原標題：滬深兩市昨日大面積下跌 創業板痛失1700點

　　超200隻個股跌停

　　2月首個交易日A股再次大面積下跌，逾200隻個股跌停。“中小創”跌幅較大。創業板指數收報1697.39點，跌幅為2.17％。中小板指數跌2.62％，收盤報7225.88點。盤中“閃崩”個股不斷涌現，對此，方正証券指出，個股閃崩原因可以歸結為信托扎堆、業績估值不匹配以及股權質押高等因素。

　　繼前日大面積下挫后，2月首個交易日A股再次大面積下跌，逾200隻個股跌停。雖然銀行、保險護盤令滬指跌幅在1%以內，但深市各指數跌幅均逾2%。創業板指數跌破1700點，再度逼向半年前的新低1641.39點。

　　市場

　　近3000隻個股下跌

　　昨天是2月份開官之戰，大盤超預期再收一根中陰線，盤中閃崩股票越來越多，絕大部分行業和概念板塊飄綠。

　　滬深兩市總計跌停股票250隻左右(含ST個股)，較前日增加將近100隻﹔漲停股票為20隻，較前日減少5隻﹔303隻上漲對應2954隻下跌，前一日數據為577隻上漲對應2684隻下跌。市場弱勢愈演愈烈，賺錢效應降至冰點。

　　市場認為，因為指數超預期殺跌，使得恐慌情緒出現集中釋放。目前隻有少部分個股扛住下跌，冬季限產在時間上還將延長，導致鋼鐵板塊出現資金大幅涌入，金融權重中銀行和証券力挺大盤，排在漲幅榜前列，但是帶動力出現減弱。震蕩格局還是市場當前主流基調。

　　市場主流觀點指出，最近兩個交易日，滬深市場弱勢行情愈演愈烈，昨天跌停和下跌的個股數量較前日均出現明顯增加，且指數放量下跌，恐慌盤集中釋放。資金淨回籠壓力、解禁潮拋壓疊加“強監管環境”引發了市場的擔心，再加上近幾日石化油服、樂視網、獐子島等年報績差股悉數爆出，更是給了市場當頭一棒。

　　聚焦

　　信托扎堆是不少個股閃崩原因

　　進入2018年，市場結構性分化依然比較明顯。部分個股流動性缺乏，尤其是部分中小盤股在此過程中連續下跌，甚至不斷創新低，一旦出現大單拋壓，公司股價則直線跌停。在質押股觸及平倉線，而無補充質押的情況下，相關個股或將被大量賣出，而造成股價瞬間大跌。

　　方正証券則指出，個股閃崩原因可以歸結為信托扎堆、業績估值不匹配以及股權質押高等因素。

　　市場注意到，在跌停的個股中，有一類個股直接閃崩跌停，研究其股東結構可以發現，首先是不少閃崩股背后都有信托持股。統計數據顯示，截至2017年三季報，A股市場中共有73隻股票的前十大流通股股東中含有信托公司。

　　其次是限售股解禁上市。雖然解禁上市並不代表股東在解禁當天即大量賣出公司股票，但是在大盤持續回落或者收益比較可觀的情況下，不排除部分股東將在解禁上市當天賣出公司股份，或者是其他股東受解禁消息影響，為減少持股風險而賣出公司股份。

　　此外，部分上市公司業績大幅好轉，但是此前股價大幅上漲，也可能出現下跌。在利潤實現的前提下，部分投資者選擇兌現離場，例如，此前周期行業龍頭股方大炭素半年時間股價就漲了3倍，公司近期預計2017年度實現的淨利潤與上年相比，將增加35.57億元到35.9億元，增長5273%到5323%。但該股在前一個交易日跌停，昨日跌幅則達7.49%。

　　分析

　　A股為何在本周大跌

　　市場有評論稱，承接之前的跌勢，滬深兩市昨天繼續下挫，兩市個股漲跌家數之比已降至1:10，市場跌勢慘烈。深成指已經跌回年初啟動時的位置，創業板指數更是創出了年內新低，上証指數雖然受益於銀行等藍籌股的相對強勢，但也已回吐了逾百點漲幅。

