人民網北京4月5日電 （許維娜）日前，融創中國控股有限公司（01918.HK，下稱“融創中國”）發布了2020財年業績公告。公告顯示，融創中國2020年收入約為2305.9億元，同比增長約36.2%﹔公司擁有人應佔溢利約為356.4億元，同比增長約36.9%。

人民網財經了解到，針對供給層面的房地產企業負債率過高等現象，去年監管部門首次提出了“三道紅線”的管理理念，即剔除預收款的資產負債率不得大於70%、淨負債率不得大於100%、現金短債比不得小於1倍。

公告顯示，融創中國上述三項指標的數據分別為78.3%、96%、1.08倍。據了解，“三道紅線”新規根據企業觸發情況，將其劃分為“紅、橙、黃、綠”四個檔位，三項指標均觸線的企業屬於“紅檔”，三項指標均達標的企業則屬於“綠檔”，“橙檔”和“黃檔”介於兩者之間。

財報數據顯示，融創中國2020年末上市公司的淨負債率、非受限現金短債比兩項指標已經達標，從“紅檔”降至了“黃檔”，剔除預收款的資產負債率則仍未達標。

實際上，盡管融創中國在淨負債率、非受限現金短債比上實現達標，但仍位於觸線邊緣。具體來看，融創中國在期末的非受限現金短債比為1.08倍，比期初的0.57倍有大幅提高。2020年底，公司的合同負債達到2737.6億元，但融創中國持有非受限現金余額為987.1億元，比年初的779.4億元增加了207.7億元。

一位不願透露姓名的行業分析師告訴人民網財經，從公告的數據可以看出，在接下來的一年裡，融創中國面臨著大量的資金支出。

數據顯示，融創中國持有的987.1億元非受限現金資源，僅可以覆蓋916.1億元的短期有息債務。與此同時，融創中國今年還將支付約2020.8億元貿易及其他應付款。其中，對關聯公司的應付款達到了約689億元，當期稅項負債約為472.9億元。

與之對應的，融創中國在今年可以收回的貿易及其他應收款約為610億元，應收關聯公司款項約為389.3億元，預付所得稅約為87.6億元。據測算，此類應付科目與應收科目形成了一定差額。

公告顯示，期末，融創中國借貸總額約為3034.4億元，較期初整體規模有所減少。利息開支則約為289億元，其中資本化的財務成本約為278億元，即上市公司對該部分利息進行了資本化處理，相當於在期內這些利息開支被列入了項目開發成本，並未計入費用。

通過測算，2020年，融創中國採用資本化利息金額所佔利息開支比例達到了96.2%，上年同期則為85.1%，增加了11.1個百分點。

上述分析師向人民網財經表示，實際上，2020年，融創中國在開發項目上的盈利能力有所下滑。期內，融創中國的毛利率為21%，比上年同期的24.5%下降了3.5個百分點。

該分析師最后表示，利息資本化的會計處理和期內出售的所持金科股份股票，推高了融創中國在2020年的盈利水平，也成為融創中國在淨負債率指標上實現達標的關鍵操作。

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