人民網北京3月15日電（記者黃盛）中國人民銀行14日發布的2025年2月金融統計數據報告顯示，2月末，人民幣各項貸款余額261.78萬億元，同比增長7.3%。結構上看，普惠小微貸款余額為33.43萬億元，同比增長12.4%，制造業中長期貸款余額為14.48萬億元，同比增長10.3%，以上貸款增速均高於同期各項貸款增速。

業內人士對此表示，2月歷來是貸款小月，從今年2月貸款數據看，當月貸款仍處於歷史較高水平，對實體經濟保持較強支持力度﹔同時，貸款規模合理增長，信貸結構出現不少亮點。

據上述人士分析，還原專項債置換影響后貸款增速仍然不低。地方政府專項債加快發行后，短期融資平台可能會償還一部分銀行貸款，體現為這部分存量貸款數據的減少。但這只是資金結構的轉換，實體經濟獲得的融資支持沒有減少。而且，專項債置換融資平台貸款也有助於各地紓解資金鏈條，減輕經濟包袱、支持地方騰出更多資金用於保障民生、支持創新等，增強經濟發展的內生動能，也會增大未來信貸增長的潛能。

另外，平滑信貸增長也有助於實體經濟發展的可持續性。從全年角度看，開年信貸增長穩一些更符合實體經濟的融資需求特點。近10年來，1-2月累計新增貸款約佔全年新增貸款的20%-30%，即便不考慮還原因素，今年同期增量也符合歷史平均水平。前述業內人士表示，近年來我國經濟結構加快轉型升級，貨幣信貸增長呈現新規律，各方面的規模情結也會逐步淡化。人民銀行一直在引導金融機構保持貨幣信貸平穩增長，防范資金淤積空轉，金融持續支持經濟發展的后勁也會更足，為經濟高質量發展提供更加穩定和可持續的金融環境。

此外，春節效應也是影響2月信貸數據的重要因素。從歷史上看，2月基本上屬於信貸小月，尤其是春節所在的2月，貸款前移或后擺的情況較為明顯，今年2月貸款增量達萬億元仍屬於歷史較高水平。業內人士分析，剔除春節因素對貸款數據的影響，需要將1-2月貸款增量合並看待，從這個角度觀察，今年以來貸款投放同樣很不錯，在去年高基數上還實現了較快增長。

另據記者了解，中央經濟工作會議提出，要提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。業內人士認為，開年以來貨幣信貸保持了較快增長，體現了適度寬鬆。面對宏觀環境尤其是外部環境可能出現的不確定因素，人民銀行已多次表態，預留了充足的儲備工具和政策空間，貨幣信貸總量還有后勁。我國的貨幣政策調控會與內外部形勢相適配，因勢而動，強化逆周期調節，推動總量增長保持平穩較好勢頭。

“金融對穩增長和化解重點領域風險的支持力度在加大。”東方金誠首席宏觀分析師王青向記者表示，受政府債券大規模發行帶動，2月新增社融連續第三個月同比多增，存量社融增速也有所加快。此外，大規模地方政府隱性債務置換會顯著拉低新增企業中長期貸款及整體新增貸款數據，當前新增社會融資規模更能體現金融總量對實體經濟的支持力度。

浙商証券宏觀聯席首席分析師廖博表示，2月信貸供給端延續平穩基調。眼下，“穩健的貨幣政策”已經調整為“適度寬鬆的貨幣政策”，傳遞出積極信號。此外，2024年四季度貨幣政策報告提出，“引導金融機構深入挖掘有效信貸需求，保持貨幣信貸合理增長”。這些都說明強監管政策延續緩和基調。

也有專家分析，未來支撐經濟形勢向好的積極因素有很多，隨著更加積極有為的宏觀政策持續落地見效、新產業新動能加快發展、內需和信心得到有效提振，社會有效融資需求有望進一步增長，金融體系將為實體經濟回升向好和高質量發展提供更有力有效的支持。

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