人民網北京4月25日電 （黃盛）長期國債利率是作為金融市場定價基准的國債收益率曲線的重要組成部分。近期，長期國債收益率持續下行，其中30年期國債收益率降至2.5%以下，引起市場普遍關注。

如何看待長期國債收益率走勢？中國人民銀行有關部門負責人近日接在接受採訪時表示，長期國債收益率總體會運行在與長期經濟增長預期相匹配的合理區間內。

此前，中國人民銀行貨幣政策委員會召開的2024年第一季度例會認為，在經濟回升過程中，要關注長期收益率的變化。

據了解，長期國債收益率主要反映長期經濟增長和通脹的預期。中國人民銀行有關部門負責人表示，當前我國經濟長期向好的基本面沒有改變，我國經濟基礎好、韌性強、動能優、潛力大、活力足，中國人民銀行對經濟增長前景是長期看好的。在該負責人看來，長期國債收益率作為名義利率，本身會隨著通脹水平回升而提高，這也會對長期債券收益率形成支撐。

數據顯示，一季度政府債券淨融資1.36萬億元，同比少4708億元。一些市場人士認為，今年以來，政府債券供給明顯減少，機構投資者開始集中購買長久期資產以期獲得更高回報，加大了長期債券利率下行的幅度。

對此，中國人民銀行有關部門負責人表示，未來債券市場供求有望趨於均衡。一方面，貨幣政策逆周期調節力度較強，為債券市場平穩運行營造了良好的流動性環境﹔另一方面，積極財政政策的力度比較大，今年計劃發行的政府債券規模也不小，未來發行節奏還會加快。此外，隨著未來超長期特別國債的發行，“資產荒”的情況會有緩解，長期國債收益率也將出現回升。

東方金誠首席分析師王青向人民網記者表示，基本面（經濟增長和通脹）預期是決定長期國債收益率走勢的核心因素。目前中國人民銀行關注長期國債收益率走勢是因為其走勢與年初經濟回升勢頭出現分化，也與基本面的長期前景發生背離﹔其次，中國人民銀行關注長期國債收益率走勢也有防風險的考慮，尤其是對於未來金融機構可能面臨的資產收益率和負債成本倒挂的擔憂，有其前瞻性和必要性。

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