最赚钱A股地区榜：西部称王

　　近期，国内一家大型券商研究员试图通过浩瀚的历史资料，寻找A股“区域掘金”的秘钥：哪些区域上市公司最赚钱，哪些区域上市公司最容易亏钱？结果显示，最赚钱的公司更多来自贵州省、西藏自治区、内蒙古自治区、甘肃省和安徽省，而江苏省、陕西省、海南省、重庆市和黑龙江省的上市公司容易亏钱。

　　经过两个月的实证检验，这一研究成果似乎有些“靠谱”。不过，研究员一再向《金证券》记者强调，“这仅仅是提供一个思考的维度，含金量多寡还需要持续的检验。”

　　西部股票最能赚钱

　　“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”。那么，差别巨大的区域性因素究竟如何影响上市公司的运营绩效和市值表现？今年3月，国内某大型券商研究员与几位同行聊天时，突然萌生上述想法。

　　“当时心中并没有什么明确的结论，只是觉得这或许能给投资者提供新的思考维度。”他对《金证券》称，自己为此统计了截至今年3月15日上市的2471家A股公司，自上市以来的收益率。测算方法为将股票每天的涨跌幅减去上证指数波动，形成每天的超额收益序列，然后选择中位数。至于区域收益率，则选择区域内所有上市公司的超额收益中位数。

　　统计显示，贵州省、西藏自治区、内蒙古自治区、甘肃省和安徽省这五个地区的超额收益中位数最高，分别为39.95%、38.23%、32.09%、30.92%、27.91%。而在其针对2000多家上市公司的超额收益制作的“百强榜”中，五个地区的占比也分别达到惊人的9.52%、10%、4.17%、4.17%和6.41%。

　　对此相对应，江苏省、陕西省、海南省、重庆市和黑龙江省上市公司的超额收益中位数最低，分别为6.43%、7.69%、8.05%、8.36%和8.84%。陕西省、海南省和黑龙江省无一家公司进入“百强榜”，江苏省和重庆市的入榜比例也仅为3%左右。

　　综合来看，西北、华北和西南地区上市公司的超额收益率领先，华东地区次之，华南、华中和东北地区表现相对逊色。

　　行业超额收益徽股多

　　结果出炉，“操刀”的研究员并不满意，“西部地区收益率靠前，有一定的合理性。这些地区上市公司偏少，能上的基本都是精挑细选的，加上近些年国家扶持明显。不像北上广江浙地区，上市公司总量达到A股的五成，公司质地有些良莠不齐。”

　　《金证券》记者注意到，超额收益骄人的贵州省、内蒙古自治区、甘肃省上市公司仅有20家出头，西藏自治区甚至只有10家上市公司。如果简单以地区收益为投资风向标，未免有失偏颇。

　　深思熟虑后，研究员设计了“不同地区上市公司分行业收益率”指标。即计算每个行业中不同地区股票的超额收益均值，拎出超额收益均值前3名和后3名地区(股票数量均大于等于中位数)。

　　以大家熟知的医药行业为例，该行业不同地区股票数量的中位数为4个，那么在股票数量大于等于4的地区中，超额收益均值前三甲为湖南省、江苏省和北京市，分别为59.32%、54.2%、44.99%；超额收益均值后三名为海南省、山西省和湖北省，分别为-17.45%、-8.84%、13.97%。

　　数据显示，安徽省的超额收益率仍然居高位，同时列机械、纺织服装、交通运输、轻工制造行业首位；河南省和湖北省的超额收益率则相形见绌，列多个行业的末位。

　　另类选股法层出不穷

　　“我们假设历史是有规律而且可以重演的，具体投资的时候可以先确定行业，然后从行业里找寻超额收益比较高的区域，最后锁定具体的股票，这比盲目的大海捞针好。”这位研究员称。

　　实际情况怎样？他以今年3月15日-5月15日为区间，选取每个行业超额收益率第一和前三名的地区，将相关上市公司的涨幅均值与行业指数比较。结果显示，此间不同行业超额收益率第一名地区的股票，相对其行业指数的平均超额收益为1.65%，前三地区的超额收益为0.65%。

　　以超额收益最高的通信为例，这两个月行业指数上涨13.96%，居首位的四川地区股票上涨均值为49.93%，大大跑赢行业指数35.97%。

　　不过，《金证券》记者也发现，如果脱掉“被平均”的外衣，细看这23个行业，实际上建筑、电力及公用事业、计算机等11个行业，超额收益率第一的地区的相关股票跑输行业指数。尤其是轻工制造，3月15日-5月15日该行业指数上涨7.5%，但居首的安徽地区3家上市公司平均涨幅为-2.8%，跑输10余个百分点。

　　据悉，该研究员向来“剑走偏锋”，此前曾推出“分析师首次关注股票”、“长期不出公告股”、“分析师调研”等“选股大法”。“这些提供了选股的诸多角度，但很难成为单一途径。我们在感兴趣之余，也担心研究员逐渐偏离价值研究的正常轨道。”相熟的深圳基金人士对《金证券》记者直言。金证券记者 江芬芬

(来源:金陵晚报)