王明伟代表：提议用行政罚没款设立投资者补偿基金

明确行政罚没款用于投资者受侵害权益的补偿，让投资者得到更大实惠是此次江苏证监局局长王明伟为两会带来的议案。

江苏可谓名副其实的经济强省、资本市场大省。作为全国经济最发达地区之一，江苏共有境内上市公司236家，接近全国总量的十分之一，在王明伟看来，对投资者利益的保护是资本市场健康发展尤为重要的一环。

王明伟代表认为，我国目前的证券侵权民事赔偿诉讼制度建设明显滞后，现有的民事侵权机制对投资者保护相对不足、投资者目前只能通过民事渠道弥补损失、行政处罚可能导致投资者二次受损等原因都造成了投资者起诉难、举证难、执行难以及获赔有限等问题，投资者往往成为了最终利益受损者。而相比之下，国外发达资本市场已经进行了将民事罚款纳入专为投资者赔偿而设立的基金的有效尝试。

因此王明伟代表建议，参照成熟资本市场的做法，修改现有相关规定，明确行政罚没款用于投资者受侵害权益的补偿，使行政处罚效用落到实处，让投资者得到更大实惠。

投资者保护近年来已经越来越受到来自监管层、法律界、媒体等各方面的高度关注。中国证监会主席郭树清在新到任的第三个月就设立了证监会投资者保护局，从设立以来已经通过人民网投资者保护平台对外发布了八次共75个投资者关心的问题，反响强烈。近年来两会代表也纷纷献言献策,为保护投资者权益提出议案,多集中在分红税负、新股发行和退市制度等维护市场公平竞争秩序方面。

数据显示，截至2011年末，中国境内股市已经成为全球第三大市场，仅次于美国和日本。股市投资者规模数量全球最大，股票市场开户数约为1.65亿户，其中机构投资者约70万户，个人投资者约1.64亿户，占99.6％。中国境内股票市场个人投资者数量众多，约为7200万，占全国城镇人口的11％。中小投资者比重高，持股市值在10万元以下的投资者占80％以上。市场交易以个人为主体，2011年股票成交量中个人占比80％以上。

人民网记者对话王明伟代表

人民网记者：主持人王局这次来给我们带来了什么样的议案？

王明伟：这次我的议案主要是和投资者保护相关的。

人民网记者：具体给我们介绍一下好吗？

王明伟：这次我提交的主要建议，具体来讲就是希望能够用行政罚没款设立投资者补偿基金。我们知道在证券市场，投资者特别是中小股民处于相对弱势的地位，在证券侵权方面的民事赔偿还是比较滞后的。其中的原因主要是三个方面：一是现有的民事侵权机制对投资者的的保护是相对不足的，比如有的上市公司被掏空了，投资者即使在诉讼当中胜诉了，他可能也面临着无钱可赔的状况。

王明伟：再有就是除了民事赔偿诉讼之外，投资者目前还没有其他的渠道可以弥补他们的损失。第三是行政处罚可能还会导致投资者二次遭受损失。因为有的上市公司违规，本身会遭到监管部门的处罚，行政处罚又会给公司带来一定的经济损失。这种损失最终往往还是作为公司股东的投资者来承担的。所以，要处理好这个问题。

王明伟：在这方面，国外的发达市场已经有了尝试，那就是将罚款纳入到专门为投资者赔偿而设立的基金当中。因此，这次我就带来这方面的一个立法建议，建议就按照民事赔偿优于行政处罚这个原则，对行政处罚法中的相关规定进行修改，明确行政罚款用于投资者受侵害权益的补偿，更重要的是让投资者的权益得到实实在在的保护。

王明伟：我今年在两会上有很多建议，刚才我例举了一个，其他意见其实也是和投资者保护相关的。总体上我觉得需要从六个方面来完善投资者保护机制：一是要有一个稳定的投资回报机制，建立健全引导上市公司现金分红的长效机制；二是要有一个高效的中介服务的机制，督促证券期货经营机构提高自身的服务水平；三是要也一个严格的行政执法机制，严厉打击虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券期货违法犯罪活动；四是要有一个全面的宣传教育机制，帮助投资者树立理性投资理念，引导投资者合法理性参与资本市场；五是要有一个完善的诚信管理机制，发挥好诚信约束作用；六是要有一个有效的权益救济机制，切实保护投资者的合法权益。我刚才提到了这样一个议案建议。我们江苏证监局正在按照证监会的统一部署，从这六个方面加强对投资者的保护工作。

专题策划：人民网股票频道，本期编辑吕骞，记者王千原雪，设计杨溪、邓艳刚，特别感谢中国证监会新闻处对本专题的支持。