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　　企業籌集生產與建設資金受限時，發行債券是治愈這一疑難雜症的良劑。如今，貧困地區迎來了獲得並推廣這一良劑的契機。

　　近日，中國証監會“債券市場助力脫貧行業座談會”在江西省贛州市南康區召開。值得一提的是，這是証監會首次在國家級貧困縣召開全國性債券市場助力脫貧會議。

　　為扶貧債開“綠色通道”

　　《國際金融報》記者獲悉，本次座談會由証監會債券部主辦，上海証券交易所承辦，贛州市南康區政府、贛州市金融工作局協辦。會議總結了債券市場助力脫貧工作自開展以來取得的成效，並介紹了全國債券市場助力脫貧的有關情況，交流了經驗做法，明確了后續工作目標任務和要求。

　　扶貧債券作為較為常見的扶貧手段之一，近來受到多方人士推崇。監管層從推動頂層設計方面，對扶貧債的發行、審核等環節，予以大力支持和制度保障。

　　証監會債券部副主任陳飛表示，証監會對扶貧債已有一個整體的政策安排，比如，對於注冊地在貧困地區的公司發債，開通了“專人對接、即報即審”的綠色通道。同時，要求滬深交易所加快審核。而債券部同樣有開通“綠色通道”，加快對扶貧債等的審核。

　　據陳飛介紹，債券市場助力脫貧不設指標、不壓任務，始終堅持市場化法治化原則。發行的市場化可以激活企業的活力，而資金用途的公開透明，又能進一步提高資金的使用效率。

　　受訪券商扶貧人士對《國際金融報》記者表示：“扶貧債券是資本市場創新扶貧的典型方式之一。在推動証券行業更好地發揮專業優勢參與扶貧工作上，創新持續扮演著重要的角色。貧困地區找到了對路的資金募集方式，脫貧工作便可以起到四兩撥千斤的撬動效果。”

　　証監會辦公廳副主任曾彤表示，扶貧債和扶貧資產支持証券（ABS）的發行是扶貧領域的創新。投行業務是証券公司有別於其他金融機構的“看家本領”，是証券行業服務實體經濟發展和供給側改革最直接、最有效的手段。各証券公司應該對貧困地區企業多一些投行資源上的傾斜。

　　此次，証監會選擇在贛州市南康區召開會議，緣於南康區既是國家級貧困縣，又是証監會對口支援的贛南蘇區縣。贛州市委常委、常務副市長劉文華表示，証監會出台幫扶政策以及開展對口幫扶以來，對贛州多層次資本市場建設發揮了重要作用。

　　交易所精准對接需求

　　近年來，通過著力推動扶貧債和扶貧資產支持証券，交易所債券市場為支持脫貧攻堅帶來了良好效應。據相關負責人介紹，具體可體現在“聚集效應、協同效應以及乘數效應”三個維度上。

　　首先是聚焦效應。貧困地區金融基礎設施不完善，企業籌資渠道有限，可獲得的銀行授信額度較低。通過發行資產支持証券，可依托資產信用，盤活企業存量資產，拓寬扶貧資金來源﹔通過發行公司債券，可將各領域、各主體的社會閑散資金聚集起來，為貧困地區企業提供資金支持。

　　“資金是企業發展的生命線。‘貸不上款’的難題成為困擾貧困縣的普遍問題。特別是中國証券業協會的‘一縣一企’倡議推出后，貧困地區企業增量上將出現攀升，單從這個層面來看，融資難、融資貴等問題更為凸顯，資金難題不僅作為‘攔路虎’橫在我們面前，也嚴重制約著貧困縣當地經濟的發展。妥善地解決這個問題，有很強的必要性。”上述扶貧人士告訴《國際金融報》記者。

　　其次是協同效應。扶貧債和扶貧資產支持証券的發行，可充分發揮市場機制的作用，為貧困地區優勢產業的發展籌集必要資金，對接精准扶貧個性化需求，促進貧困地區經濟社會發展。

　　最后是乘數效應。合適的金融產品結合恰當的運作方式，可撬動數倍於發行規模的資金，提升貧困地區造血能力，形成乘數效應。

　　公開數據顯示，截至2018年4月底，交易所債券市場發行扶貧公司債45隻，融資金額226.2億元﹔發行扶貧資產支持証券13隻，發行規模85.36億元。

　　業內人士分析，總體看來，扶貧債券和扶貧資產支持証券地域覆蓋范圍廣，涉及12個中西部省區（市），有時一個產品可同時惠及多個貧困縣市﹔行業分布多元，既有採礦、建筑、制造等傳統行業，也有旅游等服務行業，體現出扶貧縣企業因地制宜發展特色產業的特點。

　　政策部署穩步推進

　　今年3月，証監會專門召開債券市場助力脫貧推進會，對債券市場服務脫貧攻堅工作進行進一步的布置安排。

　　5月，滬深交易所在總結前期試點經驗的基礎上，分別發布《上海証券交易所公司債券融資監管問答——扶貧專項公司債券》、《深圳証券交易所扶貧專項公司債券相關問題解答》，通過合理拓展扶貧債券界定標准、明確扶貧債券不做認証要求等具體制度，提升貧困地區利用資本市場的能力，推動資本、資源與產業的有效對接。

　　此外，扶貧債亦豐富了証券公司的投資銀行業務的產品條線。多家受訪機構表示，在債券承銷業務方面，將全力推動扶貧債、綠色債、“一帶一路”專項支持債券等項目落地，支持國家脫貧攻堅等戰略發展。

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