中高端白酒行業在今年上半年迎來了大豐收。從領軍的貴州茅台，到水井坊、山西汾酒，近期陸續披露上半年淨利潤同比大幅度增長，遠超市場預期。

　　盈利大幅增長背后，是高端、次高端酒的提價潮。值得關注的是，由於高端白酒市場需求較大，一些酒企已在醞釀擴產，爭奪市場份額和更高收益。

　　業績普遍超預期

　　上周，白酒業龍頭貴州茅台公布半年報，盈利首次突破百億元。數據顯示，公司上半年實現營業收入241.9億元、淨利潤112.5億元，同比分別增長33.1%、27.8%，而象征業績“存糧”的預收款達到創下歷史新高的177.8億元。

　　五糧液、瀘州老窖等酒企雖然目前尚未公布半年度業績，但業內人士普遍認為會超預期。五糧液高層近期在與當地政府的一次座談中透露，公司預計超額完成全年目標。瀘州老窖的銷售會議上透露，今年上半年已“超半”完成全年任務額。

　　二線酒企的盈利也是激增。水井坊上半年業績創出同期最高記錄，實現營業收入8.4億元、淨利潤1.14億元，同比分別增長70.6%、25.7%。今世緣上半年營業收入18億元、淨利潤近6.5億元，同比分別增長17.2%、22.3%。

　　另外，山西汾酒預計淨利潤同比增50%至70%，沱牌舍得預計淨利潤同比增137%至180%，酒鬼酒預計淨利潤同比增81%至122%，老白干酒預計淨利潤同比增九成左右。

　　據統計，目前除了皇台酒業虧損外，已公布半年報或業績預告的十余家白酒企業全部盈利。白酒行業的強勁勢頭也受到了資本市場的熱捧，截至昨日收盤，貴州茅台年內股價累計漲幅達44.5%至482.84元，整個白酒板塊年內累計上漲逾兩成，均大幅跑贏同期上証指數僅5.8%的漲幅。

　　提價增厚利潤

　　白酒業盈利大增的背后，是高端、次高端酒的提價潮，而整個高端白酒價格的核心中樞，在茅台酒的價格卡位。

　　五糧液自去年以來已提價四次，逐漸將核心產品終端價格提至900元以上。上月，瀘州老窖也公布提高國窖1573的出廠價，洋河股份今年以來兩次對夢之藍等系列產品小幅提價。

　　茅台酒淡季不淡，甚至“一瓶難求”。盡管茅台高層已多次強調穩價，明確飛天茅台酒批發價每瓶1199元、零售價1299元的“兩條紅線”，並對部分經銷商進行嚴罰，但仍無法遏制銷售終端的漲價欲望。據稱，目前茅台酒批發價已突破每瓶1400元、零售價在1500元左右，而由於供需不平衡導致的現貨價格持續上揚，也不免出現很多經銷商囤貨茅台酒等待進一步漲價。

　　消費升級、需求增長，讓高端、次高端白酒產品價格上揚且銷售旺盛。 一位酒業銷售人員告訴記者，高端、次高端名酒之所以走俏，是因為整個白酒消費需求升級，目前個人和商務消費更看重白酒的品質、品牌和健康。

　　從一些酒企上半年的淨利潤增速高於收入增速可看出，高端高價產品增長較快。今世緣在半年報中表示，次高端類特A、特A+類產品增長對上半年營收增長貢獻顯著。水井坊指出，中高端和高端白酒市場需求逐步擴大，兼具品牌、品質優勢的中高端及高端白酒正迎來較好的歷史發展機遇。

　　五糧液的一次內部會議中，公司高層表示下半年可能會出現供不應求，不排除市場終端價格會有上升的趨勢。一家已提價的一線酒企人士告訴記者，目前仍在觀望茅台酒市場銷售情況，是否再提價，將見勢跟隨。

　　高端白酒醞釀擴產

　　與此輪提價潮相伴的，是酒企在生產端進行產品結構優化，擴產與提價配合，搶奪市場份額和更高收益。記者採訪發現，多家企業的高端白酒產能基本飽和，已在醞釀高端白酒擴產。

　　多年來，茅台集團擴產的步伐一直未有間斷。在茅台的“十三五”規劃中，公司提出到2020年要實現茅台酒基酒生產5萬噸（2016年茅台酒產能約3.9萬噸）。

　　瀘州老窖定增30億元投入釀酒工程技改項目即將實施，其中主要提升中高端白酒的生產能力。該項目實施完成后，可實現對落后產能替代，提升公司在中高端白酒領域的市場佔有率，從而提高整體效益。五糧液公司高層今年曾公開透露在“十三五”期間，公司擬再建10萬噸原酒的生產基地和30萬噸的原酒儲存能力，推動五糧液投放量突破2萬噸。

　　據行業人士介紹，無論是醬香型還是清香型，高端白酒從擴產到達產並非一蹴而就。醬香型酒類中，茅台酒的生產周期就達五年之久，而結合釀制清香型高端酒特有的原料、生產工藝和篩選工藝等，新建窖池甚至需要五年才符合要求。目前更快的做法是利用工藝技術調整現有的產能結構，比如將老窖池技改升級切換為生產高端酒。

　　除了茅台、五糧液等提出銷售收入千億目標，還有多家二線名酒企業提出了百億發展目標。業內人士分析認為，伴隨各個“名品”競相向高端化推進，在經濟發達區域，高端酒企的競爭將日益激烈，同時，各名酒企業競合的新格局也將對白酒行業造成深遠影響。

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