國家統計局27日發布的工業企業財務數據顯示，2017年5月，規模以上工業企業利潤6259.9億元，同比增長16.7%，增速比4月加快2.7個百分點﹔1-5月，規模以上工業企業實現利潤總額29047.6億元，同比增長22.7%，增速比1-4月放緩1.7個百分點。

　　國家統計局工業司何平博士解讀表示，在生產增長平穩、工業品價格漲幅回落的情況下，5月工業利潤增長仍比4月有所加快。其中，投資收益增長明顯加快是主要原因之一。一般情況下，企業投資收益多集中在5、6月到賬，對當期企業盈利的影響比較明顯。5月，規模以上工業企業投資收益同比增長32.5%，而4月為下降0.9%，投資收益增加，拉動利潤增速比4月份提高2.1個百分點。總體來看，工業利潤延續良好增長態勢，具體表現為利潤增長的結構繼續改善，利潤率保持同比上升，回款情況持續好轉，產品周轉繼續加快，杠杆率持續下降等。

　　方正証券首席經濟學家任澤平表示，低基數也是5月規模以上工業企業利潤增速有所回升的主要原因之一。去年5月，規模以上工業企業利潤同比增長僅3.7%，為去年各月增速第二低點。這其中一個重要原因是去年同期營業外淨收入的基數偏小，今年5月規模以上工業企業營業外淨收入同比增長34.1%，而4月為下降6.9%，拉動利潤增速比4月加快1.3個百分點。

　　展望下半年工業企業的運行，機構普遍認為利潤增速將會逐漸回落。平安証券的研報顯示，隨著PPI同比增速的下行，工業企業利潤增速的下降將會導致本輪企業補庫存周期的終結，而這將成為2017年下半年中國經濟增長面臨的三重掣肘因素之一，另外兩個因素是房地產投資與基礎設施投資增速有望顯著回落，以及金融強監管政策導致的短長端利率上升，將會影響實體企業融資的可得性與融資成本。

　　浙商証券研究員孫付也認為，隨著庫存周期和房地產周期短期見頂，工業出廠品價格增速持續回落，工業企業利潤增速整體仍將繼續下行。然而，外圍經濟回暖和“一帶一路”持續推進，出口需求將保持穩定，出口依存度較高的行業有望保持較高增速，因此將部分對沖鋼鐵、有色、汽車、化工等行業下滑，制造業整體利潤增速將平穩下滑。

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