上交所理事长桂敏杰委员：依法办事 修法治市

  如何管理好中国股市这个以散户为主的全球第二大股市？每个人的答案可能都不一样，在全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰看来，核心在一个“法”字，完善的法律体系，是一个市场长期稳定发展的基石。

  桂敏杰委员是改革开放后的第一代“法学硕士”，师从我国著名政治学家、法学家、教育家、吉林大学哲学社会科学资深教授王惠岩教授，中国证监会成立之后，曾长期在证监会担任要职。在今年“两会”上，桂敏杰带来的提案是修订《证券法》和立法《期货法》。

  桂敏杰认为，当前《证券法》主要针对的是公开市场，尤其是公开发行市场，而现在私募市场相当活跃，很多股票通过私募方式进行融资，私募市场客观存在，《证券法》不能光规范公募市场，也要对私募市场进行规范。另外债券市场发展也比较快，包括银行间市场、交易所市场，但债券市场总体法律规范并没有突出债券的特点，法律和规范不太多，这已经不适应大的债券市场的需要。

  “通过修法使得《证券法》适用范围扩大，这是很重要的，我们要依法办事，按照法律的规范进行。”桂敏杰这样定位上交所的监管思路。

  而谈法治必然绕不开“执法难”的现状。对此，桂敏杰表示，当前市场违规成本偏低，“我们想通过修法解决这个问题。”

  他认为，尽管现在有了金融犯罪监察局，但还需要建立专业化的执法队伍。现在金融犯罪刑事案件，民事侵权方面的案件，按照现行的司法体制要通过各个法院依法来进行，能不能建立专业的法院、法庭，毕竟资本市场是个专业化的市场，应该有专业的司法工作人员针对性地开放。

  关于《期货法》，桂敏杰认为，期货市场发展很快，现在规范整个期货市场的行政法规已经不适应整个市场的需求，目前期货市场交易量达百亿规模，在全球也是数一数二的，怎么样既做好规范也推动这个市场的发展，就需要把期货监管法规上升为法律。

  除提案外，桂敏杰在上任上交所理事长之初就提出要从四个方面加强市场法治建设。

  在去年底举行的第三届“上证法治论坛”上，桂敏杰强调，资本市场的科学发展尤其需要完善的法治保障。资本市场建立20多年的经验表明，市场的进步和发展与市场法治建设的健全和完善息息相关。而法治建设的成效有一个从间接到直接、从显性到隐性的过程，随时间的推移呈现“滚雪球”效应，坚守法治道路越持久越稳定，其成效就会越放大，影响越深远。因此，资本市场的法治建设需要长期坚持和努力。

  他还表示，今后，上交所将适应市场发展变化需要，不断健全完善业务规则体系，严格执行资本市场法律制度，切实加大法制宣传力度，进一步提升自身运作的法治化、规范化和透明化水平。一是适应市场发展变化需要，健全完善上交所的规则体系。二是认真履行交易所职责，严格执行资本市场的法律制度。三是加大法制宣传力度，提高市场主体的法制意识。四是坚持依法办事，进一步提升上交所自身运作的法治水平。

  资本市场未来如何发展？桂敏杰认为，“通过修改《证券法》相信中国的证券市场会更好发展，希望十八大赋予我们的使命能够实现。”

  人民网记者对话桂敏杰委员

  在3月6日中国证监会系统代表委员首场记者见面会上，人民网记者王千原雪第一个向桂敏杰委员提问，以下为记者见面会问答实录：

  人民网记者：关于您此次带来的提案，我们了解到，您此次的提案是关于《证券法》的修订和期货立法的，想问这两个提案是在什么背景下提出的，具体到《证券法》的修订，在哪些方面为什么不适宜现在的市场？

  桂敏杰：《证券法》是2005年修改的，正好赶上国家机构改革，证券公司发展，相关公司综合治理，提高上市公司质量等几项重大工作，《证券法》修改以后确实对市场发展起到巨大的推动作用，近五年的确市场快速发展，整个市场规模、质量、上市公司结构从2005年逐步改善，一大批大型上市公司，包括央企和银行在这段时间上市，所以法律的修改，对推动市场发展非常重要。

  桂敏杰：经过几年市场发展，我们认为《证券法》不太适应市场发展需要。比如说《证券法》对调整范围的规定我们认为过窄了，市场中有很多的衍生产品，但在《证券法》里并没有体现，要通过修法使得《证券法》适用范围扩大，这是很重要的，我们要依法办事，按照法律的规范进行。

  桂敏杰：《证券法》主要针对的是公开市场，尤其是公开发行市场，现在私募市场相当活跃，很多股票通过私募方式进行融资，私募市场客观存在，《证券法》不能只规范公募市场，也要对私募市场进行规范。还有债券市场，债券市场发展也比较快，包括银行间市场、交易所市场，但债券市场总体法律规范并没有突出债券的特点，法律和规范不太多，这已经不适应大的债券市场的需要。

  桂敏杰：现在市场对违规的调查处理、执法，尽管证监会很努力地执行这些法律，但违规成本偏低，机制的不适应仍然是困扰着我们整个监管工作的一个问题。比如打击证券市场犯罪，怎么样形成专业化的，有效的公安力量或警察力量，尽管我们现在有了金融犯罪监察局，但还不够，需要建立专业化的执法队伍。现在金融犯罪刑事案件，民事侵权方面的案件，按照现行的司法体制要通过各个法院依法来进行，能不能建立专业的法院、法庭，毕竟资本市场是个专业化的市场，应该有专业的司法工作人员针对性地开放，我们想通过修法能够解决这个问题。

  桂敏杰：这几年变化比较快，通过修改《证券法》相信中国的证券市场会更好发展，希望十八大赋予我们的使命能够实现。

  桂敏杰：关于《期货法》，期货市场发展很快，大部分主要商品在商品期货，我们也推出了第一支的股指期货，现在也在推出国债期货，现在规范整个期货市场需要行政法规，目前已经不适应整个市场的需求，目前期货市场交易量100、200亿，非常大的规模，在全球也是数一数二的，怎么样既做好规范也推动这个市场的发展，需要把期货监管法规上升为法律。

  专题策划：人民网股票频道，本期编辑吕骞，记者王千原雪，设计杨溪、邓艳刚，特别感谢中国证监会新闻处对本专题的支持。