各地正在加速推進化債工作。

據中國債券信息網披露，四川在2月20日完成了再融資專項債券（二至四期）的招標發行，實際發行規模達到506.75億元。這是近期各地密集發行用於置換存量隱性債務再融資專項債券的一個縮影。

《証券日報》記者梳理各地披露的相關債券發行信息發現，今年以來，各地政府加速推進置換存量隱性債務工作，特別是自2月份起，再融資專項債券的發行明顯提速。

“春節假期后，各地加快實施存量債務結構調整優化，將隱性債務納入地方政府債務管理體系實行統一管理、集中化解，有效控制和防止存量隱性債務風險外溢，確保地方財政平穩運行和金融安全，為經濟持續發展創造了良好的條件。”吉林省財政科學研究所所長、研究員張依群在接受《証券日報》記者採訪時表示，置換存量隱性債務也有效緩解了地方政府的償債壓力，打通了資金鏈條，解決了工程建設受阻、工程款長期拖欠等老大難問題。

據記者不完全統計，今年1月份共有8地發行用於置換存量隱性債務的再融資專項債券，合計發行規模達到1719.0739億元，其中天津、湖北發行量較大，均超過400億元。

進入2月份后，各地相關債券發行明顯提速。截至2月20日，已有浙江、山西、重慶等8地發行合計達3262.9272億元的用於置換存量隱性債務的再融資專項債券，超過1月份整月水平。

同時，江蘇、江西、內蒙古等多地公布了2月份再融資專項債券的發行計劃。例如，江蘇將在2月21日招標發行2025年江蘇省地方政府再融資專項債券（一至四期），計劃發行總額1000億元，債券資金將用於置換存量隱性債務。

若將各地已公布的待發行債券的金額納入計算，則2月份（截至2月20日統計）各地發行用於置換存量隱性債務的再融資專項債券規模將達到6201億元，大幅超過1月份規模。

陝西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問於曉明表示，2月份以來各地加快發行用於置換存量隱性債務的再融資專項債券，是地方積極落實國家化債政策的體現。這有助於降低地方短期償債壓力，穩定市場信心，優化財政資源配置。對地方經濟而言，也能有效緩解財政壓力，降低融資成本，優化金融環境。

隨著各地加速推進化債工作，記者注意到，部分地區正逐步推動隱性債務“清零”，融資成本也得到有效壓降。

例如，廣西壯族自治區表示，2024年落實發行再融資債券515億元置換存量隱性債務政策，每年節省利息10億元以上，推動70家融資平台隱性債務清零。

此外，江蘇省徐州市表示，2024年在全省率先實現隱性債務清零。其詳細制定全市清零計劃，獲批特別專項債118.81億元，全部用於置換隱性債務，在一攬子增量化債政策支持下，圓滿完成隱性債務清零目標任務。

張依群表示，隨著地方置換隱性債務進度加快，部分市縣宣布隱性債務實現清零，向市場釋放出積極信號，表明各地對化解隱性債務工作的高度重視和維護地方金融市場穩定的堅定信心。

於曉明認為，部分地區實現隱性債務清零，說明整體化債工作在加速推進。后續各地還應在債務管理、融資平台轉型、金融支持等方面持續發力，確保化債成果穩固，實現地方經濟與財政的可持續發展。

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