上市公司參與設立產業基金，並不少見。但對於白酒企業茅台來說，最近宣布參與設立兩支產業基金后，引起了社會各界廣泛關注。 

據悉，貴州茅台於日前發布《關於出資參與設立產業發展基金的公告》表示，為了提升資金收益率，為全體股東創造價值，公司擬出資參與設立兩隻產業發展基金，分別是茅台招華（貴州）產業發展基金（有限合伙）（以下簡稱“茅台招華基金”）和茅台金石（貴州）產業發展基金（有限合伙）（以下簡稱“茅台金石基金”）。 

在解析產業基金的設立時，貴州茅台董事長丁雄軍在5月19日貴州茅台舉行的2022年度及2023年第一季度業績說明會上提到價值創造、合法合規、可行性、穩健性、市場化五個原則。即包括借助專業投資機構優勢，提升資金收益率，為全體股東創造價值。

“這是公司第一次嘗試出資成立基金，穩健性體現在我們對合作伙伴的選擇十分謹慎，基金管理人在管理規模、項目儲備、項目退出等方面屬於國內領先﹔同時公司降低首次實繳比例——規模約100億元，首期出資僅40億元。且設立兩支基金，也是充分相信管理人前提下分散風險。此外，茅台旗下的私募股權投資公司也參與進來，通過專業和市場化方式保証基金投資穩健。”丁雄軍說。

“公司的管理層關注基金投資效果和潛在風險。為此，我們進行了周密的方案設計，保証基金各參與方行動目標利益一致。”丁雄軍特別提及，茅台產業基金的運作離不開股東的支持，歡迎各位股東投資者為基金推薦優質項目，實現資源共享。

據介紹，茅台招華基金和茅台金石基金的首期出資均為20億元，總共認繳出資不超過100億元，基金實繳按照40%、30%、30%的比例分三期繳款到賬。在可用資金充裕的前提下，茅台產業基金採取分期實繳，同時對投資進度進行充分把控。兩隻基金的管理費率、收益分配和投資決策機制等採取市場化基金運行模式，投資期為5年，退出期為5年，經執行事務合伙人同意可延期1年。其中，與茅台此次攜手的招商資本背靠招商局集團，金石投資則屬於中信集團，均為我國知名資產管理機構。 

有業內人士認為，此次茅台與兩家中國私募股權投資行業領先的管理機構合作設立產業基金，主打“市場化主導、專業化運作、效益化投資”的原則，是響應中小股東訴求，通過基金提高資金收益率。產業基金的設立可能成為未來茅台資金管理的突破性嘗試。

據貴州茅台舉行的2022年度及2023年第一季度業績說明會披露，2023年一季度茅台醬香系列酒增長持續向上，營收50.1億元，同增46.3%，其中茅台1935量增明顯，線下發力萬家共享店培育終端消費。2022年茅台生產了35075.39噸醬香系列酒基酒，比上年增長24.17%。與此同時，茅台也給出了年報分紅計劃，擬每10股派發現金紅利259.11元（含稅），合計擬派發現金紅利達325.49億元（含稅）。待該現金分紅實施，貴州茅台上市以來的累計現金分紅將突破2000億元。

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