央行表态注入流动性 市场探底反弹能否延续

　　中国人民银行昨日表示，为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。

　　央行表态注入流动性 增强投资信心

　　央行公告称，5月末，金融机构备付率为1.7%，截至6月21日，全部金融机构备付金约为1.5万亿元。通常情况下，全部金融机构备付金保持在六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求，若保持在1万亿元左右则比较充足，所以总体看，当前流动性总量并不短缺。

　　另一方面，近半月来，银行间拆借利率市场的各品种利率狂飙，银行理财产品定价也是一涨再涨，如何看待资金中期宽松与短期趋紧的矛盾现象？

　　大同证券投资顾问付永翀在大智慧财经《新闻解码》节目中表示，从整体货币供应量来看，今年上半年流动性是比较充裕的，今年设定M2增速是13%，截至到5月份整体信贷投放增速是15%以上，整个社会资金投放比较充裕，银行备付率是具备比较强的风险防范能力，整体市场流动性保持在一个合理的状态。那么为什么在短期内，银行间拆借利率出现飚升，原因体现在结构化资金面紧张及银行在资金期限上的错配。银行过多利用杠杆作用，把短期资金投入到长期项目当中，来获得更大的利差，年中阶段，短期资金量需求大幅度提升，致使流动性偏紧，所以说目前资金短缺是一种结构性偏紧的特点。

　　短期资金面有望缓解？

　　央行公告指出，受贷款增长较快、企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化等多种因素叠加影响，近期货币市场利率仍出现上升和波动。另一方面又说明，6月25日，隔夜质押式回购利率已回落至5.83%，比6月20日回落592个基点。随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。

　　未来一段时间内，资金面会出现什么样的变化？

　　付永翀表示，从短期银行间拆借利率看，短期资金有所缓解。同时央行已经表态，已经对部分银行提供流动性支持，短期资金面紧张状况有望缓解，现在到7月初，资金需求还是比较高，比如五大行分红，会冻结一部分流动性，7月初银行存款准备金的补交，7月中旬财政缴款数量的增多，短期流动性是有所需求的，加之目前一些银行短期理财产品或短期基金产品也面对赎回压力。从这些角度看，从现在到7月中，资金面情况不会有较大逆转，资金的中期压力依旧存在。

(来源:新华网)