國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員 張立群 （人民網記者 李彤 攝）

人民網北京3月24日電 （付長超 朱一梵）由國務院發展研究中心主辦的2018中國發展高層論壇今天上午在京舉行。國務院發展研究中心研究員張立群在做客人民網訪談間時表示，加強金融監管，包括去杠杆會對流動性會產生一定影響，但不必過於擔心流動性趨緊。

張立群表示，今年的政府工作報告強調，穩健的貨幣政策保持中性，要鬆緊適度，我們要把中性這個度把握好，要把支持實體經濟發展，把確保經濟運行在合理區間，去杠杆和加強金融監管之間的關系協調好。關於這個協調，這兩年我們在推進供給側結構性改革，包括去杠杆、加強金融監管中已經積累了一定的實踐經驗，我們把握越來越精准到位。

“今年1-2月份來看，社會融資存量，包括人民幣貸款的增量，增加的都是比較多的。而且，從市場利率水平來看，是趨向下降的變化。從這個角度來看，並沒有出現流動性偏緊的問題。”張立群表示，從今年情況看，杠杆率的穩定或者下降實際上來自兩個方面。一個是來自於高風險杠杆或者低效率杠杆比較快的增加，這方面我們要通過管好貨幣供給的閘門，包括嚴格相關的監管。另一方面，來自於我們經濟穩中向好的態勢不斷地鞏固，如果經濟穩中向好的態勢不斷發展，實體經濟有更好的表現，企業的效益也有更好的表現。隨著銷售形勢好轉，企業資金周轉情況的好轉，還款能力從不足到加強，這時杠杆的質量會改善，不良貸款也會變好。

張立群認為，今年重點任務是要把穩健的貨幣政策這個中和度把握好。杠杆率的比例是有分子和分母兩個部分決定，分子是杠杆的總水平，分母是GDP或者經濟發展總水平。一方面，使分子當中杠杆的水平能夠穩定下來，不要過快的擴張﹔另一方面，通過合理的流動性，特別是對實體經濟的准確支持，包括使經濟運行能夠確保在合理區間，就可以使分母水平不斷地提高，對於穩定杠杆率也是重要的。

“去杠杆最重要的是要把杠杆使用效率提高，把它的成效提高，把可能產生的風險降低。這是一個動態的過程，核心一點還是要把金融和實體經濟的關系協調好，要讓放出去的資金在實體經濟發展中取得越來越好的效果。”他說。

張立群表示，基於這些分析，今年貨幣政策會和去杠杆、加強金融監管，包括促進經濟穩中向好態勢進一步鞏固，這幾個方面的任務統籌協調起來。他認為，在這個基礎上，從實體經濟角度來看，不必過於擔心借款難、借款貴，也不必過於擔心流動性趨緊。

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