　　究竟是什麼原因使得A股一周之間發生巨變呢？分析表示，單從上証指數走勢看，指數盡管有所回調，尚可接受，但深成指和創業板指數均已創出年內新低，一些個股也在本周再創調整新低，整個是熊市超跌反彈然后回落的走勢！

　　該評論稱，從基本面看，創出新低的個股，基本都是業績增長乏力、估值高企的品種，不斷回調。而業績成長較好、估值相對合理的，股價尚未大幅回調。不斷強化的監管態勢也成為影響本周股指走勢的重要因素。近來頻頻開出重量級罰單，再結合信托產品規范化的推進，違規資金出現集中出逃的情況，加劇了市場的跌勢。

　　展望

　　春節“紅包”行情有望繼續

　　數據顯示，2000年以來，上証指數在2月的上漲比例達到78%﹔中小板開設以來，2月份上漲比例更是高達91%﹔創業板開設以來，創業板綜指2月上漲的比例也達到了71%。

　　從資金面來看，天風証券認為，綜合“現金漏出”“財政收支”“外匯佔款”以及“定向降准”的影響，春節前的資金缺口可能在7000億元以上，春節后的資金盈余可能在10000億元以上。

　　光大証券認為，流動性作為傳統春季行情的驅動因素之一並沒有消失，流動性和政策仍是決定春季行情的關鍵。從歷史經驗來看，每年春季行情都包含“春節”和“兩會”兩輪重要的“子”行情，分別來自資金面改善和政策面催化。另一方面，2017年經濟韌性超預期，全球經濟復蘇下的出口回暖、企業盈利增長下的制造業投資增速回升以及低庫存下的地產投資韌性，均對經濟基本面提供較強支撐。

　　關注

　　*ST海潤成12年來首隻“仙股”

　　昨天早間，*ST海潤跌停價開盤，股價報收0.97元，低於票面價值1元。這一價格保持到收盤，使其成為12年來A股市場的第一隻“仙股”。

　　1月30日晚*ST海潤公告稱，公司2017年預計虧損23.7億元至28.4億元，公司預計將在2017年年度報告披露后被實施退市風險警示。由於公司2016年年報被會計師出具了“無法表示意見”的審計報告，根據有關規則，公司已經被實行“退市風險警示”。如果公司2017年度的財務會計報告繼續被出具無法表示意見或者否定意見的審計報告，公司股票將自2017年度報告披露之日起暫停上市。

　　*ST海潤的麻煩事兒不止這些。公司公告稱，公司及控股子公司有4.26億元的累計銀行貸款等債務已逾期。公司目前正在積極與相關債權銀行協商妥善的解決辦法，並且在全力籌措償債資金。

　　還有，公司統計了近期未披露的累計涉及訴訟（仲裁）事項，訴訟（仲裁）金額合計11.03億元。由於部分訴訟案件尚未開庭審理，部分案件尚未執行完畢，目前無法判斷對公司利潤的影響。

　　目前，同屬A股光伏板塊的公司隆基股份、陽光電源等，去年實現了業績翻倍，其成功經驗是受益於2017年全球光伏行業快速增長，國內光伏市場受政策驅動增長較快。與之相比，*ST海潤確實很難堪。

　　作為國內的光伏龍頭企業，海潤光伏在2012年借殼上市后，受益於彼時國家大力發展光伏產業的政策，其股價在2015年5月27日達到最高點15.73元(不復權)，但此后便開始了下跌之旅。

　　其間，公司利空不斷，先是前任董事長楊懷進涉嫌虛假陳述、違規減持，被証監會處以5年禁入市場等嚴厲的監管措施，再到會計師事務所對年報報表出具“無法表示意見”，公司被“披星戴帽”，公司一度陷入股東內斗，如今也是官司纏身，訴訟不斷。

　　數據顯示，2012年至2016年的5年中，海潤光伏有三年虧損，如果算上2017年預虧損逾20億元，其上市以來合計虧損或超50億元。

　　分析人士表示，A股中出現“仙股”並不奇怪。中泰証券首席經濟學家李迅雷就曾表示，2017年A股市場中行業龍頭股成交額佔全市場比重接近10%，這一佔比是歷史最高的。未來A股港股化趨勢真有可能出現，即小市值股票由於失去了“殼資源價值”，流動性越來越差，最后變為“仙股”。（記者 劉慎良）

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