美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上指出經濟的韌性，包括住房、金融服務和其他行業都採用新技術和策略來適應新冠肺炎疫情大流行。

　　但在危機緩解前，很大一部分勞動力可能仍將處於失業狀態。鮑威爾表示，如果人們因疫情不能及時返回工作崗位，經濟就無法完全恢復。

　　美聯儲表示，將繼續每月購買800億美元的國債和400億美元的住房抵押貸款支持証券，並重申將繼續購買資產直至美國經濟出現實質性進展的承諾，在物價穩定和充分就業目標實現之前將繼續維持高度寬鬆的貨幣政策。

　　疫情之下，美國經濟依然面臨巨大壓力。美國商務部27日公布的數據顯示，2020年12月份耐用商品新訂單金額環比增幅為0.2%，顯著低於市場預期的1%和11月份向上修訂后的1.2%。

　　美國去年第四季度GDP增速為4%,全年GDP增速為-3.5%，年度GDP增速創74年新低。

　　分析認為，去年12月，美國消費者購買力顯著下降，非農新增就業人數自4月以來首次轉為負值，加之零售銷售數據逐月下降，表明就業市場的疲軟可能已經削弱了消費者的購買力，個人消費支出季率較上一季度增長2.5%，遠低於前值41%。

　　野村証券經濟學家劉易斯·亞歷山大認為，第四季度GDP報告凸顯出美國2020年經濟持續復蘇，但進入2021年復蘇動能將面臨顯著下降。

　　歐元區復蘇進程延遲

　　歐洲央行行長拉加德日前在世界經濟論壇“達沃斯議程”對話會上表示，從去年四季度的經濟數據判斷，歐元區經濟復蘇進程有所延遲。疫情持續影響歐元區生產及非生產部門，企業的研發支出也受疫情影響出現下滑。

　　疫情既給經濟轉型產生了一定積極影響，也帶來了挑戰。一方面，數字化、遠程辦公等取得進步，各方也更重視應對氣候變化﹔另一方面，實際失業水平升高，特別是低技能工人失業風險顯著上升。

　　歐洲經濟火車頭德國因受到更嚴格疫情限制措施影響，下調今年經濟增長預期至3.0%，低於去年9月預計的增長4.4%。

　　德國聯邦經濟和能源部27日公布年度經濟報告指出，經濟預計要到2022年中才能恢復到疫情暴發前水平。

　　德國聯邦經濟和能源部長彼得·阿爾特邁爾當天在一份聲明中表示，德國經濟2021年將繼續增長，但“動能有所減弱”，各行業發展將出現“分化的畫面”，工業目前保持強勁，但服務業因疫情限制措施將受到顯著影響。

　　德國市場研究機構捷孚凱27日發布的報告顯示，2月德國消費者信心先行指數為負15.6點，比1月份調整后的終值下降8.1點。

　　捷孚凱專家羅爾夫·比爾克勒表示，今年一季度德國消費環境將面臨困難時期，隻有疫情新增感染數字顯著下降，進而讓防控措施得以放鬆，消費者信心才能復蘇。

　　分析認為，IHS Markit 22日的採購經理人指數PMI已表明，進入2021年德國經濟疲軟的程度在加劇，綜合PMI在1月份下降了1.2至50.8點，是歐洲主要經濟體中唯一位於50景氣線之上的國家。而整個歐元區1月的綜合PMI僅有47.5，再次出現技術性衰退恐難以避免。

　　歐洲央行暗示或進一步降息

　　27日，荷蘭央行行長、歐洲央行管理委員會委員諾特表示，不能讓疫情危機演變成金融危機，為了使通脹目標不至於脫軌，歐洲央行還沒有觸及利率下限，有可能會考慮進一步下調已經為負的利率。如果金融狀況因市場壓力而惡化，歐洲央行將採取行動。

　　諾特稱，歐洲央行正在監控不斷走強的歐元。如果需要，歐洲央行有對付歐元升值的工具，歐洲央行也正在全面考慮融資狀況。如果歐元強勢威脅到通脹前景，那麼它將成為歐洲央行要解決的首要任務。

　　歐洲央行官員認為，市場低估了降息的可能性。

　　歐洲央行21日召開貨幣政策會議，決定繼續實施資產購買計劃、定向長期再融資操作等一攬子寬鬆貨幣政策，應對新冠肺炎疫情對歐元區經濟造成的持續負面影響。21日利率決議后歐洲央行行長拉加德在發布會上表示，如有需要，歐洲央行“准備調整所有政策工具，沒有什麼是不可能的。”對此，一些市場人士解讀為，拉加德在警告，假如投資者不停止推升歐元的行動，歐洲央行甚至可能降息。

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