作為強基礎、補短板、惠民生、擴投資的關鍵舉措，地方政府專項債券（以下簡稱“專項債券”）的發行與投向領域，一直都是觀察財政政策發力的重要窗口。

近日，國務院辦公廳印發的《關於優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（以下簡稱《意見》）提出，“擴大專項債券用作項目資本金范圍”。

“專項債券是一種高效融資工具。通常，專項債券資金主要流向基礎設施建設領域，例如交通、能源、水利等公共服務設施建設，為有關項目提供較低成本且較長期限的資金來源。”北京改革和發展研究會特約研究員田惠敏對《証券日報》記者表示，專項債券的發行為有一定收益的公益性項目提供必要資金支持，有助於提高公共服務水平、推動經濟發展。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《証券日報》記者採訪時表示，擴大專項債券用作項目資本金范圍，將更好發揮其杠杆作用，撬動和引導更多社會資本流入各地重大項目、重要領域，促進產業轉型升級，利好科技創新。

《意見》進一步明確，“在專項債券用作項目資本金范圍方面實行‘正面清單’管理，將信息技術、新材料、生物制造、數字經濟、低空經濟、量子科技、生命科學、商業航天、北斗等新興產業基礎設施，算力設備及輔助設備基礎設施，高速公路、機場等傳統基礎設施安全性、智能化改造，以及衛生健康、養老托育、省級產業園區基礎設施等納入專項債券用作項目資本金范圍”。

中國宏觀經濟研究院投資研究所副所長盛磊對《証券日報》記者表示，低空經濟、商業航天等產業，是發展新質生產力的重要引擎，也是當前國內多項政策普遍關注的重點內容，以“正面清單”的方式將上述產業的基礎設施建設納入專項債券用作項目資本金范圍，不僅能引導地方相關部門推出更多新興產業領域的項目，還能提高專項債券的使用效率和靈活性，加快釋放積極財政政策效能。

黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》提出，“合理擴大地方政府專項債券支持范圍，適當擴大用作資本金的領域、規模、比例”。12月份舉行的中央經濟工作會議要求，“增加地方政府專項債券發行使用，擴大投向領域和用作項目資本金范圍”。

西南財經大學中國金融研究院副院長董青馬對《証券日報》記者表示，“正面清單”的正式出台，是2024年一系列政策的延續與落實，是推進改革與實施積極財政政策的重要體現。

《意見》還提出，“提高專項債券用作項目資本金的比例，以省份為單位，可用作項目資本金的專項債券規模上限由該省份用於項目建設專項債券規模的25%提高至30%”。

董青馬分析稱，提高專項債券用作項目資本金的比例，可提升地方政府對項目的領投力度，緩解項目融資壓力，優化資源配置效率，確保項目建設按計劃推進，促使財政資金盡快形成實物工作量。

中國債券信息網數據顯示，截至12月26日，至少有貴州、河北、四川、海南、山西、重慶、雲南、甘肅、福建等九地公開披露了2025年一季度的地方政府債券發行計劃。

對此，田惠敏表示，《意見》的出台將加快明年各地專項債券的發行進度，加速項目的啟動和建設進程，為推動經濟持續回升向好提供有力支撐。

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