基金激辩市场“二八”转换

　　对于后市走向，基金整体分化愈加明显。昨日，延续近期反弹行情，A股市场收盘飘红。不过，令基金更为焦灼的是，市场“二八”风格转换迹象并不明显，反而出现创业板上涨、蓝筹股下跌格局，在系统性行情目前并不具备的情况下，这无疑进一步加剧了基金的“两极分化”。当然，从目前来看，成长股依然占据上风。

　　基金警惕市场转向

　　对于市场风格转换的风险，基金显然有所防范。来自德圣基金研究中心的最新仓位监测数据显示，截至5月23日，偏股方向基金继续保持高仓位持仓，但逢高减仓迹象显现。其中，可比主动型股票基金加权平均仓位为81.54%，相比前一周下降0.87%，而偏股混合型基金、配置混合型基金，同期仓位分别下降1.46%、0.55%。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有轻微的主动减持。

　　而从具体基金公司来看，这一期基金公司操作分化，整体减持的基金公司明显多于加仓的基金公司。在市场风格轮换概率加大的背景下，多数基金公司选择适度减持来应对可能的市场风险。具体而言，中大型基金公司中，华夏、鹏华、嘉实和博时等旗下多只基金则在较高仓位上主动减持，而南方、光大保德信、富国等公司基本保持了高仓位水平，仓位操作并不显著。

　　对此，德圣基金研究中心分析，市场风格出现轮换的风险因素扩大，因此部分基金出现逢高减持。由此，市场分歧也明显增强。

　　蓝筹股风声渐起

　　就在市场尚处胶着之际，保险资金已经入市，主要目标就是重点投资大盘股、蓝筹股的基金。日前，多家基金公司向媒体证实，近期确实有保险资金持续不断申购基金。其中，上海一家基金公司表示，连续3天公司旗下指数基金申购资金规模超过8亿元。与此同时，另外几家基金公司也得到确认申购的消息。综合来看，此次保险资金出手，申购方向为偏向重仓低估值的金融、券商等蓝筹股的基金，而指数基金肯定是首选。另有统计显示，近期已有80亿元资金，通过融资买入蓝筹类ETF基金，押注市场风格转换。

　　而从具体基金来看，看好蓝筹股的声音也开始出现。其中，转型后的安信消费基金，最高投资比例从原来的80%提高到95%，该产品投资消费服务相关的子行业或企业的股票比例将不低于股票资产的80%，以把握我国经济转型和增长为消费服务行业带来的长期投资机会。即将结束发行的交银成长30基金，一方面将会关注那些和经济周期相对隔离的、能独自成长的行业，然后再从中精选各行业数一数二的龙头股。

　　成长股依旧占据上风

　　不过，相对蓝筹股的初显峥嵘，成长股依旧气势旺盛。其中，信达澳银消费优选基金经理钱翔表示，经过前期的市场预期调整，甚至部分市场参与者出现较为悲观的经济预期，市场风险阶段性释放，未来一个季度A股市场更多体现为结构性行情。因此，高景气度弱周期性行业仍将继续受市场追捧，包括TMT、医药、装饰等行业值得重点关注。截至5月27日，信达澳银消费优选基金5月份净值增长率高达23.22%。

　　而华宝兴业服务股基金经理为邵喆阳则表示，在居民收入水平逐步提高且消费需求多层次、多样化的趋势下，包括旅游、娱乐、体育、商贸零售、家政服务、法律服务、电子商务等领域，将涌现大量优秀的新兴企业，为我们提供更便捷的服务或者满足新的消费需求，甚至成为改变我们生活的伟大公司。此外，汇添富美丽30基金也是专注于经济转型中的优质成长企业，投资于基金持仓比例最高的前30只股票的资产不低于非现金基金资产的80%。

　　而农银汇理消费主题基金经理付娟称，市场愿为成长股支付更多溢价，依然坚守成长股投资风格，当前重点看好的行业包括电子、传媒、油气服务等。